Cổ phiếu của hãng ô tô điện đang thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư săn giá hời. Nhưng liệu có phải đã đến lúc mua?

Nếu bạn mua cổ phiếu Rivian (RIVV) với 1.000 USD khi cổ phiếu được niêm yết trên thị trường vào năm 2021 thì hôm nay bạn sẽ chỉ còn 99 USD -- một khoản lỗ đau đớn lên đến 90%. Tệ hơn nữa, công ty không có dấu hiệu thay đổi quỹ đạo đi xuống của mình, với mức giảm 57% từ đầu năm đến nay. Nhưng khi cổ phiếu Rivian trở nên rẻ hơn, nó sẽ thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư khao khát giá trị đang mong muốn đặt cược vào một sự phục hồi.
Liệu có phải cuối cùng đã đến lúc hành động? Hãy cùng tìm hiểu sâu hơn.

Ngành công nghiệp xe điện đang thay đổi theo chiều hướng xấu

Khi cổ phiếu Rivian được niêm yết vào cuối năm 2021, thị trường xe điện (EV) vẫn tràn ngập sự lạc quan. Các chính phủ trên khắp thế giới đã vạch ra các mục tiêu đầy tham vọng cho ngành và hỗ trợ thông qua các khoản trợ cấp, trong khi các nhà lãnh đạo như Tesla công bố tỷ suất lợi nhuận tốt hơn nhiều so với xe chạy bằng khí đốt truyền thống. Rivian đã nhanh chóng tạo dựng được chỗ đứng bằng cách tập trung vào xe tải và SUV, trong khi các đối thủ khác chủ yếu sản xuất ô tô.

Thật không may, tất cả những yếu tố trên đã không tồn tại lâu. Tăng trưởng doanh số bán xe điện đang giảm tốc trong khi cạnh tranh gia tăng, dẫn đến sức mạnh định giá và tỷ suất lợi nhuận thấp hơn. Mặc dù những người chơi lớn hơn có thể vượt qua cơn bão, nó đã trở thành mối đe dọa hiện hữu đối với các công ty nhỏ hơn như Rivian, vốn thiếu quy mô kinh tế để giành chiến thắng trong cuộc chiến giá cả hoặc vốn hóa để hấp thụ quá nhiều tiền mặt.

Tác động của động lực thị trường xe điện ngày càng tồi tệ đã được thấy rõ trong kết quả thu nhập quý 1 của Rivian. Mặc dù doanh thu đã tăng hơn 82% lên 1,2 tỷ USD, tỷ suất lợi nhuận vẫn rất thấp. Công ty đã báo lỗ hoạt động 1,48 tỷ USD và lỗ gộp 527 triệu USD. Điều đó có nghĩa là Rivian vẫn tốn nhiều chi phí để sản xuất và giao xe hơn số tiền có thể thu lại từ việc bán chúng.

Ban quản lý có kế hoạch

Ban quản lý của Rivian không có ý định ngồi yên nhìn công ty thất bại. Họ tin rằng Rivian có thể đạt được lợi nhuận gộp khiêm tốn vào quý 4 năm nay nhờ tăng khối lượng sản xuất và hiệu quả sản xuất. Nếu điều này diễn ra như dự kiến, đó sẽ là một tín hiệu tốt lớn cho thị trường rằng mô hình kinh doanh của Rivian sẽ khả thi trong thời gian tới. Và về lâu dài, công ty có kế hoạch tung ra các mẫu xe mới, rẻ hơn như R2 để hy vọng kích thích lại nhu cầu.

Dự kiến ra mắt vào nửa đầu năm 2026, R2 của Rivian là phiên bản nhỏ hơn của mẫu SUV cỡ lớn R1S. Với mức giá dự kiến chỉ 45.000 USD, chiếc xe này sẽ rẻ hơn nhiều so với mức giá gần 77.000 USD của chiếc xe lớn hơn.

Rivian tin rằng cuối cùng họ có thể mở rộng quy mô sản xuất R2 lên 155.000 chiếc mỗi năm tại nhà máy ở Illinois. Nếu có đủ nhu cầu về phương tiện này, dự án này có thể giúp Rivian chuyển đổi từ một công ty khởi nghiệp đốt tiền thành một nhà sản xuất ô tô cỡ vừa bền vững.

Rivian's R2 sẽ phải đối mặt với cạnh tranh từ các mẫu SUV điện giá rẻ khác, chẳng hạn như Chevy Equinox EV của General Motors, có MSRP khởi điểm là 41.900 USD. Nhưng với tư cách là một nhà sản xuất xe điện thuần túy hợp thời trang đã xây dựng thương hiệu của mình bằng các loại xe cao cấp hơn, Rivian có thể có được mức giá cao.

Cổ phiếu Rivian có đáng mua không?

Không thể phủ nhận Rivian có một chặng đường đầy thử thách phía trước. Nhưng dường như sẽ có ánh sáng ở cuối đường hầm nếu ban lãnh đạo có thể đạt được lợi nhuận gộp trong năm nay và mở rộng thành công chương trình R2 vào năm 2026. Nhưng như đã nói, vẫn còn quá sớm để mua cổ phiếu.

Rivian chỉ có dưới 8 tỷ USD tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn trên bảng cân đối kế toán của mình, trong khi các hoạt động tiêu tốn khoảng 1,5 tỷ USD mỗi quý (6 tỷ USD hàng năm). Công ty có thể chuyển sang phương pháp pha loãng vốn cổ đông để huy động thêm tiền, điều này có thể làm giảm giá trị cơ bản của cổ phiếu hiện có. Nhà đầu tư có thể muốn đợi cho đến khi vị thế thanh khoản của Rivian được cải thiện trước khi mua cổ phiếu.
 

Huân Hà - theo fool