Tăng trưởng gần đây của cổ phiếu có khiến các nhà đầu tư tiềm năng tránh xa?

Không còn nghi ngờ gì nữa, chủ đề nóng nhất ở Phố Wall hiện nay là trí tuệ nhân tạo (AI). Trên thực tế, tính đến giữa tháng 2, trong báo cáo thu nhập của hơn 1/3 số công ty thuộc S&P 500, AI đã được đề cập đến trong các cuộc gọi hội nghị. Đây là tín hiệu rõ ràng cho thấy các công ty đang làm mọi thứ có thể để làm nổi bật thông tin xác thực của họ về AI, cho dù chúng có thực sự có ý nghĩa hay không.

Người đứng đầu không thể tranh cãi trong sự bùng nổ của AI là Nvidia (NVDA). Trong 12 tháng qua, cổ phiếu của công ty đã tăng vọt đến 298% với doanh thu tăng gấp ba lần. Mức tăng trưởng bùng nổ trong khoảng thời gian ngắn như vậy có thể khiến các nhà đầu tư tự hỏi liệu họ có bỏ lỡ cơ hội hay không. Hãy cùng tìm hiểu xem liệu bây giờ có phải đã quá muộn để mua cổ phiếu Nvidia hay không.
Khởi đầu trong trầm lắng

Cách đây không lâu, Nvidia có vẻ vẫn đang gặp khó khăn và tâm lý thị trường trở nên chua chát. Trong ba quý liên tiếp vào cuối năm 2022 và đầu năm 2023, Nvidia đã công bố doanh thu tăng trưởng âm so với cùng kỳ năm trước. Kết quả là cổ phiếu đã giảm 66% so với mức đỉnh hồi cuối năm 2021.

Đối với những người theo dõi Nvidia, thời điểm tạm lắng này không có gì bất ngờ. Ngành công nghiệp bán dẫn có tính chu kỳ, và gaming, phân khúc lớn thứ hai của Nvidia vào thời điểm đó, đang gặp phải tình trạng suy yếu. Tình trạng đóng cửa do đại dịch ở Trung Quốc và doanh số bán máy tính chậm hơn đã khiến doanh thu quý 3 năm 2023 (quý kết thúc vào tháng 10 năm 2022) giảm 51% so với cùng kỳ năm trước.

Trong cùng quý đó, phân khúc lớn nhất của Nvidia là trung tâm dữ liệu đã tăng trưởng 31%. Sự gia tăng này được hỗ trợ bởi các nhà cung cấp dịch vụ đám mây và các ngành công nghiệp khác. Nnhưng theo thời gian, AI không được đề cập đến và sự bùng nổ vẫn chưa đến.

Cuộc cách mạng AI

Vào tháng 5 năm 2023, Nvidia đã báo cáo kết quả cho quý kết thúc vào tháng 4 (quý 1 của năm tài chính 2024). Mặc dù tổng doanh thu cũng chỉ tăng 19%, hướng dẫn cho quý 2 đã khởi động cuộc cách mạng AI. CEO Jensen Huang nhấn mạnh AI tạo sinh là một trong hai quá trình chuyển đổi mà ngành công nghiệp máy tính đang trải qua. Và triển vọng quý 2 của Nvidia là dữ liệu hỗ trợ cho điều đó.

Sau khi công bố con số doanh thu 7,2 tỷ USD trong quý 1, Nvidia đã dự báo doanh thu quý 2 đạt 11 tỷ USD nhờ nhu cầu của trung tâm dữ liệu đối với chip dùng cho AI. Hướng dẫn này đã thể hiện mức tăng doanh thu hàng năm 100%, và chúng ta đã bắt đầu cuộc đua. Ba quý tiếp theo đã không làm mọi người thất vọng.

Nguồn dữ liệu: Nvidia

Có quá muộn để mua Nvidia?

Thoạt nhìn, sẽ hoàn toàn hợp lý nếu cho rằng đợt tăng giá gần đây của cổ phiếu đã đẩy mức định giá vượt quá mức cân nhắc. Lập luận đó có thể đúng đối với một số người. Tuy nhiên, chúng ta nên nhìn sâu hơn một chút vào các con số.

Hiện tại, Nvidia đang giao dịch với mức giá cao gấp 78 lần thu nhập 12 tháng gần nhất, một mức rất đắt. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng này được dự kiến sẽ tiếp tục. Vì vậy, trên cơ sở dự phóng, cổ phiếu chỉ giao dịch với giá cao gấp 38 lần thu nhập. Mức giá này vẫn còn đắt, nhưng khi so sánh với đối thủ cạnh tranh AI gần nhất, Microsoft, nó có vẻ hợp lý hơn.

Dữ liệu theo YCharts

Đây vẫn là một bội số định giá đắt đỏ đối với cả hai công ty. Nhưng có lý do chính đáng để tin rằng tốc độ tăng trưởng của Nvidia sẽ vượt xa Microsoft. Vì vậy, người ta có thể lập luận rằng Nvidia là lựa chọn thông minh hơn. Tuy nhiên, điều quan trọng cần nhớ là tỷ lệ giá trên thu nhập dự phóng được tính dựa trên kỳ vọng, và không ai biết chắc chắn điều gì sẽ xảy ra.

Nvidia có thể tiếp tục thưởng cho các cổ đông của mình. Nhưng các nhà đầu tư kiên nhẫn cũng có thể được hưởng lợi từ việc chờ đợi cho đến khi cơn sốt AI nóng bỏng bắt đầu hạ nhiệt. Xét cho cùng, đây là một ngành có tính chu kỳ, và chu kỳ này cuối cùng sẽ xoay chuyển, mang lại cơ hội mua tốt hơn.
 

Huân Hà - theo fool