Trong khi giá vàng và bạc sụt giảm trong tuần này, có nhiều lý do chính đáng để tin rằng cả hai kim loại quý đều có thể tìm thấy động lực trong tuần tới, đặc biệt khi việc cắt giảm lãi suất được mong đợi từ lâu và rủi ro suy thoái trên thị trường việc làm Mỹ đang được quan tâm chú ý.

Nhưng trước tiên, hãy cùng xem xét bức tranh cơ bản về kim loại quý.

Maria Smirnova, Đối tác quản lý tại Sprott và Giám đốc đầu tư tại Sprott Asset Management, thấy rằng giá bạc sẽ tỏa sáng.  

“Năm thứ ba, nhu cầu về bạc đã vượt xa nguồn cung vào năm 2023 trong bối cảnh nhu cầu về các ứng dụng công nghiệp tiếp tục tăng”, bà Smirnova cho biết. “Phần lớn sự tăng trưởng này là do lĩnh vực quang điện thúc đẩy và nhìn chung, nhu cầu công nghiệp dự kiến sẽ tăng 9% trong năm nay lên mức cao kỷ lục mới”.

Chuyên gia Smirnova nói thêm rằng động lực này sẽ hỗ trợ các công ty khai thác bạc ngay cả khi nó thúc đẩy giá thị trường của kim loại xám. Bà cũng chỉ ra sự thay đổi cơ bản trong nhu cầu về bạc, mà bà tin rằng sẽ tiếp tục tăng.

"Theo truyền thống, một nửa nhu cầu về bạc là từ lĩnh vực công nghiệp, và một nửa còn lại bao gồm các danh mục đầu tư và giống như đầu tư như đồ trang sức, đồ dùng bằng bạc và đầu tư vào thỏi bạc và tiền xu”, bà viết. “Tuy nhiên, trong những năm gần đây, cán cân đã chuyển dịch theo hướng có lợi cho nhu cầu công nghiệp, hiện chiếm 55% tổng nhu cầu về bạc, tức là tăng 11% so với năm 2022".

Sprott Asset Management nhận thấy ba lĩnh vực chính sẽ tăng trưởng nhu cầu công nghiệp về bạc trong những năm tới, đó là lĩnh vực năng lượng mặt trời, ô tô, bao gồm xe điện (EV) và cơ sở hạ tầng liên quan, và trí tuệ nhân tạo (AI).

Sự mất cân bằng cung/cầu bạc cũng dự kiến sẽ trở nên tồi tệ hơn, với tình trạng thâm hụt nguồn cung dự kiến sẽ tăng 17% vào năm 2024, trong khi nhu cầu công nghiệp sẽ tăng 9%. “Chúng tôi đã chứng kiến sự sụt giảm khoảng 480 triệu ounce bạc được nắm giữ trên các sàn giao dịch lớn kể từ tháng 2 năm 2021”, bà Smirnova chỉ ra.

“Chỉ có thể đưa ra giả thuyết về thời gian cần thiết để tiêu thụ hết số bạc còn lại, xét đến tình hình cung/cầu bấp bênh của kim loại này”, Smirnova kết luận. “Chúng tôi tin rằng quá trình chuyển đổi năng lượng toàn cầu sẽ tác động tích cực đến giá bạc, khiến giá thỏi bạc và cổ phiếu tăng mạnh.”

Và gió cũng có thể đang đổi hướng đối với vàng, khi những dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư bên ngoài Trung Quốc cuối cùng cũng quan tâm đến kim loại màu vàng này.

Theo Nitesh Shah, Trưởng phòng Nghiên cứu Hàng hóa và Kinh tế vĩ mô tại WisdomTree Europe, “Các nhà đầu tư vào sản phẩm giao dịch trên sàn (ETP) đã đứng ngoài cuộc trong một thời gian dài hiện đang bắt đầu cổ vũ cho kim loại này ở một số nơi trên thế giới”.

Ông nhấn mạnh nhu cầu đầu tư vào vàng vật chất ở Trung Quốc là nguồn sức mạnh chính cho kim loại quý này trong tháng qua.

“Các sản phẩm ETP vàng của Trung Quốc đã chứng kiến dòng vốn chảy vào trong năm tháng liên tiếp”, chuyên gia Shah lưu ý. “Tháng 4 vừa qua đã thu hút 9 tỷ Nhân dân tệ (1,3 tỷ đô la Mỹ). Đây là tháng hút dòng vốn mạnh nhất trong lịch sử, đưa tổng tài sản được quản lý (AUM) lên mức cao kỷ lục khác là 46 tỷ Nhân dân tệ (6,4 tỷ đô la Mỹ). Trong khi đó, lượng nắm giữ cũng ghi nhận mức tăng hàng tháng lớn nhất từ trước đến nay, tăng 17 tấn lên 84 tấn.”

Nhưng chuyên gia Shah cũng thấy rằng, giới đầu tư ở khu vực Bắc Mỹ cũng có thể tham gia thị trường. “Trong những tuần gần đây, chúng tôi đã chứng kiến một số dòng tiền chảy mạnh vào các ETP có trụ sở tại Mỹ. Điều này có thể khẳng định dòng tiền chảy ra đã ở mức đáy.”

Tuần tới, các dữ liệu kinh tế hứa hẹn sẽ trở lại nhịp độ bình thường hơn với một số điểm nổi bật chính có khả năng đẩy giá kim loại lên cao hơn.

Vào thứ Hai, thị trường sẽ nhận được báo cáo chỉ số PMI sản xuất toàn cầu của S&P và chỉ số PMI sản xuất của Viện Cung ứng ISM của Mỹ cho tháng 5.

Sau đó, vào thứ Tư, Ngân hàng Trung ương Canada sẽ công bố quyết định về lãi suất. Các nhà kinh tế dự đoán ngân hàng này sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, và ngay sau đó, thị trường sẽ nhận được chỉ số PMI dịch vụ của ISM của Mỹ cho tháng 5.

Sáng thứ Năm, thị trường sẽ hướng sự chú ý tới quyết định về lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu ECB. Hiện, thị trường định giá ECB sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản đối với lãi suất chuẩn, cùng với đó, giới đầu tư cũng đón nhận báo cáo số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần trong ngày này.

Và cuối cùng, báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 5 sẽ được công bố vào sáng thứ Sáu tới.

Nếu cả hai ngân hàng trung ương đều thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất như mong đợi và nếu báo cáo việc làm tháng 5 không đạt được như kỳ vọng, thị trường có thể nhanh chóng tính toán lại thời điểm và quy mô lộ trình nới lỏng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Fed. 
 

Như Mai - theo kitco