Nhà đầu tư thường có xu hướng tìm kiếm những cổ phiếu đạt hiệu suất tốt hơn mức trung bình của thị trường để đầu tư. Mặc dù việc lựa chọn cổ phiếu như vậy không tránh khỏi những rủi ro (cần phải có sự đa dạng) nhưng cũng có thể mang lại lợi nhuận vượt trội. Ví dụ: giá cổ phiếu của Swiss Life Holding đã tăng 42% trong 5 năm qua, vượt xa mức tăng trung bình 15% của thị trường (chưa tính cổ tức). Mặc dù mức tăng gần đây không quá ấn tượng nhưng cũng đã tăng 14% trong năm ngoái (đã bao gồm cả cổ tức).

Với suy nghĩ trên, việc xem xét các yếu tố cơ bản của công ty có phải là động lực thúc đẩy hoạt động hiệu quả lâu dài hay có sự khác biệt so với các nhân tố khác là cần thiết.

Như lời Warren Buffett đã từng nói: “Những con tàu sẽ đi vòng quanh thế giới, nhưng thế giới phẳng sẽ phát triển mạnh mẽ. Sẽ còn có sự khác biệt đáng kể giữa giá cả và giá trị trên thị trường...”. Có một cách để theo dõi sự thay đổi tâm lý thị trường theo thời gian, đó là xem xét mối tương quan giữa giá cổ phiếu của một công ty với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của chính công ty đó.

Trong nửa thập kỷ qua, Swiss Life Holding đã nỗ lực tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của công ty với tốc độ 3,5% mỗi năm. Mặc dù mức tăng trưởng EPS này thấp hơn mức tăng trung bình hàng năm của giá cổ phiếu là 7%. Tuy nhiên, mức tăng EPS này đủ khiến cho các nhà đầu tư phải chú ý đến công ty nhiều hơn. Và điều đó cũng không có gì đáng ngạc nhiên khi xét đến lịch sử tăng trưởng EPS.
 

Bạn có thể xem EPS đã thay đổi như thế nào theo thời gian trong hình bên dưới (nhấp vào biểu đồ để xem giá trị chính xác).

Biểu đồ: Tăng trưởng thu nhập trên cổ phiếu

Đánh giá về cổ tức

Khi xem xét lợi nhuận đầu tư, việc cân nhắc sự khác biệt giữa tổng lợi nhuận cổ đông (TSR) với lợi nhuận chênh lệch giá cổ phiếu cũng quan trọng không kém. TSR là tổng giá trị của bất kỳ đợt tăng vốn chiết khấu hoặc chia tách, cộng với tiền cổ tức, dựa trên giả định rằng cổ tức được sử dụng để tái đầu tư. Có thể cho rằng TSR đưa ra một bức tranh về lợi nhuận từ cổ phiếu toàn diện hơn. Vì vậy, đối với những công ty trả cổ tức hào phóng, TSR thường cao hơn rất nhiều so với mức lợi nhuận từ tăng giá cổ phiếu. Trong trường hợp của Swiss Life Holding, công ty có TSR đạt 73% trong 5 năm qua. Con số này vượt trội lợi nhuận từ giá cổ phiếu mà chúng ta đã đề cập đến ở trên.

Một quan điểm khác

Trong một năm qua, Swiss Life Holding đạt mức TSR ở mức 14%, cao hơn TSR 12%/năm của thị trường trong 5 năm qua. Điều này cho thấy thị trường rất lạc quan về cổ phiếu và bây giờ có thể là thời điểm lý tưởng để mua cổ phiếu mặc dù cần theo dõi diễn biến giá cổ phiếu trong dài hạn.
 

Đức Khiêm - theo simplywall