Những con số trên rất ấn tượng và giá cổ phiếu cũng thể hiện điều đó, nhưng vẫn chưa quá muộn để mua cổ phiếu Adobe vì ba lý do đơn giản sau.

Nguồn: Getty Images.

1.Adobe có một hệ sinh thái phần mềm chặt chẽ

Doanh thu của mảng Truyền Thông Kỹ Thuật Số của Adobe tăng 25% so với cùng kỳ năm ngoái, lên 2,79 tỷ USD trong quý vừa rồi.

Phân khúc này có được phần lớn doanh thu từ hệ thống Creative Cloud, bao gồm Photoshop, Illustrator, Premiere Pro, và những ứng dụng khác dựa trên dịch vụ đăng ký đám mây.

Nó cũng bao gồm Document Cloud, nền tảng cung cấp Adobe Acrobat và dịch vụ chữ ký điện tử Adobe Sign. Dưới đây là tình hình ổn định của hai mảng này trong năm 2020 và nửa đầu năm 2021.

Tăng trưởng doanh thu  - Nguồn: Adobe. YOY = cùng kỳ năm ngoái.

Mảng truyền thông kỹ thuật số của Adobe vẫn khá ổn định trong đại dịch do hai lý do. Đầu tiên, người dùng trả phí hàng năm phải trả tiền kết thúc hợp đồng, vì vậy công ty vẫn giữ chân được họ.

Thứ hai, phần lớn những phần mềm của công ty - bao gồm Photoshop and Premier Pro - thống trị thị trường của chúng với tư cách là công cụ tiêu chuẩn của ngành. Danh tiếng đó đem lại quyền định giá cho công ty trong giai đoạn kinh tế suy thoái.

Adobe kỳ vọng doanh thu mảng truyền thông kỹ thuật số trong quý III sẽ tăng 22% so với cùng kỳ năm ngoái và tăng 22% cho cả năm. Tốc độ tăng trưởng ổn định này cho thấy quá trình chuyển đổi từ phần mềm máy tính sang các dịch vụ đám mây đã có hiệu quả.

2.Các hoạt động kinh doanh khác của Adobe cũng vượt qua suy thoái

Nền tảng Trải Nghiệm Kỹ Thuật Số của Adobe cung cấp những dịch vụ đám mây khác, bao gồm các công cụ phân tích và thương mại điện tử, để giúp khách hàng kinh doanh. Nền tảng này trước đây cũng cung cấp dịch vụ Advertising Cloud, vừa mới chuyển sang phân khúc Phát hành và Quảng cáo trong quý IV năm 2020.

Doanh thu mảng Trải Nghiệm Kỹ thuật số tăng 21% so với cùng kỳ năm ngoái, lên 938 triệu USD trong quý II. Nhưng mảng này cũng hưởng lợi một ít từ việc loại bỏ hoạt động quảng cáo đám mây trong hai quý vừa rồi - vốn gặp khó khăn do doanh thu quảng cáo trì trệ trong suốt đại dịch.

Tăng trưởng doanh thu (YOY) - Nguồn: Adobe.

Mảng kinh doanh Phát hành và Quảng cáo vẫn yếu trong quý II, chỉ chiếm 3% tổng doanh thu của Adobe. Vì vậy, Adobe có thể dễ dàng bù đắp những thách thức trong tương lai với sự phát triển của các hoạt động kinh doanh khác.

Adobe ước tính doanh thu mảng Trải Nghiệm Kỹ thuật số sẽ tăng thêm 21% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý III, và tăng khoảng 20% cả năm.

Những dự báo này cho thấy Adobe sẽ tiếp tục hưởng lợi từ quá trình số hóa của các doanh nghiệp toàn cầu. Đây cũng là yếu tố giúp cổ phiếu salesforce và Shopify - hai công ty đối thủ của nền tảng Trải Nghiệm Kỹ thuật số của Adobe - tăng trong suốt đại dịch.

3.Adobe có mức tăng trưởng dự đoán được cùng với định giá hợp lý

Dự đoán cả năm của Adobe, vừa được cập nhật vào tháng Ba, đặt mức tăng trưởng doanh thu ít nhất là 20% và tăng trưởng thu nhập không GAAP đạt 17%. Các chuyên gia còn lạc quan hơn: họ kỳ vọng doanh thu và thu nhập của công ty sẽ tăng lần lượt là 22% và 21% trong năm nay. Năm tới họ dự đoán doanh thu và thu nhập sẽ lần lượt tăng 15% và 14%. Dựa trên những dự đoán này, Adobe hiện đang giao dịch với giá gấp 40 lần thu nhập dự phóng và gấp 17 lần doanh thu trong năm nay.

Định giá trên khá cao, nhưng nhiều chuyên gia tin rằng đây là mức có thể đạt được nhờ vào tăng trưởng thu nhập và doanh thu hai chữ số, hệ sinh thái chặt chẽ và lợi thế mạnh mẽ của Adobe. Công ty cũng đều đặn mua lại cổ phiếu của mình khi giá cổ phiếu tăng trong vài năm gần đây:

Nguồn: YCharts

Nhân viên Adobe cũng mua hơn gấp đôi số cổ phiếu họ bán ra trong sáu tháng gần đây. Sự tự tin này cho thấy cổ phiếu vẫn sẽ khá rẻ so với tiềm năng tăng trưởng dài hạn.

Cổ phiếu công nghệ phù hợp với thị trường hay thay đổi

Những tháng vừa qua khá khó khăn cho những cổ phiếu có định giá tăng chóng mặt trong đại dịch. Các nhà đầu tư chuyển từ cổ phiếu tăng trưởng sang cổ phiếu giá trị, một phần là do lo ngại về việc lợi tức trái phiếu và lạm phát tăng, và nhiều cổ phiếu công nghệ được ưa chuộng trên thị trường mất đi hào quang của mình.

Nhưng thị trường thường nhẹ nhàng hơn với các công ty công nghệ đã trưởng thành, đem lại thu nhập có thể dự đoán được, lợi nhuận ổn định và định giá hợp lý. Vì đáp ứng được cả ba yếu tố trên, Adobe vẫn là một cổ phiếu đáng mua trên thị trường đầy biến động này.