HSBC mới đây đã cập nhật triển vọng tài chính đối với SAP SE (ETR:SAPG) (SAP:GR) (NYSE: SAP) bằng việc nâng mục tiêu giá lên 200 EUR từ 180 EUR, đồng thời tái khẳng định xếp hạng Mua đối với cổ phiếu này. Sự điều chỉnh này ngoài phản ánh hoạt động kinh doanh ấn tượng trong quý I năm 2024 còn phản ánh động lực tăng trưởng mạnh mẽ và thực hiện thành công chương trình chuyển đổi hướng tới nắm bắt các cơ hội trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo.

Kết quả tài chính quý I năm 2024 của SAP được coi là một nền tảng vững chắc để đạt được các mục tiêu cả năm và trung hạn của công ty. Công ty đã đạt được những kết quả đầy ấn tượng trong quý vừa qua bất chấp những thách thức kinh tế vĩ mô. Những nỗ lực của công ty trong việc tăng hiệu quả chi phí đầu tư vào tăng trưởng doanh thu cho thấy tiềm năng về dòng tiền tự do (FCF) cao và đòn bẩy hoạt động mạnh mẽ.

Mục tiêu giá cổ phiếu SAP được điều chỉnh tăng sau khi cổ phiếu này đã tăng đáng kể tới 24% từ đầu năm đến nay, vượt xa mức tăng 8% của chỉ số DAX trong cùng kỳ. HSBC tin rằng phân khúc điện toán đám mây của SAP dự kiến sẽ bứt phá từ năm 2024 trở đi, đóng vai trò là động lực chính thúc đẩy cổ phiếu không ngừng tăng giá.

Ngoài ra, Giám đốc Tài chính Dominik Asam được kỳ vọng sẽ tiếp tục tập trung nâng cao hiệu quả chi phí và tạo FCF, điều này có thể dẫn tới định giá lại cổ phiếu SAP.

Bất chấp đợt tăng giá gần đây, cổ phiếu SAP vẫn được HSBC đánh giá là hấp dẫn khi được giao dịch ở hệ số giá trên thu nhập (P/E) dự phóng trong năm 2025 là 23. Tỷ số P/E này nằm trong mức trung bình 5 năm qua của công ty dao động từ 20 đến 24.

Mục tiêu giá cổ phiếu điều chỉnh của HSBC cũng bị ảnh hưởng bởi việc giảm chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) từ 8,5% xuống 8,0%. Sự điều chỉnh này phản ánh mức giảm phí bảo hiểm rủi ro được sử dụng trong mô hình dòng tiền chiết khấu (DCF) của công ty, do hiệu quả hoạt động kinh doanh ổn định và triển vọng tăng trưởng doanh thu rõ ràng của SAP.

Phân tích của InvestingPro

Ngoài triển vọng lạc quan của HSBC về SAP SE, dữ liệu thời gian thực từ InvestingPro cho thấy công ty có mức vốn hóa thị trường 218,81 tỷ USD, với tỷ lệ P/E 42,52. Tỷ số định giá này là hết sức hợp lý vì nó tính đến giá của SAP theo mức P/E dự phóng trong năm 2025 của HSBC.

Hơn nữa, tăng trưởng doanh thu của SAP trong 12 tháng qua ở mức 5,36%, điều này củng cố triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ được trích dẫn trong kết quả hoạt động kinh doanh quý I năm 2024.

Với thành tích chi trả cổ tức liên tục trong 33 năm, SAP có thể thu hút các nhà đầu tư đang tìm kiếm lợi nhuận ổn định. Hơn nữa, thương hiệu của một công ty phần mềm nổi tiếng cũng là yếu tố góp phần tạo nên hiệu quả hoạt động kinh mạnh mẽ của SAP và thúc đẩy giá cổ phiếu tăng 24% từ đầu năm đến nay.
 

Đức Khiêm - theo investing