Vàng đã biến động trong suốt năm 2023, tăng khoảng 15% từ đầu năm cho đến tháng 5, sau đó giảm 13% vào tháng 10 trước khi tăng gần 19% để đạt mức đỉnh lịch sử vào đầu tháng 12. Có một số yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng và dường như chúng đang đi theo cùng một quỹ đạo trong quý 1 năm 2024. Những yếu tố này cùng với những cân nhắc về mặt kĩ thuật sẽ hỗ trợ các nhà giao dịch.

Vàng trong năm xung đột và khủng hoảng ngân hàng

Mức độ biến động của vàng đã được ghi nhận trong suốt năm 2023. Kim loại quý giảm khi đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng trong quý 3 nhưng đã đảo chiều trong quý 4 khi đồng bạc xanh và lợi suất giảm mạnh. Vàng cũng bộc lộ sức hấp dẫn của nó như một tài sản trú ẩn an toàn trong thời kỳ khủng hoảng ngân hàng vào tháng 3/2023 cũng như những ngày đầu trong xung đột Israel-Hamas. Vàng cuối cùng đã vượt qua mức cao nhất mọi thời đại trước đó.

Trong năm 2024, nhiều kỳ vọng tốc độ tăng trưởng của Mỹ ở mức vừa phải và lạm phát sẽ tiếp tục tiến triển, gây áp lực buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Fed phải cắt giảm lãi suất, vốn đang ở mức cao. Nhìn chung, bối cảnh cơ bản đã ủng hộ tiềm năng tăng giá của vàng hoặc ít nhất, có vẻ hỗ trợ cho kim loại quý.

Đồng USD yếu hơn và lợi suất trái phiếu kho bạc giảm sẽ hỗ trợ vàng/bạc

Bạc và vàng có xu hướng di chuyển theo cùng một hướng và phản ứng với sự phát triển hoặc các nguyên tắc cơ bản tương tự nhau.

Vàng vốn có mối quan hệ nghịch đảo với lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cũng như đồng USD. Khi đồng USD suy yếu sẽ kích thích người mua ở nước ngoài mua vàng và vì vàng không sinh lời, kim loại này sẽ tăng sức hấp dẫn bất cứ khi nào lợi suất giảm do chi phí cơ hội để giữ vàng giảm.

Mặc dù Fed vẫn duy trì khả năng tăng lãi suất lần nữa, nhưng thị trường đã gần như chắc chắn rằng lộ trình lãi suất của Fed sẽ đi xuống. Điều này được thể hiện ở việc lợi suất trái phiếu kho bạc giảm mạnh và đồng USD giảm giá sau đó nhưng cũng xuất phát từ xác suất cắt giảm lãi suất tương lai của quỹ Fed. Biểu đồ dưới đây cho thấy giá vàng đã tăng như thế nào trong khi USD và lãi suất giảm. Do đó, ngay cả khi giá vàng chững lại, xu hướng giảm của lãi suất và USD ít nhất có thể sẽ hỗ trợ vàng.

Thị trường hàng hóa đang có dấu hiệu phục hồi sau nhiều tháng suy giảm chung. Đồng USD giảm giá và triển vọng lãi suất giảm nhanh hơn dự kiến của Fed đã tạo lực đẩy cho lĩnh vực này. Theo Chỉ số Hàng hóa Bloomberg, một chỉ số đa dạng được phân phối rộng rãi bởi Bloomberg, theo dõi các hợp đồng tương lai về hàng hóa vật chất, tỷ trọng kết hợp của giá vàng và bạc chiếm khoảng 20% chỉ số, có nghĩa là giá kim loại quý duy trì mức đáng chú ý trong tính toán tổng thể hàng hóa.

Vàng đã thể hiện sức mạnh của tài sản trú ẩn an toàn

Chúng ta đã thấy mức độ nhạy cảm của vàng trước các mối đe dọa mang tính hệ thống và địa chính trị vào tháng 3 và đầu tháng 10/2023. Vào tháng 3, khả năng xảy ra khủng hoảng ngân hàng là rất thực tế và vào tháng 10, xung đột Israel và Hamas đẩy lên cao trào. Vào năm 2024, những người tham gia thị trường sẽ cần theo dõi những diễn biến giữa Trung Quốc và vùng lãnh thổ Đài Loan, Trung Quốc cũng như những căng thẳng ngày càng gia tăng giữa Triều Tiên và Nhật Bản, Hàn Quốc và Mỹ.

Lợi suất thực có thể gây rủi ro đối với triển vọng giá vàng

Một trong những rủi ro đối với triển vọng tăng giá của vàng trong suốt quý 1/2024 là khả năng lãi suất quỹ của Fed vẫn ở mức trên 5% trong khi lạm phát giảm xuống. Kết quả như vậy làm tăng lợi suất thực tế (lãi suất danh nghĩa - lạm phát), điều này có thể khiến dòng vốn tháo chạy khỏi vàng và bạc để chuyển sang các lựa chọn thay thế khác trên thị trường tiền tệ.

Như Mai - theo dailyfx