Bitcoin đang kiểm lại ngưỡng hỗ trợ cơ bản vào ngày 3/3, nhưng các dữ liệu phái sinh cho thấy, phe bò có thể phát động một cuộc tấn công tổng lực nhằm đẩy giá Bitcoin lên ngưỡng 45.000 USD trong ngày hết hạn quyền chọn tuần hôm nay (4/3).

Phe bò Bitcoin đã đảo ngược tình thế trong ngày hết hạn quyền chọn hôm nay (4/3), khi Bitcoin chứng kiến mức tăng tới 14% kể từ ngày 28/2. Việc đồng tiền số này giữ được mốc giá trên 43.000 USD đã xác nhận sự tách biệt của Bitcoin khỏi các thị trường truyền thống. Ví dụ, chỉ số thị trường mới nổi MSCI đã giảm 3,5% trong năm ngày qua, trong khi chỉ số chứng khoán vốn hóa vừa và nhỏ của Mỹ, Russell 2000, chỉ ghi nhận mức tăng 0,9%.

Các nhà đầu tư ngày càng lo ngại về những đợt tăng lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), dự kiến sẽ được thực hiện trong suốt năm 2022. Kết quả là trong 30 ngày qua, một số tên tuổi lớn đã bị ảnh hưởng như cổ phiếu Paypal PYPL giảm 38%, cổ phiếu META giảm 34% và cổ phiếu Shopify SHOP giảm 31,5%.

Dữ liệu lạm phát ở mức cao nhất trong 40 năm đã thúc đẩy các nhà đầu tư chốt lời trên các tài sản rủi ro. Chỉ số USD Index đạt mức cao nhất trong 20 tháng là 97,6. 

Bitcoin có rủi ro cao

Sức mạnh gần đây của Bitcoin khiến hầu hết các nhà đầu tư ngạc nhiên. Hôm 20/2, mối tương quan của Bitcoin so với chỉ số Nasdaq Composite đạt 73%, chỉ thấp hơn một chút so với mức cao nhất trong 5 năm là 74%, được ghi nhận vào năm 2020.

Các công cụ quyền chọn mua (call option) và quyền chọn bán (put option) được khớp đồng đều trong ngày hết hạn quyền chọn 4/3, nhưng phe gấu đã bị bất ngờ sau khi giá Bitcoin ổn định trên 43.000 đô la trong tuần này.

Tỷ lệ Call-to-Put cho thấy sự cân bằng giữa hợp đồng mở (OI) của 450 triệu USD quyền chọn mua với 440 triệu USD quyền chọn bán. Tuy nhiên, chỉ báo Call-to-Put ở mức 1,02 là không chính xác vì hầu hết các cược giảm sẽ trở nên vô giá trị.

Ví dụ: nếu giá Bitcoin vẫn trên 43.000 USD vào lúc 3 giờ chiều ngày 4/3 (theo giờ Việt Nam) thì chỉ có 155 triệu USD trong số các quyền chọn bán này sẽ khả dụng. Sự khác biệt xảy ra do quyền bán Bitcoin ở mức 40.000 USD sẽ vô hiệu nếu giá giao dịch đồng tiền số này ở trên mức đó khi hết hạn.

Phe bò có thể bỏ túi 320 triệu USD lợi nhuận

Dưới đây là ba trường hợp có khả năng xảy ra nhất dựa trên hành động giá hiện tại. Số lượng các hợp đồng quyền chọn khả dụng vào ngày hôm nay (4/3) cho phe bò và phe gấu thay đổi tùy thuộc vào giá hết hạn. Sự mất cân bằng có lợi cho mỗi bên tạo thành lợi nhuận lý thuyết:

- Nếu giá Bitcoin giao dịch trong khoảng từ 42.000 USD đến 44.000 USD: 560 lệnh mua và 150 lệnh bán. Kết quả ròng là phe bò có thể thu về mức lợi nhuận 175 triệu USD.

- Nếu giá Bitcoin giao dịch trong khoảng từ 44.000 USD đến 46.000 USD: 760 lệnh mua và 40 lệnh bán. Kết quả ròng là phe bò có thể thu về 320 triệu USD lợi nhuận.

- Nếu giá Bitcoin giao dịch trong khoảng từ 46.000 USD đến 47.000 USD: 840 lệnh mua và 5 lệnh bán. Kết quả là lợi nhuận của phe bò có thể lên tới 380 triệu USD.

Ước tính thô này xem xét các quyền chọn bán được sử dụng trong lệnh cược giảm giá và quyền chọn mua chỉ dành riêng cho các giao dịch từ trung lập đến tăng. Mặc dù vậy, sự đơn giản hóa này không bao hàm các chiến lược đầu tư phức tạp hơn.

Ví dụ, một nhà giao dịch có thể bán một quyền chọn mua nhằm thu được lợi nhuận trên một mức giá cụ thể. Nhưng không may là không có cách nào để ước tính được những ảnh hưởng của hành vi này cả.

Phe gấu có khả năng đầu hàng

Phe bò Bitcoin cần nỗ lực đẩy giá tăng 1% lên trên ngưỡng 44.000 USD để đạt được lợi nhuận 250 triệu USD vào ngày 3/3. Trong khi đó, kịch bản tốt nhất dành cho phe gấu là phải kéo giá xuống dưới ngưỡng 42.000 đô la để giảm thiểu mức lỗ xuống còn 110 triệu USD.

Gần đây, phe gấu Bitcoin đã bị thanh lý 300 triệu USD các vị thế Short có sử dụng đòn bẩy. Do đó, phe này không có khả năng có được sự hỗ trợ cần thiết để gây áp lực lên giá Bitcoin trong ngắn hạn.

Điều này đồng nghĩa với việc phe bò hoàn toàn có cơ hội triển khai sức mạnh bằng cách đẩy giá lên tới ngưỡng 45.000 USD, thậm chí cao hơn, trong ngày hết hạn quyền chọn tuần hôm nay.

Đỗ Hiền - Theo cointelegraph.com

Đọc thêm: Lựa chọn giữa cổ phiếu Tesla và Nvidia