Dựa trên thành tích tăng trưởng vốn cổ phần của công ty, nhà đầu tư vẫn có lý do để lạc quan.

Trong hơn năm thập kỷ qua, Starbucks (SBUX) đã trở thành chuỗi cửa hàng cà phê có mặt khắp nơi với một trong những thương hiệu tiêu dùng dễ nhận biết nhất trên thế giới. Và những cổ đông kiên trì trong suốt chặng đường ấy cũng đã nhận được phần thưởng xứng đáng nhờ giá cổ phiếu tăng đều đặn.

Tính đến hiện tại, doanh nghiệp cà phê hàng đầu này đang có vốn hóa thị trường 100 tỷ USD. Đó là sau khi cổ phiếu đã giảm 30% so với mức đỉnh thiết lập vào tháng 7 năm 2021.

Các cổ đông của Starbucks vẫn hy vọng họ có thể đạt được một cột mốc lịch sử khác trong dài hạn. Vậy liệu công ty đầu ngành này có thể tăng gấp 10 lần để đạt mức vốn hóa thị trường nghìn tỷ đô la vào năm 2050?

Kỳ vọng thực tế

Trong 25 năm qua, Starbucks đã chứng kiến mức vốn hóa thị trường của mình tăng thêm 1.600%. Để đạt được mức định giá 1 nghìn tỷ USD vào năm 2050, một cột mốc mà ngày nay chỉ có 7 công ty đạt được, mức vốn hóa thị trường của Starbucks sẽ cần phải tăng gấp 10 lần, tương đương mức tăng hàng năm 9%.

Đây là một kết quả hợp lý. Starbucks đã tăng trưởng với tốc độ nhanh hơn nhiều trong lịch sử, nhưng một điều hợp lý là kỳ vọng tốc độ tăng trưởng này sẽ chậm lại khi doanh nghiệp thâm nhập sâu hơn vào các thị trường toàn cầu, khiến việc mở rộng trở nên khó khăn hơn.

Sức bền chính là chìa khóa

Chỉ vì những con số hợp lý không tự động đồng nghĩa với việc Starbucks sẽ đạt đến cột mốc 1 nghìn tỷ USD đáng mơ ước. Các nhà đầu tư cần tập trung vào một số yếu tố quan trọng có ý nghĩa lâu dài.

Tài sản quý giá nhất của Starbucks là khả năng nhận diện thương hiệu mạnh mẽ. Nhờ thực đơn sáng tạo và dịch vụ nhất quán, công ty vẫn duy trì được vị thế trong một thời gian dài. Câu hỏi quan trọng là liệu công ty có còn phù hợp với thời đại trong hai hoặc ba thập kỷ tới hay không.

Ban quản lý đã thực hiện một công việc tuyệt vời trong việc thúc đẩy hình ảnh của thương hiệu. Trong thập kỷ qua, công ty đã được củng cố nhờ các khoản đầu tư liên tục vào nền tảng kỹ thuật số nhằm nỗ lực phục vụ người tiêu dùng tốt hơn.

Đạt được mức tăng trưởng ổn định và nhất quán là một yếu tố quan trọng khác cần lưu ý. Với 38.587 cửa hàng trên toàn thế giới, nhà đầu tư có thể cho rằng Starbucks đã hết hơi trên phương diện tiềm năng mở rộng.

Tuy nhiên, điều đó có vẻ không đúng. Các nhà điều hành dự đoán doanh nghiệp sẽ có 55.000 cửa hàng vào năm 2030. Họ lạc quan về thị trường Trung Quốc, nơi có tầng lớp trung lưu ngày càng đông đúc. Và ngay cả tại thị trường Mỹ đã trưởng thành, công ty vẫn có kế hoạch mở thêm khoảng 3.500 địa điểm cửa hàng trong dài hạn.

Một điều quan trọng khác là Starbucks có thể công bố mức tăng trưởng doanh số bán hàng cùng cửa hàng lành mạnh. Việc tăng số lượng người ghé cửa hàng, đặc biệt là vào những thời điểm ít đông đúc hơn trong ngày, sẽ rất quan trọng. Thêm vào đó, Starbucks sẽ cần phải duy trì sức mạnh định giá của mình, đạt được sự cân bằng hợp lý giữa việc ưu tiên lợi nhuận và không xa lánh khối lượng khách hàng cơ sở.

Những thay đổi trong định giá

Vào thời điểm viết bài này, cổ phiếu Starbucks đang ở dưới mức cao nhất mọi thời đại. Điều này có nghĩa là mức định giá hiện tại vẫn hấp dẫn. Cổ phiếu đang giao dịch ở tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) hấp dẫn, chỉ 21,9 lần.

Chẳng ai có thể khẳng định cổ phiếu sẽ có định giá bao nhiêu sau 26 năm nữa. Tuy nhiên, thị trường tổng thể, được đại diện bởi S&P 500, sẽ có tỷ lệ P/E cao hơn theo thời gian. Xu hướng này có thể tiếp tục hoặc không. Những thay đổi về lãi suất đóng một vai trò nổi bật, nhưng điều này là không thể đoán được.

Nếu chúng ta đơn giản giả định rằng mức định giá của Starbucks vào năm 2050 vẫn như hiện nay, thì chúng ta cần vốn hóa thị trường của công ty tăng với tốc độ 9% mỗi năm để đạt mốc 1 nghìn tỷ USD. Dựa trên thành tích lịch sử đáng chú ý của công ty, kết quả này hoàn toàn có thể xảy ra.

Nhưng ngay cả khi khung thời gian đầu tư của bạn ngắn hơn nhiều, chẳng hạn như 5 hoặc 10 năm, Starbucks vẫn là một cổ phiếu thông minh đáng để bỏ tiền vào.
 

Huân Hà - theo fool