Vtrade_Admin

Boeing (NYSE:BA) đang ráo riết lên kế hoạch sản xuất một dòng máy bay mới để thu hẹp cách biệt giữa các mẫu 737 MAX và 787 Dreamliner, sau khi loại bỏ mẫu ý tưởng cho dòng máy bay hạng trung trước đó vào năm ngoái. Hãng sản xuất động cơ Rolls-Royce mới đây đã xác nhận rằng họ đang thảo luận với Boeing về việc cung ứng động cơ cho một dự án máy bay mới.

Một mặt, việc Boeing sẵn sàng trỗi dậy và đầu tư thiết kế cho dòng máy bay hoàn toàn mới là điều đáng mừng, sau khi những nỗ lực cải tiến dòng máy bay 737 một cách hấp tấp và “keo kiệt” (dưới cái tên 737 MAX) đã gây phản tác dụng nặng nề. Mặt khác, việc bắt đầu thiết kế một dòng máy bay mới “phân khúc tầm trung” vào lúc này dường như không phải là một nước cờ hay với Boeing. Bài viết này sẽ lý giải nguyên do vì sao.

Thu hẹp cách biệt

Boeing đang lên kế hoạch để dòng máy bay phản lực đời tiếp theo thay thế cho các mẫu 757 và 767 mà hãng này đã trình làng cách đây 4 thập kỷ. Mẫu máy bay mới sẽ lấp đầy khoảng trống trong danh mục các sản phẩm hiện tại của Boeing giữa mẫu 737 MAX lớn nhất (737 MAX 10) và mẫu Dreamliner nhỏ nhất (787-8).

Thoạt nhìn, cách biệt giữa 737 MAX 10 và 787-8 có vẻ không lớn lắm. Theo mô tả của Boeing, chiếc 737 MAX 10 có thể chứa từ 188 đến 204 chỗ với hai loại hạng ghế, trong khi chiếc 787-8 có sức chứa 248 chỗ cũng với hai loại hạng ghế. Tuy nhiên, sự so sánh này còn có thiếu sót.

Đầu tiên, mẫu 737 MAX 10 chỉ có tầm hoạt động 3.300 hải lý. Trong điều kiện thực tế, bấy nhiêu là không đủ để phục vụ những thị trường mà các mẫu 757 và 767 thường được dùng. Ngược lại, 787-8 có tầm hoạt động lên đến hơn 7.300 hải lý.

Thứ hai, Boeing giả định rằng các hãng hàng không sẽ sử dụng cấu hình hai hạng ghế với nhiều chỗ hơn trên mẫu 787-8 – một mẫu vốn được thiết kế cho các tuyến đường dài hơn, so với mẫu 737 MAX 10. Sức chứa tối đa của mẫu 787-8 với cấu hình một hạng ghế là 359 chỗ, cao hơn 56% so với sức chứa tối đa của mẫu 737 MAX 10 với cấu hình một hạng ghế là 230 chỗ.

Nói ngắn gọn, mẫu máy bay hạng trung đời mới của Boeing sẽ đứng giữa 737 MAX 10 và 787-8 về sức chứa và tầm bay (và có lẽ là cả giá bán). Mẫu mới này chủ yếu sẽ cạnh tranh với dòng A321XLR của Airbus (OTC:EADSY), vốn chỉ lớn hơn một chút so với 737 MAX 10 nhưng có tầm bay 4.700 hải lý, trong khi bấy nhiêu cũng đã đủ để phục vụ nhiều tuyến đường bay điển hình như tuyến xuyên Đại Tây Dương, Mỹ-Bra

Có lẽ không ngoa khi nói rằng tập đoàn công nghiệp khổng lồ một thời tại Mỹ như General Electric (NYSE:GE) đã không còn hấp dẫn trong mắt các nhà đầu tư trong những năm gần đây. Tuy nhiên, cổ phiếu “bại binh” này lại có một người mới ủng hộ bên phe mua, đó là nhà phân tích Andrew Kaplowitz của Citigroup (NYSE:C). Vào hôm thứ Sáu ông đã nối lại hoạt động đánh giá của ngân hàng này đối với GE với khuyến nghị mua và đưa ra mức giá mục tiêu là 17 USD.

Tính theo giá đóng cửa gần đây nhất của General Electric, mức dự báo đó cho thấy GE có thể tăng 28%.

Trong một bản tài liệu lưu ý gửi cho khách hàng, chuyên gia tiên lượng trên viết rằng:

“Với bằng chứng về việc GE đã cải thiện hiệu quả hoạt động trên phần lớn danh mục đầu tư và với dự báo của chúng tôi rằng công ty này sẽ phục hồi dần dần nhưng có khả năng tăng tốc trong mảng Hàng không, đặc biệt là trong nửa cuối năm 2021 và sau đó nữa, chúng tôi nhận định cổ phiếu GE sẽ tăng đáng kể khi nhu cầu đi lại phục hồi và những cải thiện của họ về công tác hoạt động sẽ giúp công ty này tăng trưởng và tạo ra dòng tiền ổn định/bền vững hơn vào năm 2021 và sau đó nữa.”

Kể từ khi rơi vào thời kỳ khó khăn, General Electric đã cố gắng sắp xếp lại hiệu quả một loạt các mảng kinh doanh từng có thời rất lộn xộn để trở thành một doanh nghiệp tinh gọn hơn với trọng tâm kinh doanh tập trung sâu sắc hơn.

Tuy nhiên, để chèo lái được một con tàu khổng lồ như vậy không phải là nhiệm vụ dễ dàng và nhanh chóng. Với kết quả tài chính quý đầu tiên được công bố vào cuối tháng 4, có thể thấy rằng GE vẫn đang chật vật trên con đường đạt được tham vọng này. Mặc dù General Electric đã đạt kết quả cao hơn những kỳ vọng vốn đã có phần “nương tay” từ các nhà phân tích đang theo dõi cổ phiếu này, nhưng tổng doanh thu của họ lại giảm 12% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận ròng non-GAAP (đã điều chỉnh) thậm chí còn tệ hơn khi giảm 20%.

Tuy nhiên, ông Kaplowitz cho rằng những nỗ lực của General Electric nhằm tinh gọn hóa và hoàn thành quá trình phục hồi “nhìn chung đang đi đúng hướng”. Ông chỉ ra rằng thành công của GE trong việc ngăn chặn đà sụt giảm biên lợi nhuận hoạt động trong mảng hàng không chính là một ví dụ điển hình cho điều này.

Nhà phân tích cho biết thêm: “Nhìn rộng hơn, chúng tôi có cảm tưởng rằng sự tập trung tổng lực GE vào việc tinh giản hóa các kênh đầu tư và hoạt động sẽ tiếp tục tạo động lực tiến lên cho toàn