Pfizer có nhiều rủi ro doanh thu hơn AbbVie trong vài năm tới.

Nhà đầu tư đang nghĩ gì vậy? Giá cổ phiếu AbbVie (ABBV) đã tăng hơn 20% trong năm 2022. Nhưng chỉ trong vài tuần nữa, loại thuốc bán chạy nhất của công ty, Humira, sẽ phải đối mặt với cạnh tranh từ các loại thuốc sinh học tương tự trên thị trường Mỹ.

Trong khi đó, cổ phiếu Pfizer (PFE) đã sụt giảm từ đầu năm đến nay mặc dù nhà sản xuất thuốc này đang trên đà tạo ra doanh thu gần 100 tỷ USD trong năm nay – nhiều hơn bất kỳ công ty dược phẩm sinh học nào khác từng đạt được.

Tuy nhiên, có một câu trả lời đơn giản cho câu hỏi ban đầu: nhà đầu tư đang nghĩ về rủi ro. Sau đây là lý do tại sao cổ phiếu Pfizer có nhiều rủi ro hơn AbbVie.

Những thách thức lớn trong tương lai

Đúng là AbbVie sẽ cảm thấy đau đớn khi Humira không còn được bảo hộ độc quyền tại Mỹ. Loại thuốc điều trị bệnh tự miễn này đang trên đà tạo ra con số doanh thu khoảng 20 tỷ USD trong năm nay. Số tiền đó chiếm khoảng 34% tổng doanh thu dự kiến của AbbVie. Công ty dự kiến doanh thu tại Mỹ sẽ giảm từ 35% đến 55% vào năm 2023.

Nhưng AbbVie đã có hai sản phẩm kế nhiệm Humira trên thị trường. Công ty tin rằng Rinvoq và Skyrizi sẽ cùng nhau tạo ra hơn 15 tỷ USD doanh thu vào năm 2025.

Bây giờ hãy xem xét những thách thức của Pfizer. Bảng dưới đây liệt kê những thời điểm hết hạn bảo hộ độc quyền tại Mỹ mà công ty phải đối mặt cho đến cuối thập kỷ này:

Dữ liệu: báo cáo 10-K của Pfizer. *đang chờ gia hạn bảo hộ độc quyền bằng sáng chế

Những sản phẩm này đã mang lại cho Pfizer tổng doanh thu hơn 23 tỷ USD trong năm 2021.

Vắc-xin phế cầu khuẩn mới nhất của công ty, Prevnar 20, sẽ bù đắp phần lớn doanh thu bị mất khi Prevnar 13 hết hạn độc quyền. Tuy nhiên, Pfizer không có loại thuốc mới nào trên thị trường sẵn sàng để kế nhiệm các loại thuốc còn lại trong danh sách trên.

Câu hỏi hóc búa về COVID của Pfizer

Những sự cố hết hạn bảo hộ độc quyền đang lờ mờ xuất hiện này không phải là vấn đề duy nhất của Pfizer. Công ty cũng có cái mà bạn có thể gọi là câu hỏi hóc búa về COVID.

Vắc-xin ngừa COVID-19 Comirnaty đã tạo ra gần 35% tổng doanh thu của Pfizer trong ba quý đầu năm 2022. Paxlovid, một loại thuốc kháng virus điều trị COVID-19 đường uống, đã đóng góp thêm 22% tổng doanh thu trong giai đoạn này.

Tuy nhiên, thật khó để dự đoán những sản phẩm này sẽ kiếm được bao nhiêu tiền trong vài năm tới. Không ai biết nhu cầu đối với vắc-xin và liệu pháp điều trị COVID-19 sẽ có hiệu suất như thế nào.

Gần đây, CFO Dave Denton của Pfizer đã tuyên bố rằng công ty dự kiến ​​vắc-xin RNA thông tin (mRNA) của mình sẽ đạt doanh thu hàng năm từ 10 tỷ đến 15 tỷ USD vào năm 2030. Nhưng phạm vi ước tính này thấp hơn nhiều so với doanh thu 34 tỷ USD được dự kiến cho Comirnaty trong năm nay. Ước tính này cũng đã tính đến cả các loại vắc-xin mRNA khác chưa được tung ra thị trường – vắc-xin ngừa cúm, vắc-xin ngừa cúm/COVID kết hợp và vắc-xin bệnh zona.

Trong khi đó, Paxlovid có vẻ sẽ phải đối mặt với sức ép cạnh tranh ngày càng lớn. Có khả năng không nhỏ doanh thu từ liệu pháp kháng virus này sẽ sụt giảm sau năm 2023.

Đáng để mạo hiểm?

Thực tế là Pfizer có nhiều rủi ro doanh thu hơn AbbVie trong những năm tới. Liệu những cổ phiếu dược phẩm lớn này có còn hấp dẫn bất chấp rủi ro?

AbbVie có lẽ là một lựa chọn ngược dòng thông minh vào năm 2023, ngay cả khi Humira mất thị phần vào tay các loại thuốc sinh học tương tự. Công ty có nhiều động lực tăng trưởng dài hạn, đáng chú ý là Rinvoq và Skyrizi. Cổ tức của AbbVie cũng là một điểm cộng lớn khác cho cổ phiếu.

Tỷ suất cổ tức 3% của Pfizer cũng không quá tệ. Nhà sản xuất thuốc cũng có một danh mục các loại thuốc đang phát triển đầy hứa hẹn và sự linh hoạt về tài chính để thực hiện các thương vụ mua bán sáp nhập với khả năng thúc đẩy tăng trưởng. Có khả năng những rủi ro Pfizer phải chịu đã được phản ánh đầy đủ trong định giá của cổ phiếu.

Huân Hà - Theo fool.com

Đọc thêm: Có nên mua cổ phiếu Berkshire Hathaway trước cuối năm 2022?