Ai đang đúng về cổ phiếu Tesla - phe giá tăng hay phe giá giảm?

Làm cho xe điện trở nên phổ biến, bán chúng kiếm lời và trở thành người giàu nhất thế giới trong quá trình này - CEO Elon Musk của Tesla (NASDAQ:TSLA) đã làm được tất cả. Và bằng cách tạo ra lợi nhuận trong hai năm liên tiếp, Tesla đã chứng minh những người phản đối công ty đã sai. Kết quả của việc này là cổ phiếu Tesla đã tăng khoảng 1.400% trong ba năm qua.

Câu hỏi lớn hiện nay là liệu cổ phiếu có còn đáng mua hay không. Một lần nữa, các nhà đầu tư đang bị chia rẽ mạnh mẽ. Trong bài viết này, hãy cùng phân tích kỹ hơn cổ phiếu để xem liệu phe giá tăng hay phe giá giảm có quan điểm đúng đắn hơn.

Tăng trưởng của xe điện

Bất chấp những nghi ngờ trong giai đoạn ban đầu, tăng trưởng của xe điện (EV) trong vài năm qua đã cho thấy rõ ràng rằng tương lai của giao thông vận tải là xe điện. Doanh số xe điện, bao gồm cả xe plug-in, đã tăng hơn gấp đôi lên 6,6 triệu chiếc vào năm 2021. Con số đó tương đương với gần 9% tổng doanh số bán xe trên toàn cầu trong năm. Với 3,4 triệu chiếc, chỉ riêng doanh số xe điện ở Trung Quốc đã chiếm hơn một nửa tổng doanh số toàn cầu. Khoảng 2,3 triệu EV đã được bán ở châu Âu và hơn 0,5 triệu ở Hoa Kỳ.

Tesla là công ty bán được nhiều EV nhất trên toàn cầu trong năm 2021, bán được 936.000 chiếc. Công ty hoạt động ở cả ba thị trường chính cho xe điện, với 352.000 xe được bán ở Mỹ, 321.000 ở Trung Quốc và 170.000 ở châu Âu vào năm ngoái. Hiện diện tại tất cả các thị trường lớn không chỉ giúp Tesla đa dạng hóa nguồn doanh thu mà còn cho phép họ tăng trưởng nhanh hơn. Volkswagen là công ty đứng thứ hai, bán được 763.000 xe điện trong năm 2021.

Nhu cầu xe điện hiện đã vượt quá nguồn cung. Điều này cũng có thể tiếp diễn trong vài năm tới cho đến khi các công ty tăng cường sản xuất xe điện. Đó là một dấu hiệu tốt cho Tesla; công ty không chỉ bán được nhiều xe điện nhất hiện nay mà còn có thể tiếp tục duy trì vị thế này với sự tập trung vào việc mở rộng quy mô sản xuất. Các nhà máy của Tesla ở Texas và Berlin đang ở giai đoạn thử nghiệm thiết bị và công ty dự kiến ​​sẽ sớm bắt đầu giao xe từ cả hai nhà máy này.

Hơn nữa, công ty cũng đang có hiệu suất đặt biệt tốt ở phương diện biên lợi nhuận. Tesla đã báo cáo biên lợi nhuận hoạt động 14,7% trong Q4/2021.

BIÊN LỢI NHUẬN HOẠT ĐỘNG (HÀNG QUÝ) CỦA TESLA. DỮ LIỆU THEO YCHARTS

Công ty xe điện này cũng tạo ra biên lợi nhuận cao nhất trong ngành trong Q3

.

Cổ phiếu Tesla có định giá đắt đỏ

Vị thế dẫn đầu của Tesla trong thị trường xe điện đã được phản ánh qua mức định giá đắt đỏ của cổ phiếu. Cổ phiếu Tesla đang giao dịch với hệ số giá trên thu nhập (P/E) cao hơn đáng kể so với các nhà sản xuất ô tô truyền thống.

HỆ SỐ P/E CỦA TESLA. DỮ LIỆU THEO YCHARTS

Hơn nữa, cổ phiếu Tesla cũng đang giao dịch ở mức định giá cao hơn đáng kể so với ngay cả những cổ phiếu công nghệ hàng đầu.

HỆ SỐ P/E CỦA TESLA (DỰ PHÓNG 1 NĂM).  DỮ LIỆU THEO YCHARTS

Hệ số giá trên thu nhập trên tăng trưởng (PEG) của Tesla - tỷ số của hệ số P/E trên tăng trưởng thu nhập dự kiến - hiện nhỏ hơn 1x. Với tất cả mọi thứ khác bằng nhau, hệ số PEG thấp hơn sẽ tốt hơn cho cổ phiếu và một hệ số dưới 1x cho thấy cổ phiếu có khả năng không có định giá quá cao. Hệ số PEG thấp hơn của Tesla phản ánh tốc độ tăng trưởng thu nhập mạnh mẽ của công ty.

Tesla đối mặt với cạnh tranh gay gắt

Cho đến nay, Tesla đã có lợi thế rất lớn so với các đối thủ của mình. Khi công ty bắt đầu bán xe điện, vẫn chưa có nhà sản xuất nào khác nghiêm túc làm như vậy. Nhưng đó không còn là trường hợp ngày nay. Với rất nhiều công ty xe điện mới cũng như các công ty ô tô truyền thống đổ hàng tỷ đô la vào điện khí hóa, Tesla đang phải đối mặt với một số cạnh tranh gay gắt. Volkswagen dự định sẽ có một nửa doanh số bán hàng của mình là xe điện vào năm 2030. Ford cũng đặt mục tiêu có 40% đến 50% doanh số bán hàng của mình là xe điện vào năm 2030. Bên cạnh đó, còn có các công ty EV mới nổi - chẳng hạn như Lucid và Rivian - đang cố gắng chiếm một phần trong miếng bánh EV.

Tại Trung Quốc, ngoài các nhà sản xuất ô tô toàn cầu, Tesla còn phải đối mặt với cạnh tranh từ các công ty sản xuất xe điện trong nước như BYD, Nio và XPeng.

Cổ phiếu của công ty EV tiên phong có đáng mua không?

Một phần lớn của mức định giá cao hơn của cổ phiếu Tesla là do công ty có tăng trưởng doanh thu nhanh hơn và biên lợi nhuận lớn hơn so với các nhà sản xuất ô tô khác. Tuy nhiên, với sức ép cạnh tranh ngày càng gay gắt, tốc độ tăng trưởng và biên lợi nhuận cao hơn này có thể không kéo dài lâu.

Mặc dù vậy, Tesla có thể tận hưởng tốc độ tăng trưởng và biên lợi nhuận cao của mình ít nhất thêm vài năm nữa, cho đến khi các đối thủ khác bắt kịp họ. Điều này là đủ để củng cố thêm vị thế của Tesla trên thị trường xe điện. Tiềm năng tăng trưởng này đã được phản ánh trong định giá của cổ phiếu.

Tuy nhiên, bên cạnh đó, Tesla cần phải chứng minh rằng họ có thể duy trì tốc độ tăng trưởng cao với biên lợi nhuận lớn như vậy. Nếu không, để biện minh cho định giá của mình, công ty sẽ cần phải xem xét các nguồn khác để tăng lợi nhuận - có thể là xe tự lái, robotaxi hoặc bảo hiểm ô tô dựa trên hồ sơ rủi ro được thiết lập bằng dữ liệu của người lái xe theo thuật toán.

Vì vậy, Tesla có thể là một công ty EV không cho thấy nhiều tiềm năng tăng giá trong cổ phiếu của họ với các sản phẩm hiện tại. Hoặc công ty có thể sẽ tiếp tục khuynh đảo không gian EV để tạo ra giá trị cao hơn cho các cổ đông của mình. Trường hợp thứ hai vẫn chưa được chứng minh, và điều quan trọng cần lưu ý là việc mua cổ phiếu Tesla với niềm tin rằng công ty sẽ thành công trong lĩnh vực xe tự hành hoặc những nỗ lực khác sẽ tiềm ẩn rất nhiều rủi ro. Tất nhiên là Tesla có thể thành công. Nhưng nếu không thích mạo hiểm, có thể bạn sẽ không muốn mang cổ phiếu này về cho danh mục đầu tư của mình ngay bây giờ.

Huân Hà - Theo fool.com

Đọc thêm: Có nên mua “sát thủ Ethereum” – đồng tiền tăng 552% trong năm 2021?