Bên cạnh IPO, FPO cũng được xem là khái niệm vô cùng quan trọng mà bất cứ nhà đầu tư nào cũng cần biết trước khi gia nhập thị trường chứng khoán. Vậy FPO là gì? Tổ chức phát hành thêm chứng khoán phải đáp ứng những điều kiện nào? Cùng Vtrade tìm hiểu chi tiết về giai đoạn FPO chứng khoán ngay trong bài viết sau nhé!

FPO là gì? Phát hành thêm chứng khoán là gì?

FPO (Follow-on Public Offering hay phát hành thêm chứng khoán) là đợt phát hành chứng khoán tiếp theo sau đợt chào bán lần đầu ra công chúng IPO (Initial Public Offering). FPO được thực hiện nhằm đa dạng hóa vốn chủ sở hữu của tổ chức phát hành.

Bất cứ khi nào doanh nghiệp có kế hoạch phát hành thêm chứng khoán, doanh nghiệp đó phải đăng ký chào bán FPO và cung cấp bản cáo bạch cho các cơ quan quản lý.

FPO phát hành thêm chứng khoán là gì?

Phương thức hoạt động của giai đoạn FPO

Phương thức hoạt động của giai đoạn chào bán thêm chứng khoán FPO tuân theo một số đặc điểm sau:

• Giá của đợt chào bán thêm chứng khoán FPO sẽ phụ thuộc vào thị trường. Điều này là bởi cổ phiếu đã được giao dịch công khai nên các nhà đầu tư trên thị trường sẽ có cơ hội định giá công ty trước khi mua.
• Giá của cổ phiếu thường thấp hơn mức giá đóng cửa của thị trường hiện tại.
• Tổ chức phát hành FPO sẽ có xu hướng tập trung vào việc tiếp thị cổ phiếu ra công chúng hơn là chỉ tập trung vào định giá.
• FPO được thực hiện vì nhiều lý do: huy động vốn để tài trợ cho các khoản nợ, thực hiện mua lại, huy động vốn để tái cấp vốn cho các khoản nợ trong thời gian lãi suất thấp hoặc chào bán tiền mặt từ cổ phiếu,...

Phương thức hoạt động của giai đoạn Follow on Public Offering

Điều kiện đối với FPO

Để FPO chứng khoán, tổ chức phát hành phải đáp ứng một số điều kiện sau:

• Hoạt động kinh doanh của tổ chức phát hành trong năm liền trước năm đăng ký FPO phải có lãi, đồng thời không có lỗ luỹ kế.
• Tổng mệnh giá của cổ phiếu mới phát hành không vượt quá mức vốn điều lệ hiện có, trừ trường hợp có cam kết bảo lãnh phát hành của tổ chức phát hành.
• Tổ chức phát hành phải huy động thành công ít nhất 70% số vốn dự kiến, trong trường hợp FPO để huy động vốn tài trợ cho một dự án đầu tư.

Điều kiện để công ty FPO chứng khoán ra công chúng là gì?

Phân loại FPO: pha loãng và không pha

Có 2 loại FPO gồm Pha loãng và không pha loãng. Cụ thể:

FPO pha loãng 

Đặc điểm của FPO pha loãng:

• Điều kiện: FPO pha loãng xảy ra khi một công ty phát hành thêm cổ phiếu nhằm huy động vốn và chào bán số cổ phiếu đó ra thị trường đại chúng.
• Tác động: Khi số lượng cổ phiếu tăng lên, thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) sẽ giảm
• Mục đích: Số tiền huy động được thường được phân bổ để tái cơ cấu vốn hoặc giảm nợ của công ty. Điều này tốt cho các triển vọng dài hạn của công ty và cả cổ phiếu của công ty. 

FPO không pha

Đặc điểm của FPO không pha:

• Điều kiện: FPO không pha xảy ra khi những người nắm giữ cổ phiếu tư nhân hiện có mang cổ phiếu đã phát hành trước đó bán ra thị trường đại chúng. Các đợt chào bán FPO tiếp theo không pha loãng còn được gọi là đợt chào bán trên thị trường thứ cấp 
• Tác động: Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) không thay đổi vì không có cổ phiếu mới nào được phát hành thêm.
• Mục đích: Tiền mặt thu được sẽ được chuyển trực tiếp đến các cổ đông đưa cổ phiếu ra thị trường mở. Trong nhiều trường hợp, những cổ đông này có thể là người sáng lập công ty, nhà đầu tư trước IPO hoặc thành viên hội đồng quản trị.

FPO pha loãng và FPO không pha

Ví dụ về FPO - Follow on Public Offer

Ví dụ 1: Một ví dụ cụ thể về FPO phải kể đến đợt chào bán thêm chứng khoán của công ty con Google (mã chứng khoán: GOOG) của Alphabet Inc, được diễn ra vào năm 2005. Cụ thể:

• Năm 2004: Đợt chào bán lần đầu ra công chúng được thực hiện bằng phương pháp đấu giá kiểu Hà Lan. Đợt IPO này giúp công ty huy động được khoảng 1,67 tỷ USD với giá niêm yết 85 USD/cổ phiếu, thấp hơn so với mức dự tính.
• Năm 2005: Chỉ một năm sau đó, công ty thực hiện chào bán thêm cổ phiếu. Đợt FPO này đã huy động được hơn 4 tỷ USD với mức 295 USD/cổ phiếu.

Ví dụ FPO của Google

Ví dụ 2: Hoặc có thể xem xét một ví dụ khác từ AFC Gamma - một công ty bất động sản thương mại, cung cấp các khoản vay cho công ty trong ngành cần sa. Năm 2022, AFC đã thông báo tiến hành FPO, chào bán 3 triệu cổ phiếu phổ thông với mức giá 20,50 USD/cổ phiếu. Các nhà bảo lãnh phát hành có thời hạn 30 ngày, trong đó họ có thể chọn mua thêm 450.000 cổ phiếu. 

Sau khi FPO, công ty ước tính thu được khoảng 61,5 triệu USD. Số tiền này được dùng để tài trợ cho các khoản vay dành cho những công ty trong ngành và đáp ứng nhu cầu vốn lưu động.

Câu hỏi liên quan về FPO

IPO và FPO có gì khác nhau?

Hiểu đơn giản, FPO là quá trình sau khi doanh nghiệp IPO. Cụ thể:

• IPO (Chào bán lần đầu ra công chúng): Là khi một công ty lần đầu niêm yết cổ phiếu trên sàn giao dịch để công chúng mua.
• FPO (Chào bán thêm chứng khoán ra công chúng): Là khi một công ty đã tồn tại (đã hoàn thành IPO) chào bán thêm cổ phiếu ra công chúng để huy động vốn.

IPO hay FPO tốt hơn?

IPO có thể mang lại lợi nhuận cao hơn cho nhà đầu tư so với FPO vì nhà đầu tư tham gia vào quá trình tăng trưởng ban đầu của công ty. Tuy nhiên, FPO lại có xu hướng ít rủi ro hơn IPO vì tất cả các thông tin về công ty đều đã có sẵn cho nhà đầu tư.

Câu hỏi liên quan về FPO chứng khoán

Trên đây, Vtrade đã tổng hợp toàn bộ những thông tin chi tiết nhất về hình thức chào bán thêm chứng khoán FPO: định nghĩa, phương thức hoạt động, phân loại, điều kiện thực hiện,.. Hy vọng rằng những thông tin trên sẽ giúp bạn đọc hiểu rõ hơn về tiềm năng đầu tư cổ phiếu tại giai đoạn FPO, từ đó ứng dụng và đưa ra quyết định mua/bán chứng khoán hiệu quả nhé!