Gã khổng lồ thương mại điện tử và đám mây đã gần đạt được cột mốc này vào năm 2021.

Amazon.com (AMZN -1,65%) đã hoạt động kém hơn S&P 500 trong đợt suy thoái thị trường gần đây với một biên độ đáng kể. Những đợt gió ngược đã ảnh hưởng đến cả 2 phân khúc kinh doanh chính. Thêm vào đó, điều kiện bất ổn của thị trường đang ảnh hưởng trực tiếp tới những thứ như chi tiêu của người tiêu dùng và chi tiêu cho mảng lưu trữ đám mây dành cho doanh nghiệp.

Phải nói rằng, định giá của Amazon đã giảm gần một nửa và chỉ còn hơn 1 nghìn tỷ đô la vào thời điểm viết bài này. Nhưng liệu Amazon có thể phục hồi mạnh mẽ trong năm nay và gia nhập câu lạc bộ trị giá 2 nghìn tỷ đô la độc nhất hay không?

Tại sao cổ phiếu của Amazon hoạt động kém hiệu quả?

Giống như nhận định của nhà phân tích Rich Duprey gần đây, Amazon đã trở thành công ty đầu tiên mất 1 nghìn tỷ đô la giá trị thị trường trong bối cảnh thị trường Gấu hiện tại. Ngay cả sau khi đã phục hồi gần đây, định giá của Amazon vẫn thấp hơn khoảng 45% so với mức đỉnh và chỉ mới lấy lại được mức định giá 1 nghìn tỷ đô la. Trước đó, cách đây hơn 1 năm, công ty đã tiến khá gần đến mốc 2 nghìn tỷ đô la.

Có một vài lý do tích cực lý giải cho sự sụt giảm này. Chi tiêu của người tiêu dùng đã chậm lại, đặc biệt là đối với các giao dịch mua tùy ý và tỷ suất lợi nhuận trong mảng bán lẻ của hoạt động kinh doanh của Amazon đang chịu áp lực bởi một số chi phí (như vận chuyển) không thể đoán trước. Thêm vào đó, chi tiêu thương mại điện tử đã trở lại mức trước đại dịch sau khi tăng đột biến vào năm 2020 và 2021, khiến công ty đang dư thừa nhiều cơ sở vật chất. Amazon đã thua lỗ trong 3 quý đầu năm 2022. Thêm vào đó, vẫn tồn tại những lo ngại chính đáng rằng doanh số bán hàng có thể giảm vào năm 2023 nếu xảy ra suy thoái kinh tế.

Ngay cả với dịch vụ đám mây Amazon Web Services (AWS) dành cho doanh nghiệp, cho đến nay dù vẫn đang phát triển nhanh hơn 2 lĩnh vực kể trên, nhưng cũng đang chứng kiến ​​sự tăng trưởng chậm lại khi các khách hàng doanh nghiệp thắt chặt chi tiêu.

Tiềm năng phát triển trong tương lai là rất lớn

Một yếu tố quan trọng trong câu chuyện kinh doanh của Amazon là hầu hết những khó khăn mà công ty đang phải đối mặt đều mang tính chu kỳ (tạm thời), trái ngược với những vấn đề rắc rối hơn như thị phần giảm sút. Những chất xúc tác tăng trưởng dài hạn cho Amazon vẫn còn nguyên vẹn. Thương mại điện tử chỉ chiếm 15% doanh số bán lẻ của Mỹ ngày nay và (không bao gồm thời kỳ đại dịch) con số này đã tăng đều đặn trong hơn một thập kỷ. Thêm vào đó, sự hiện diện thương mại điện tử của Amazon có khá nhiều dư địa để phát triển ra bên ngoài thị trường quốc tế, đặc biệt là ở những nơi thương mại điện tử vẫn còn ở giai đoạn phát triển ban đầu.

Thêm vào đó, Amazon vẫn đang tận dụng được cách kiếm tiền tốt nhất  từ nền tảng của mình, đặc biệt là quảng cáo. Doanh thu của lĩnh vực này duy trì ở mức ấn tượng 26,2 tỷ đô la trong 3 quý đầu năm 2022; trong quý thứ 3, doanh thu quảng cáo của Amazon đã tăng 30% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên trên cơ sở hàng năm, công ty vẫn đạt mức trung bình một chữ số. Công ty vẫn chiếm thị phần lớn trên thị trường quảng cáo. Sẽ không có gì ngạc nhiên khi Amazon tăng gấp đôi doanh thu quảng cáo trong vòng 5 năm tới.

Về phía mảng dịch vụ AWS, thị trường cơ sở hạ tầng đám mây dự kiến sẽ tăng gấp 4 lần vào năm 2030. Vì vậy, ngay cả khi Amazon có thể đơn giản duy trì 32% thị phần toàn cầu (mức cao nhất cho đến nay), đây có thể là một bước tăng trưởng lớn. Đây là động lực tăng trưởng chính và là một ngành kinh doanh cực kỳ sinh lời.

Cuối cùng, đây chỉ là một vài trong số những cơ hội từ 2 phân khúc kinh doanh chính của Amazon. Công ty có tiềm năng to lớn trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe và vẫn đang cố gắng củng cố vai trò trong lĩnh vực bán lẻ truyền thống (nơi chiếm 85% doanh số bán lẻ). Đó chỉ là một vài ví dụ.

Khả năng cao Amazon sẽ đạt mức định giá 2 nghìn tỷ USD vào một thời điểm nào đó trong vài năm tới. Trên thực tế, nếu như phải đặt cược vào cổ phiếu nào sẽ là công ty trị giá 5 nghìn tỷ đô la đầu tiên trên thế giới, thì đó sẽ là Amazon.

Dù không chắc điều đó có khả năng xảy ra vào năm 2023 hay không nhưng để đạt được điều này cổ phiếu Amazon cần tăng gần gấp đôi so với giá hiện tại và đạt mức cao mới mọi thời đại. Điều đó chắc chắn là có thể xảy ra, đặc biệt nếu nền kinh tế Mỹ có thể tránh được suy thoái, kiểm soát được lạm phát. Nhưng đó đều là những chữ "nếu" rất lớn. Vấn đề là Amazon có một số chất xúc tác tăng trưởng dài hạn khổng lồ và có thể là cơ hội tuyệt vời cho các nhà đầu tư dài hạn kiên nhẫn, nhưng không ai có thể đoán được phần còn lại của năm 2023 sẽ diễn ra như thế nào.

Huân Hà - Theo fool.com

Đọc thêm: Vàng đen trượt giá khi lãi suất tăng