Đây chính là bài học hàng đầu từ nhà đầu tư cổ tức “xịn” nhất.

Những điểm chính

• Mặc dù cổ phiếu mang lại tỷ suất cổ tức 3,6%, nhưng hiện tại Buffett thu về tới 20,2% cổ tức trên cơ sở chi phí ban đầu với khoản đầu tư này.

• Khoản thanh toán cực khủng này tiết lộ một bài học đắt giá về những điều bạn nên tìm kiếm khi chọn các khoản đầu tư dài hạn.

Công ty Berkshire Hathaway của Warren Buffett (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B) không trả cổ tức, nhưng bản thân Buffett lại rất yêu thích cổ phiếu chia cổ tức. Trên thực tế, 9 mã cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn nhất trong danh mục đầu tư của công ty luôn đều đặn chi trả cổ tức, từ đó mang lại cho Buffett và nhóm đầu tư của ông dòng tiền mặt mới để tái đầu tư.

Mặc dù Buffett rất thích cổ phiếu chia cổ tức, nhưng ông thường không tìm kiếm những cổ phiếu có tỷ suất cổ tức cao nhất trên thị trường. Thông thường, ông nhắm mục tiêu vào các công ty chất lượng cao, tạo ra khoản lợi tức vốn, dòng tiền tự do dồi dào và sở hữu lợi thế cạnh tranh ngày một tăng. Đó là bởi vì lợi tức vốn càng cao thì càng có khả năng mang lại các chương trình trả cổ tức, mua lại cổ phiếu và tái đầu tư vào tăng trưởng.

Vì vậy, mặc dù các lựa chọn của Buffett có thể không có mức tỷ suất cổ tức nổi bật, song khi các khoản cổ tức này tăng trưởng trong quãng thời gian nhiều thập kỷ, mức tỷ suất dựa trên cơ sở chi phí ban đầu của ông sẽ tăng lên đầy ấn tượng.

Tuần này, một trong những cổ phiếu có tỷ trọng nắm giữ lớn nhất của Berkshire vừa tuyên bố chia cổ tức. Từ đó mang lại cho Berkshire hơn 20% tỷ suất cổ tức trên cơ sở chi phí Buffett bỏ ra từ những năm 1990.

American Express tuyên bố cổ tức $ 0,43

Tuần này, công ty thẻ tín dụng American Express (NYSE: AXP) đã tuyên bố chi trả mức cổ tức hàng quý là 0,43 đô la/cổ phiếu, tương đương 1,72 đô la/năm. Không giống như một số ngân hàng khác, American Express không bị buộc phải tạm dừng chia cổ tức trong cuộc khủng hoảng COVID-19. Đó là minh chứng cho sức mạnh nhượng quyền thanh toán của Amex, cũng như việc American Express chỉ trích một phần rất nhỏ từ thu nhập ròng để trả cổ tức. Trên thực tế, công ty có tỷ lệ chi trả chỉ vào khoảng 20%. Phần thu nhập còn lại của American Express thường được chuyển sang kế hoạch tăng trưởng và/hoặc mua lại cổ phần.

Khả năng tăng trưởng và số lượng cổ phiếu giảm cũng cho phép American Express tăng các khoản chi trả cổ tức trong ba thập kỷ qua. Ban đầu Buffett mua American Express thông qua cổ phiếu ưu đãi vào năm 1991, khi Amex đang gặp khó khăn và mất rất nhiều tiền do lúc đó vừa thực hiện mua cổ phần của một công ty bảo hiểm ở California đã phá sản. Thời điểm đó giá cổ phiếu American Express giảm cùng với thu nhập và tỷ lệ P/E chưa đầy 10.

Lúc ấy Buffett với kinh nghiệm từng mua cổ phiếu American Express thời trẻ đã vội lao vào. Trong các giai đoạn không chắc chắn, Buffett đã mua cổ phiếu ưu đãi trả cổ tức 8,85%, với thỏa thuận chuyển đổi sang cổ phiếu phổ thông trong ba năm. Tại thời điểm đầu tư ưu tiên, cổ phiếu phổ thông của American Express có tỷ suất cổ tức 3,6%.

Năm 1994, cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông và Buffett đã thêm vào cổ phần của mình tại Amex trong năm đó.

Đây là tỷ suất cổ tức của khoản đầu tư đó hôm nay

Ngày nay American Express trả 1,72 đô la hàng năm cho khoảng 152 triệu cổ phiếu đang được Berkshire nắm giữ, tương đương khoảng 261 triệu đô la. Dựa trên cơ sở chi phí ban đầu của Buffett là 1,287 tỷ đô la – khoản cổ tức có tỷ suất lên tới 20,2%! Và hãy nhớ: American Express chỉ trả 20% thu nhập của mình dưới dạng cổ tức. Điều đó đồng nghĩa là về cơ bản số cổ phần của Buffett tương đương toàn bộ thu nhập 2021 của American Express với khoản đầu tư vào năm 1991.

Amex đã trải qua một năm 2021 tốt đẹp, với cổ phiếu tăng khoảng 45% do các nhà đầu tư mong chờ nền kinh tế mở cửa trở lại. Ban lãnh đạo cũng làm rất tốt khi thu về ngày càng nhiều tài khoản thông qua các chương trình trả thưởng qua thẻ mới mẻ và phù hợp trong đại dịch.

Chỉ lạ một chút khi American Express không tăng cổ tức trong quý này, vì công ty thường chi trả các khoản thanh toán vào tháng 10. Sau cùng hoạt động kinh doanh của công ty đang hồi phục khá tốt sau đại dịch, với khối lượng xử lý gần như trở lại mức năm 2019. Mặc dù chi tiêu cho du lịch và giải trí vẫn thấp hơn nhiều so với mức năm 2019. Bên cạnh đó mảng cho vay của American Express đã được duy trì tốt, khi phí bù trừ vẫn ở mức thấp lịch sử. Tuy nhiên, với việc biến thể delta vẫn tiếp tục gây ra những xáo trộn, có lẽ ban quản lý đang tỏ ra hơi quá bảo thủ (một đặc điểm khác được Buffett đánh giá cao).

Bài học cho những nhà đầu tư

Mặc dù không có thêm một đợt tăng trưởng cổ tức mới, nhưng Buffett có thể sẽ không mấy bận tâm về mức cổ tức tăng gấp sáu lần kể từ khoản đầu tư ban đầu của ông. Bên cạnh đó là 2.000% lợi nhuận từ cổ phiếu của Amex trong suốt 30 năm. Quy mô của những khoản lợi nhuận cho thấy sức mạnh của lãi kép trong dài hạn.

Tất nhiên, lý do Buffett có thể thu được mức chi trả cao như vậy ngày hôm nay là do ông tin tưởng sẽ nắm giữ Amex trong thời gian dài. Bên cạnh đó là niềm tin của ông với lợi thế cạnh tranh của American Express, phần lớn đến từ thương hiệu cao cấp của hãng. Thương hiệu đó đã mang lại lợi thế cho công ty trong lĩnh vực dịch vụ tài chính đông đúc. Buffett có lẽ cho rằng sức mạnh thương hiệu sẽ thành công về lâu dài, sau khi công ty vượt qua những khó khăn tạm thời.

Còn bí quyết ở đây là gì? Đầu tiên, bạn cần lọc ra những tiếng ồn ngắn hạn và xác định lợi thế cạnh tranh dài hạn của công ty. Đó không chỉ là chìa khóa để chọn được cổ phiếu chiến thắng mà còn giúp củng cố niềm tin để nắm giữ cổ phiếu. Nhất là trong những giai đoạn khó khăn khó tránh và gặt hái những phần thưởng lâu dài.

Điểm thứ hai? Đừng quá tập trung vào tỷ suất cổ tức hiện tại của công ty. Đối với những người muốn nắm giữ các công ty vĩ đại trong dài hạn, bạn cũng cần phải suy nghĩ xem công ty có thể tăng khoản cổ tức đó đến mức nào trong suốt nhiều thập kỷ. Nhìn vào khoản đầu tư American Express của Buffett cũng như những mã khác trong danh mục đầu tư của ông, rõ ràng việc đầu tư vào cổ phiếu tăng trưởng cổ tức là chìa khóa dẫn đến thành công chưa từng có của ông

Hậu Dương - Theo fool.com