Cổ phiếu Novavax đã mất 20% giá trị trong vòng chưa đầy một tuần.

Novavax (NASDAQ: NVAX) đã trở thành ngôi sao nổi tiếng vào năm ngoái khi nhà đầu tư đặt cược vào triển vọng của ứng viên vắc-xin ngừa Covid của công ty. Kết quả là, cổ phiếu đã tăng 2.700% trong năm 2020.

Cổ phiếu Novavax vẫn đang tăng trong năm nay, nhưng ít hơn rất nhiều - “chỉ” khoảng 80%. Tại sao? Lý do là vì nhà đầu tư đang mất kiên nhẫn với công ty. Các vấn đề về sản xuất và nguyên vật liệu đã làm chậm trễ quy trình xin giấy phép sử dụng trong trường hợp khẩn cấp (EUA) của Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm cho vắc-xin của Novavax. Thêm vào đó, một vấn đề mới đang phát sinh. Tuần này, nhà đầu tư đã bắt đầu lo lắng về triển vọng doanh thu vắc-xin sau đại dịch. Cổ phiếu Novavax đã mất 20% trong bốn phiên giao dịch. Bạn nên tháo chạy khỏi cổ phiếu hay nên mua khi cổ phiếu giảm giá?

Bức tranh đại dịch

Đầu tiên, chúng ta hãy nhìn vào bức tranh tổng thể của đại dịch Covid-19. Biến củng delta đã khiến đại dịch bùng phát trở lại ở Hoa Kỳ vào mùa hè này. Hầu hết các trường hợp nghiêm trọng nằm trong số những người không được tiêm chủng. Chính phủ có đủ liều cho tất cả mọi người - nhưng Nhà Trắng không thể thuyết phục tất cả mọi người đi tiêm phòng. Tính đến thời điểm hiện tại, Hoa Kỳ chỉ mới tiêm phòng đầy đủ cho khoảng 55% dân số.

Tuy nhiên, trong những tuần gần đây, số ca nhiễm bệnh đã bắt đầu giảm xuống. CEO Moderna, Stéphane Bancel, nói với tờ Neue Zuercher Zeitung của Thụy Sĩ rằng mọi thứ sẽ có thể trở lại bình thường trong một năm nữa.

Bây giờ, chúng ta hãy xem xét tình huống của Novavax. Công ty công nghệ sinh học này là đối tượng được yêu thích kể từ khi bắt đầu cuộc đua sản xuất vắc-xin. Novavax đã chứng minh được kiến ​​thức chuyên môn về vắc-xin của mình. Công ty đã đưa một ứng viên vắc-xin ngừa cúm - NanoFlu - thành công qua các giai đoạn thử nghiệm. Bước tiếp theo là xin cấp phép theo quy định. Năm ngoái, chính phủ Hoa Kỳ đã đầu tư một con số khổng lồ 1,6 tỷ USD vào chương trình vắc-xin ngừa COVID-19 mới được khởi động của Novavax.

Và Novavax đã nối tiếp những chiến thắng đó với dữ liệu thử nghiệm lâm sàng mạnh mẽ từ ứng cử viên vắc-xin của mình. Trong thử nghiệm giai đoạn 3 tại Hoa Kỳ, ứng viên vắc-xin của Novavax có hiệu quả 90,4% trong việc ngăn ngừa bệnh nhẹ, trung bình và nặng. Vắc-xin cho thấy hiệu quả 100% ngăn ngừa bệnh vừa và nặng.

Vậy tại sao sản phẩm tiềm năng này vẫn chưa có mặt trên thị trường? Khi các công ty xin cấp phép vắc-xin, họ phải gửi thông tin sản xuất. Họ phải chứng tỏ rằng họ thực sự có thể sản xuất vắc-xin trên quy mô lớn. Novavax đã xây dựng một mạng lưới chuỗi cung ứng trải dài trên 10 quốc gia. Tuy nhiên, công ty đã phải vật lộn với tình trạng thiếu nguyên liệu thô và các vấn đề liên quan đến sản xuất. Điều này đã làm trì hoãn quy trình xin cấp phép của công ty.

Điều gì có thể xảy ra tiếp theo

Nếu Novavax tiếp tục kiên trì với mục tiêu gần đây nhất là đệ trình xin cấp phép trước cuối năm nay thì tình hình trong ngắn hạn có vẻ sáng sủa. Nhiều quốc gia vẫn đang cần vắc-xin. Gần đây, Novavax thậm chí đã ký một thỏa thuận cung cấp 200 triệu liều cho Liên minh Châu Âu. Cho đến nay, Cơ quan Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ đã nhanh chóng xử lý các EUA vắc-xin ngừa COVID. Vì vậy, một quyết định có thể sẽ được đưa ra trong vài tuần sau khi Novavax đệ trình.

Đây là một xúc tác tích cực cho cổ phiếu Novavax, đặc biệt với giá cổ phiếu ở thời điểm hiện tại. Cổ phiếu đang giao dịch với giá rất gần với mức giá ước tính trong 12 tháng thấp nhất của Phố Wall.

Nhưng điều gì sẽ xảy ra nếu Novavax thông báo một sự trì hoãn khác và vẫn không có mặt trên thị trường vào mùa đông này? Đó là rủi ro lớn nhất vào lúc này. Chậm trễ này sẽ là một vấn đề lớn vì một vài lý do. Đầu tiên, việc này sẽ làm chậm doanh thu vắc-xin. Thứ hai, nó sẽ khiến Novavax có nguy cơ bỏ lỡ khung thời gian EUA. Sau khi đại dịch kết thúc, FDA sẽ không đánh giá các ứng cử viên vắc-xin để cấp phép một cách nhanh chóng. Quá trình này chỉ được duy trì trong các trường hợp khẩn cấp về sức khỏe cộng đồng. Sau đại dịch, FDA sẽ xem xét các ứng viên để phê duyệt đầy đủ. Việc này thường mất từ ​​sáu đến 10 tháng. Và cuối cùng, một sự chậm trễ khác sẽ làm tổn hại thêm niềm tin của các nhà đầu tư vào khả năng của Novavax trong việc thực sự sản xuất vắc-xin cho người dân trên toàn cầu. Vì lẽ đó, nếu sự chậm trễ xảy ra, nhà đầu tư nên kỳ vọng cổ phiếu sẽ kéo dài đà sụt giảm.

Sự cần thiết của vắc-xin

Nhưng ngay cả trong kịch bản tiêu cực này, không phải tất cả đều là tiêu cực với Novavax. Trong một thế giới hậu đại dịch, các quốc gia vẫn sẽ cần đến vắc-xin. Các chuyên gia dự đoán virus sẽ tiếp tục tồn tại - giống như bệnh cúm. Ngay cả khi mất nhiều thời gian hơn để xuất hiện trên thị trường, Novavax vẫn có thể tạo ra doanh thu hàng tỷ đô la. Tiếp theo, Novavax có thể sẽ thành công tung NanoFlu ra thị trường. Và cuối cùng, xa hơn nữa - công ty đang đặt mục tiêu đến năm 2025 - Novavax đang hy vọng đưa vắc xin cúm/covid kết hợp ra thị trường.

Moderna cũng đang có một dự án tương tự. Nhưng Novavax có ưu thế hơn. Đó là bởi vì Novavax đã đưa hai thành phần chính - một ứng cử viên cúm và một ứng cử viên COVID - thành công qua các thử nghiệm giai đoạn 3. Trong khi đó, Moderna chỉ vừa mới bắt đầu phát triển lâm sàng một ứng viên vắc-xin ngừa cúm.

Tóm lại, tất cả những điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư? Bạn có nên mua bắt đáy cổ phiếu Novavax? Nếu bạn cảm thấy thoải mái chấp nhận một số rủi ro, đây là một cơ hội dành cho bạn. Các ứng cử viên vắc-xin ngừa COVID và cúm sẽ tạo ra doanh thu vào một thời điểm nào đó trong tương lai. Và thành công đó sẽ chuyển thành hiệu suất của cổ phiếu. Nếu Novavax hoàn thành việc đệ trình EUA trong năm nay, chúng ta cũng có thể sẽ thấy cổ phiếu tăng lên lại trong ngắn hạn.

Nhưng nếu bạn là một nhà đầu tư thận trọng, hiện nay có thể không phải là thời điểm tốt nhất để mua cổ phiếu Novavax. Nếu những gập ghềnh vẫn tiếp tục xảy ra trên đường của công ty, hiệu suất yếu kém của cổ phiếu cũng có thể sẽ tiếp tục được duy trì trong một thời gian nữa. Vì vậy, bạn có thể chờ thêm một thời gian nữa trước khi thêm cổ phiếu vào danh mục đầu tư của mình - khi chúng ta có cái nhìn rõ hơn về dòng thời gian cho các sản phẩm và doanh thu tiềm năng của công ty.

Huân Hà - Theo fool.com