Liệu cổ phiếu của chuyên gia thiết kế đơn vị xử lý đồ họa này có thể tiếp tục tăng cao hơn bất chấp tăng trưởng vượt trội của mình trong quá khứ?

Cổ phiếu Nvidia (NASDAQ:NVDA) là một trong những câu chuyện “trở về từ cõi chết” đáng chú ý nhất trong thập kỷ vừa rồi. Cổ phiếu chỉ có giá 2,75 USD cách đây chín năm (con số đã điều chỉnh với các đợt phân tách cổ phiếu). Tuy nhiên, việc chuyển đổi sang lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI), thực tế ảo (VR), Internet vạn vật (IoT) và trung tâm dữ liệu đã biến Nvidia thành một trong những cổ phiếu chip bán dẫn thành công nhất trong những năm gần đây.

Giá cổ phiếu Nvidia hiện đang cao hơn khoảng 80 lần so với mức đáy hồi năm 2012, đạt 219,41 USD vào cuối phiên ngày 22 tháng 9 năm 2021. Với tăng trưởng vượt trội này trong quá khứ, nhà đầu tư có thể đang tự hỏi liệu cổ phiếu Nvidia có còn đáng mua ở thời điểm hiện tại hay không.

Sự thống trị ngày càng vững chắc của Nvidia

Nvidia từ lâu đã chiếm giữ vị trí dẫn đầu trong thị trường các đơn vị xử lý đồ họa (GPU). Công ty đã vượt qua đối thủ lớn nhất AMD (NASDAQ: AMD) để chiếm được phần lớn thị trường này. Theo Jon Peddie Research, mặc dù AMD đã giành được hợp đồng cung cấp GPU cho các hệ thống chơi game như PlayStation của Sony và Xbox của Microsoft, Nvidia vẫn kiểm soát khoảng 83% thị trường GPU rời dành cho máy tính để bàn. Ngoài ra, doanh thu từ chip gaming của Nvidia cũng đã tăng 85% so với  cùng kỳ năm ngoái trong quý gần nhất, giúp công ty giữ chắc vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực chuyên môn truyền thống của mình.

Ngoài ra, việc Nvidia mở rộng áp dụng công nghệ của mình cho ô tô tự lái, tai nghe VR, tiền điện tử và các lĩnh vực khác đã giúp tăng giá cổ phiếu. Bộ phận trực quan hóa chuyên nghiệp của công ty, bao gồm phân khúc sản phẩm VR, đã có doanh thu tăng 156% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý tài chính gần nhất của công ty. Bộ phận ô tô của Nvidia cũng mang lại doanh thu cao hơn 37% so với một năm về trước.

Hơn nữa, công ty còn có tiềm năng thống trị thị trường trung tâm dữ liệu vào năm 2030. Khối lượng công việc đồ họa tăng cao đã thúc đẩy nhu cầu đối với chip GPU trong các trung tâm dữ liệu. Hơn nữa, nhờ vào công nghệ có được từ thương vụ mua lại Mellanox vào năm ngoái, Nvidia đã có thể ra mắt một chip xử lý dữ liệu chuyên biệt. Trong quý gần nhất, doanh thu từ phân khúc trung tâm dữ liệu đã tăng 35% so với cùng kỳ năm ngoái.

Thị phần ngày càng tăng của công ty ảnh hưởng đến hiệu suất tài chính như thế nào

Các con đường tăng trưởng của Nvidia đã giúp tạo ra doanh thu 12,2 tỷ USD trong hai quý đầu tiên của năm tài chính 2022, tăng 75% so với sáu tháng đầu năm tài chính trước. Do chi phí hoạt động chỉ tăng 30% trong giai đoạn này, thu nhập ròng của công ty đã tăng 179% lên 4,3 tỷ USD.

Giống như nhiều công ty chip bán dẫn khác, Nvidia không đưa ra dự kiến xa hơn quý tiếp theo. Công ty dự báo doanh thu sẽ đạt khoảng 6,8 tỷ USD trong Q3 năm tài chính 2022, tăng khoảng 44% so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy một mức tăng trưởng mạnh mẽ nhưng đã chậm lại so với thời gian qua.

Một sự giảm tốc như vậy có thể tạo ra một số thách thức trong ngắn hạn cho cổ phiếu. Cổ phiếu Nvidia đã tăng gần 75% trong 12 tháng qua và đẩy hệ số giá trên thu nhập (P/E) lên mức 75 lần. Con số đó không chỉ cao hơn mức đỉnh trước đại dịch mà còn vượt xa hệ số P/E ở mức 36 lần của AMD và 12 lần của Intel.

Biểu đồ cổ phiếu Nvidia. Dữ liệu theo Ycharts

Kết luận cho nhà đầu tư

Nvidia đã thu về rất nhiều lợi nhuận với việc đưa các sản phẩm dành cho gaming của mình vào các lĩnh vực công nghệ mới. Với tiềm năng ngày càng lớn trong các phương tiện tự hành và trung tâm dữ liệu, Nvidia vẫn sẽ là một công ty chip thiết yếu trong thời gian tới. Đặc tính này sẽ giữ cho giá cổ phiếu Nvidia tăng theo thời gian bất chấp mức tăng trưởng gấp 80 lần trong quá khứ.

Nhưng hiện tại, Nvidia đang phải đối mặt với một tốc độ tăng trưởng chậm hơn trong khi định giá của cổ phiếu lại vượt xa các công ty cùng ngành. Vấn đề này có thể khiến cho xu hướng ngắn hạn của cổ phiếu không rõ ràng. Trong khi câu chuyện tăng trưởng tổng thể vẫn còn nguyên vẹn, nhà đầu tư có thể nên chờ xem tác động của việc doanh thu tăng trưởng chậm lại trước khi tiến hành giao dịch mua cổ phiếu.

Huân Hà - Theo fool.com