Disney đang tăng cường hoạt động truyền phát trực tuyến quan trọng của mình, với nhiều bộ phận khác đã sẵn sàng để phục hồi trở lại.

 Năm 2021 không phải là một năm tuyệt vời đối với Disney (NYSE:DIS). Cổ phiếu đã có hiệu suất yếu kém so với chỉ số S&P 500 do một loạt các vấn đề liên quan đến biến chủng delta khiến quá trình phục hồi du lịch và sản xuất truyền thông bị trì hoãn. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là đã đến lúc phải bán tháo cổ phiếu. Sụt giảm này thực ra là cơ hội để nhà đầu tư mua một cổ phiếu có tiềm năng lớn để phục hồi sau đại dịch.

Tình hình hiện tại tồi tệ đến mức nào? Cổ phiếu Disney hầu như không tăng trong năm 2021 - cổ phiếu hiện thấp hơn khoảng 2% so với mức đầu năm trong khi S&P 500 tăng 17% trong cùng khoảng thời gian.

Gần đây, CEO Disney Bob Chapek đã tiết lộ rằng việc chậm trễ sản xuất sẽ khiến dịch vụ truyền phát trực tuyến hàng đầu của công ty là Disney+ có lịch trình nội dung yếu hơn dự kiến ​​trong Q4/2021. Việc này sẽ có tác động tiêu cực đến tăng trưởng số lượng người dùng đăng ký của Disney+. Sự chậm trễ, do biến chủng COVID-19 delta gây ra, đã cộng thêm vào những khó khăn liên quan đến đại dịch công ty đang phải đối mặt tại các công viên, xưởng phim và các địa điểm du lịch của mình.

Một đối thủ cạnh tranh mạnh mẽ trong cuộc chiến truyền phát trực tuyến

Thị trường truyền phát trực tuyến đã phát triển phân mảnh và ngày càng đông đúc với các dịch vụ cạnh tranh từ các tên tuổi công nghệ mạnh mẽ và có túi tiền sâu. Mặc dù thường được mô tả là cuộc chiến truyền phát trực tuyến, cuộc cạnh tranh này có thể được mô tả chính xác hơn là cuộc chiến nội dung - một cuộc chiến mà Disney có lợi thế hơn nhờ kinh nghiệm sản xuất nội dung của mình.

Ví dụ: YouTube của Alphabet (NASDAQ:GOOGL), mặc dù đã trực tiếp sản xuất một số nội dung, vẫn chủ yếu đóng vai trò là cơ sở hạ tầng cho các quảng cáo độc lập. Netflix (NASDAQ:NFLX) thì sản xuất nhiều loạt phim gốc nhưng kho tài sản trí tuệ của công ty thiếu nhận thức tên tuổi và giá trị thương hiệu lớn như của Disney. Đáng chú ý là kho tài sản trí tuệ của Disney, không giống như hầu hết các tựa phim gốc trên các dịch vụ truyền phát trực tuyến khác, cũng giúp công ty bán các sản phẩm thực.

Khi quá trình khôi phục diễn ra, theo dõi số lượng người dùng đăng ký dịch vụ truyền phát trực tuyến của Disney là một việc rất quan trọng. Digital TV Research dự đoán ba nền tảng sẽ kiểm soát khoảng một nửa trong tổng số người dùng đăng ký các dịch vụ truyền phát trực tuyến trên toàn cầu vào năm 2026. Trong đó, Disney+ được kỳ vọng sẽ dẫn đầu sau khi vượt qua Netflix vào năm 2025. Disney+ sẽ bổ sung một tỷ lệ đáng kể - 43% - người dùng ở các nước châu Á thông qua thương hiệu Hotstar. Với động lực này, việc tiếp cận các thị trường ngoài Hoa Kỳ của Disney sẽ trở thành một động lực thúc đẩy tăng trưởng cho công ty.

Đồng thời, các yếu tố như xu hướng cắt hợp đồng truyền hình cáp tại Hoa Kỳ, một động thái giúp ích cho hoạt động kinh doanh truyền phát trực tuyến của Disney tại thị trường này, cũng có thể đồng thời làm tổn hại đến hoạt động kinh doanh truyền hình truyền thống của công ty. Phân khúc đó cũng là một trụ cột của công ty. Vì vậy, Disney cần bù đắp sụt giảm trong số lượng thuê bao truyền hình cáp với những người dùng mới trên nền tảng truyền phát trực tuyến của mình. Ví dụ: ESPN là một đơn vị khác đã hứng chịu thiệt hại từ đại dịch - sụt giảm nghiêm trọng của số lượng các sự kiện thể thao trực tiếp đã dẫn đến việc có ít người xem và người đăng ký ESPN hơn.

Theo Nielsen, tỷ lệ người Mỹ xem TV truyền thống trong tuần đã giảm từ 92% vào năm 2019 xuống còn 87% vào năm 2020. Người tiêu dùng dành nhiều thời gian ở nhà hơn bao giờ hết - nhưng thay vào đó, họ đang xem các dịch vụ truyền phát trực tuyến. Nielsen gọi đại dịch là "xúc tác cho các dịch vụ truyền phát trực tuyến" trong một báo cáo hồi tháng 6 năm 2021. Báo cáo này ghi nhận thời gian truyền phát trực tuyến đã tăng lên 26% tổng thời gian sử dụng TV, cao hơn mức 25% của truyền hình thông thường. Do đó, Disney cần đầu tư tốt vào việc sản xuất nội dung cho Disney+ để tăng mức độ tương tác trên nền tảng này.

Sự ổn định đánh bại các xu hướng trong một môi trường đầy biến động

Disney+ chỉ là sản phẩm mới nhất trong lịch sử đổi mới của công ty. Disney có một thành tích đã được kiểm chứng với thành công trong nhiều lĩnh vực kinh doanh, bao gồm du thuyền, công viên giải trí, phim ảnh và tin tức truyền hình cáp. Thành công ban đầu của công ty trong lĩnh vực truyền phát trực tuyến dù tiến vào thị trường khá muộn, cùng với danh mục tài sản trí tuệ có chiều sâu, đang giúp công ty có định vị rất tốt cho các cuộc chiến truyền phát trực tuyến trong bối cảnh không gian này ngày càng phân mảnh.

Chiến lược đa dạng hóa của Disney đã chứng minh rằng công ty có thể tồn tại tốt ngay cả khi đại dịch tấn công vào doanh thu của công viên và các sản phẩm du lịch, như tình hình từ đầu năm 2020 đến nay. Khi đại dịch kết thúc, doanh thu chắc chắn sẽ tăng lên (cùng với giá cổ phiếu) khi doanh thu từ du lịch bắt đầu chảy trở lại.

Tất cả các mảng kinh doanh của Disney đều rất phổ biến trước đại dịch và tất cả sẽ tiếp tục phổ biến sau đại dịch. Sự ổn định này khiến Disney trở nên hấp dẫn hơn so với các công ty khác cũng trở nên nổi tiếng trong bối cảnh làm việc tại nhà đang lên ngôi như Zoom và Peloton.

Disney đã vượt qua thời kỳ suy thoái và vẫn ổn định bất chấp những gián đoạn lớn trong các lĩnh vực kinh doanh cốt lõi. Triển vọng tăng trưởng dài hạn của Disney có vẻ thuận lợi vì công ty có thể sẽ tạo ra doanh thu đáng kể trở lại từ mọi lĩnh vực kinh doanh của mình. Nhà đầu tư đã xác định chính xác tiềm năng tăng trưởng mờ nhạt của công ty trong năm tới. Tuy nhiên, Disney dường như đã sẵn sàng cho tiềm năng tăng trưởng tích cực hơn nếu họ có thể kết hợp thành công sự thống trị tiềm năng trong lĩnh vực truyền phát trực tuyến với sự phục hồi sau đại dịch của các mảng kinh doanh khác của mình.

Huân Hà - Theo fool.com