Báo cáo thu nhập lạc quan vào cuối ngày thứ ba, 23 tháng 11, của Dell Technologies và HP Inc. đã bắt nguồn từ sức mạnh đáng ngạc nhiên trên thị trường máy tính cá nhân thương mại và cả hai công ty đều kỳ vọng nhu cầu sẽ tiếp tục tăng mạnh trong năm 2022 và tương lai xa hơn.

Chắc chắn là tốc độ tăng trưởng của PC đã giảm xuống so với tốc độ kinh hoàng trong thời điểm xảy ra đại dịch, khi người tiêu dùng tranh nhau mua thêm máy tính xách tay để học tập và làm việc tại nhà. Và các công ty cho biết họ đang tiếp tục nhận thấy tình trạng thiếu linh kiện và chi phí vận chuyển cao hơn bình thường.

Nhưng khi ngày càng nhiều người lao động quay trở lại văn phòng và tốc độ chi tiêu cho công nghệ của các doanh nghiệp tăng lên, động lượng của thị trường sẽ tiếp tục tạo ra sức mạnh trong lĩnh vực này. Cả hai công ty đều có khối lượng tồn đọng đơn hàng cao hơn bình thường; nhu cầu này cuối cùng sẽ chuyển thành doanh thu. Việc hai công ty cung cấp cho cổ đông các chương trình hoàn vốn tích cực cũng tạo ra thêm sức hấp dẫn cho hai cổ phiếu.

Cổ phiếu của cả hai công ty đều tăng vào thứ tư.

Đối với quý tài chính thứ tư của mình (kết thúc vào ngày 31 tháng 10), HP (NYSE:HPQ) đã công bố doanh thu 16,7 tỷ USD, cao hơn 1,3 tỷ USD so với ước tính đồng thuận của Phố Wall. Lợi nhuận cũng được ghi nhận đánh bại kỳ vọng. Phần lớn hiệu suất vượt trội đến từ mảng kinh doanh PC của công ty với tăng trưởng 13% trong quý. Doanh thu từ PC tiêu dùng đã giảm 3% nhưng được bù đắp bởi doanh thu tăng vọt đến 25% của PC thương mại.

Hiệu suất vượt trội của doanh thu hoàn toàn xuất phát từ giá bán trung bình cao hơn. Doanh số tính theo đơn vị trên tổng thể đã giảm 9% so với cùng kỳ năm ngoái, với doanh số máy tính xách tay giảm 12% so với mức tăng được ghi nhận trong cuộc khủng hoảng Covid một năm về trước. Doanh số máy tính để bàn đã tăng 2%.

Hướng dẫn cho lợi nhuận Q4 không tính theo GAAP của HP nằm trong khoảng 99 cent đến 1,05 USD trên một cổ phiếu, cao hơn mức ước tính đồng thuận cũ là 1,04 USD. Ban lãnh đạo công ty đã nhắc lại dự báo gần đây cho lợi nhuận trong cả năm tài chính 2022 không tính theo GAAP là khoảng 4,07 USD đến 4,27 USD trên một cổ phiếu.

Dell (NYSE:DELL) cũng cho thấy một mô hình tương tự. Doanh thu trong quý tài chính thứ ba của công ty (quý kết thúc vào ngày 31 tháng 10) là 28 tỷ USD, cao hơn khoảng 1 tỷ USD so với ước tính đồng thuận của các chuyên gia Phố Wall. Kết quả này được thúc đẩy hoàn toàn bởi tăng trưởng tốt hơn dự kiến, đạt ​​35%, trong hoạt động kinh doanh PC, bao gồm cả tăng trưởng 40% trong doanh thu PC thương mại. Dell dự kiến ​​doanh thu quý tháng 1 trong khoảng 27 tỷ đến 28 tỷ USD, vượt xa mức ước tính đồng thuận cũ là 26,2 tỷ USD.

Cả hai công ty đều cho biết họ kỳ vọng nhu cầu PC sẽ tiếp tục tăng mạnh.

CEO HP Enrique Lores nói với Barron’s trong một cuộc phỏng vấn rằng nhu cầu đối với PC của công ty đang vượt quá nguồn cung và ông kỳ vọng sức mạnh sẽ tiếp tục đối với cả PC và máy in khi các văn phòng tiếp tục mở cửa trở lại. CFO Marie Myers cho biết công ty đã kết thúc quý với khối lượng đơn hàng tồn đọng cao hơn mức bình thường, đặc biệt là đối với PC.

CFO Dell Tom Sweet cho biết trong một cuộc phỏng vấn rằng nhu cầu PC trên toàn cầu đã vĩnh viễn tăng cao hơn so với trước đại dịch — một tuyên bố mà Lores của HP cũng đã đưa ra trong quá khứ. Sweet nói rằng những gì đã từng là thị trường toàn cầu với khoảng 270 triệu đơn vị giờ đây đang có xu hướng đạt được 340 triệu đơn vị hoặc hơn.

Sweet nhận thấy có nhiều yếu tố làm nền tảng cho nhu cầu. Ông nói: Ít nhất 70 triệu thiết bị đang được sử dụng có tuổi đời từ bốn năm trở lên trong khi việc tung ra Windows 11 sẽ buộc một số người phải thay thế phần cứng cũ bằng phần cứng mới hơn để đáp ứng được các yêu cầu của hệ điều hành mới.

Theo ông, khi đối mặt với đại dịch, người tiêu dùng chỉ sở hữu hơn một máy tính cho mỗi hộ gia đình, nhưng tỷ lệ này đã thay đổi thành một máy tính cho mỗi người trong nhiều hộ gia đình. Nhu cầu PC cũng sẽ hưởng lợi từ việc nhiều công ty chuyển từ máy tính để bàn sang máy tính xách tay, vốn có thời gian sử dụng ngắn hơn.

Tăng trưởng của cổ phiếu Dell và HP do nhu cầu PC tăng mạnh từ khi đại dịch bùng phát

Chuyên gia phân tích David Vogt của UBS cho biết trong một ghi chú nghiên cứu hôm thứ tư rằng cả hai công ty đều đang hưởng lợi từ các mức giá cao hơn. So với quý trước, giá bán trung bình đã tăng gần 5% đối với Dell và hơn 6% đối với HP. Theo ông, một lý do giải thích cho các mức giá này là việc các công ty giảm chiết khấu, có thể là do nguồn cung bị thắt chặt hơn. Ông duy trì mức xếp hạng Mua đối với cả hai cổ phiếu.

Chuyên gia phân tích Jim Suva của Citi cũng đang lạc quan về cả hai cổ phiếu. “Chúng tôi nhận ra sự hoài nghi của nhà đầu tư về cả nhu cầu PC và in ấn, đúng là nhiều người đã mua máy tính xách tay và máy in gia đình trong thời gian Covid, nhưng chúng tôi tin rằng việc chuyển đổi sức mạnh của các doanh nghiệp khi người lao động quay trở lại văn phòng trong một môi trường làm việc hỗn hợp sẽ thúc đẩy nhu cầu PC thương mại trong nhiều quý,” ông nói trong một ghi chú về kết quả của HP. Suva viết: “Toàn bộ ngành công nghiệp PC đang thể hiện nhiều kỷ luật hơn trong giá cả… thúc đẩy biên lợi nhuận và dòng tiền”.

Cả hai công ty đều đưa ra các kế hoạch hoàn vốn hấp dẫn. HP đã mua lại 1,8 tỷ USD cổ phiếu trong quý gần nhất, nâng tổng số cổ phiếu được mua lại trong cả năm tài chính lên 6,2 tỷ USD. Ban lãnh đạo HP đã hứa sẽ mua lại ít nhất 4 tỷ USD cổ phiếu nữa trong năm tài chính 2022. Công ty gần đây đã tăng khoản chi trả cổ tức hàng năm từ 78 cent lên 1 USD, mang lại cho cổ phiếu tỷ suất cổ tức khoảng 2,5%.

Trong khi đó, Dell cho biết tại một cuộc họp gần đây với các chuyên gia phân tích rằng họ dự kiến ​​sẽ trả lại 40% đến 60% dòng tiền tự do sau điều chỉnh cho cổ đông với các khoản mua lại và cổ tức. Công ty cho biết con số đó được dự kiến ​​sẽ bao gồm ít nhất 1 tỷ USD cổ tức trong một năm, một con số sẽ mang lại cho Dell tỷ suất cổ tức tương đương với tỷ suất của HP là khoảng 2,5%.

Cả hai cổ phiếu đều có định giá khá khiêm tốn. Cổ phiếu HP đang giao dịch với giá gấp khoảng tám lần dự báo lợi nhuận không tính theo GAAP cho năm tài chính kết thúc vào tháng 10 năm 2022 của công ty, trong khi cổ phiếu Dell được giao dịch với hệ số tương tự.

Nhà đầu tư đang khám phá lại các cổ phiếu PC khi lãi suất tăng cao đè nặng lên cổ phiếu của các công ty công nghệ có tốc độ tăng trưởng nhanh với định giá cao. Cổ phiếu Dell đã tăng 4,89% lên 57,30 USD trong khi cổ phiếu HP tăng 10,10% lên 35,44 USD lúc đóng cửa phiên giao dịch hôm thứ tư.

Huân Hà – Theo barrons.com