Cục Dự trữ Liên bang phải đối mặt với một quyết định quan trọng trong tuần này và điều đó có thể quyết định liệu nền kinh tế có rơi vào suy thoái hay không. Hiện nhiều người vẫn thắc mắc không biết liệu đợt tăng lãi suất trong tuần này có phải là lần cuối cùng hay không.

Với lạm phát vẫn vượt qua mục tiêu 2% của Fed và tỷ lệ thất nghiệp vẫn lơ lửng gần mức thấp kỷ lục, thị trường tài chính gần như chắc chắn ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất chuẩn thêm một phần tư điểm khi diễn ra cuộc họp vào thứ Tư. Cú va chạm đó sẽ đưa lãi suất quỹ liên bang lên mức cao nhất kể từ năm 2006.

Điều còn ít chắc chắn hơn cả là không biết liệu các ngân hàng trung ương sẽ báo hiệu kế hoạch tăng lãi suất một lần nữa tại cuộc họp tháng 6 hay vẫn để ngỏ các lựa chọn của họ.

Fed tăng lãi suất: Tiếp tục thêm một đợt nữa?

Nhiều người dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất chuẩn lên khoảng từ 5% đến 5,25%, mức cao mới kể từ năm 2006. Sau đó, triển vọng lãi suất sẽ thiếu rõ ràng hơn.
 

Lộ trình tăng lãi suất trong tương lai của Fed là một quyết định mang tính rủi ro cao đối với nền kinh tế và hệ thống ngân hàng vốn đã có những dấu hiệu khó khăn dưới mức lãi suất hiện tại. Thêm vào đó tất cả đều diễn ra trong bối cảnh một cuộc khủng hoảng về trần nợ đang rình rập.

“Có thể tránh được suy thoái kinh tế trong 12 tháng tới nhờ khả năng phục hồi của nền kinh tế và giả định rằng một số hoạch định chính sách vẫn tương đối hợp lý,” Mark Zandi, nhà kinh tế trưởng tại Moody's Analytics, viết trên Twitter hôm Chủ nhật. “Fed phải chấm dứt việc tăng lãi suất sau khi tăng 1/4 điểm trong tuần này, và các nhà lập pháp cần giữ giới hạn nợ không đi chệch hướng.”

Nhận định nền kinh tế vẫn đang quá nóng với lạm phát gia tăng hay đang trên đà đóng băng sâu và suy thoái tùy thuộc vào dữ liệu bạn xem xét.

Thị trường lao động dường như vẫn tỏ ra sôi động, với nhu cầu cao về nhân viên và yêu cầu tăng lương hợp lý dù các công ty công nghệ và truyền thông đã công bố rộng rãi hoạt động sa thải nhân viên.

Lạm phát vẫn giảm chậm hơn so với mong muốn của Fed, với tốc độ tăng giá tiêu dùng hàng năm 5% trong tháng 4 tiếp tục cao hơn mục tiêu của Fed. Mặc dù đó là tỷ lệ cải thiện lớn so với mức cao nhất vào tháng 6 năm 2022 là 9,1%.

Mặt khác, các dấu hiệu của giai đoạn suy thoái chuẩn bị xảy ra ngày một rõ rệt.

Các ngân hàng đã trở nên miễn cưỡng hơn trong việc cho vay tiền trong năm qua, một yếu tố thường khiến các công ty cắt giảm lực lượng lao động. Tăng trưởng kinh tế tổng thể được đo bằng GDP ngày một sa sút và một loạt các chỉ số kinh tế hàng đầu được đo lường bởi các nhà kinh tế tại TCB cho thấy những dấu hiệu cảnh báo suy thoái.

Động thái tăng lãi suất của Fed đã làm bộc lộ những điểm yếu trong hệ thống ngân hàng. Một số thể chế đã hoàn toàn tan rã, bao gồm cả sự sụp đổ của First Republic trong tuần này. Các nhà kinh tế cho biết hoạt động tăng lãi suất hơn nữa, nhằm làm chậm nền kinh tế và kiềm chế lạm phát thông qua tăng chi phí cho vay và hạn chế chi tiêu, có thể thổi bùng những vấn đề nói trên thành một cuộc khủng hoảng toàn diện.

Ryan Sweet, nhà kinh tế trưởng khu vực Hoa Kỳ tại Oxford Economics cho biết trong một bài bình luận rằng Fed có khả năng sẽ tự điều chỉnh các cách tiếp cận của mình trong các cuộc họp tiếp theo, nhằm tránh các khu vực “nước sâu”này.

“Fed sẽ cần phải cẩn thận trong hướng dẫn sắp tới mới của mình để tránh tự dồn mình vào chân tường”, Sweet cho biết. “Chúng tôi nghĩ rằng hướng dẫn sắp tới sẽ đi kèm với một lời cảnh báo rằng 'con đường tương lai của chính sách tiền tệ sẽ phụ thuộc vào sự phát triển của dữ liệu về tăng trưởng và lạm phát'."

Hầu hết các trader kỳ vọng đợt tăng lãi suất vào tháng 5 sẽ là lần cuối cùng. Thị trường trái phiếu dự báo có khoảng 32% cơ hội tăng lãi suất vào tháng 6, theo dữ liệu giao dịch được phân tích bởi công cụ FedWatch của CME Group.
 

Hậu Dương