Năm mới đang chứng tỏ là một khởi đầu vững chắc cho thị trường vàng khi giá kết thúc tuần trước gần mức cao nhất trong 9 tháng.

Thị trường vàng đã phục hồi trong 5 tuần liên tiếp khi giá tăng hơn 5% trong tháng đầu tiên của năm 2023. Và trong khi thị trường có tâm lý lạc quan mạnh mẽ, thì vẫn còn “mảnh ghép” bị thiếu trên thị trường.

Các nhà đầu tư vẫn chưa “nhảy” vào thị trường, khiến một số nhà phân tích đặt câu hỏi về mức độ bền vững của đợt tăng giá mới này. Trong khi giá vàng đã tăng 5% trong năm nay, dữ liệu từ quỹ giao dịch trao đổi được hỗ trợ bằng vàng lớn nhất thế giới, SPDR Gold Shares (NYSE: GLD), cho thấy nhu cầu quỹ ETF tiếp tục giảm.

Tính đến ngày 19 tháng 1, lượng vàng nắm giữ của GLD đã giảm 5,21 tấn. Câu hỏi đặt ra là: giá có tuân theo nhu cầu đầu tư rộng hơn hay các giao dịch mua ETF sẽ tăng lên để phản ánh tâm lý lạc quan trên thị trường? Dòng tiền chảy ra trên thị trường ETF đã chậm lại nhưng vẫn chưa kết thúc.

Đồng thời, có những lo ngại rằng bạc không có tâm lý tăng giá giống như vàng. Sau khi vượt trội so với vàng trong suốt tháng 11 và tháng 12, bạc dường như đang chạm đáy ở mức khoảng 24 USD/ounce.

Động lực kém của bạc cũng hoàn toàn trái ngược với những gì đang xảy ra với các kim loại công nghiệp khác như đồng, đang giao dịch ở mức cao nhất trong 7 tháng là khoảng 4,26 USD/pound.

Sẽ mất một thời gian để các phân kỳ thị trường này tự phát huy tác dụng. Tuy nhiên, vẫn có lý do để hy vọng rằng các nhà đầu tư cuối cùng sẽ nhìn thấy giá trị của việc nắm giữ kim loại quý.

Tuần trước, Bank of America đã công bố một báo cáo rất lạc quan về vàng; các nhà phân tích nói rằng họ kỳ vọng kim loại quý sẽ là tài sản trụ cột trong ba năm tới.

Và không chỉ riêng Bank of America dự báo như vậy. Vào tháng 11, nhà quản lý quỹ châu Âu HANetf đã khảo sát 100 nhà quản lý quỹ tài sản châu Âu và Anh. Theo kết quả, 89% số người được hỏi cho biết họ dự định tăng mức độ tiếp xúc với vàng.

Tom Bailey, trưởng bộ phận nghiên cứu ETF tại HANetf, cho biết trong báo cáo: “Hiện tại có thể tâm lý tiêu cực đối với vàng đã qua đi”. 

Yếu tố thúc đẩy vàng mạnh nhất là sự suy giảm của đồng USD. Chỉ số USD Index đã giảm hơn 10% kể từ mức cao nhất trong 20 năm vào tháng 9.

Theo các nhà phân tích, đồng USD đang mất đà khi thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Fed sẽ làm chậm chu kỳ thắt chặt mạnh mẽ của mình. Các thị trường đã hoàn toàn định giá một động thái 25 điểm cơ bản từ ngân hàng trung ương Mỹ vào tháng tới.

Trong một cuộc phỏng vấn độc quyền với Kitco News, nhà kinh tế học David Rosenberg nói rằng ông hy vọng cuộc họp tháng 2 sẽ là lần tăng lãi suất cuối cùng của Fed. Ông nói thêm rằng suy thoái kinh tế sắp xảy ra sẽ buộc ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất vào khoảng nửa cuối năm nay.

Trong môi trường này, ông kỳ vọng vàng sẽ là một tài sản hấp dẫn và nhận thấy giá sẽ tăng lên mức cao kỷ lục mới trên 2.000 USD/ounce trong năm nay.

Thị trường vàng đã nỗ lực đạt được một mức tăng khác trong tuần thứ 6 liên tiếp; tuy nhiên, tâm lý, đặc biệt là giữa các nhà phân tích Phố Wall, đã chuyển sang xu hướng giảm giá vì họ dự đoán một số hợp nhất trước khi tăng lên 2.000 USD/ounce.

Khảo sát vàng hàng tuần của Kitco News cho thấy các nhà đầu tư bán lẻ trên Main Street vẫn dự đoán giá vàng tăng đáng kể. Điều này sẽ tạo ra sự khác biệt đầu tiên cho năm 2023.

Mặc dù hầu hết các nhà phân tích vẫn là những người đầu cơ vàng dài hạn, nhưng nhiều người cho rằng quyết định chính sách tiền tệ của Fed vào tuần này đang tạo ra nhiều rủi ro trên thị trường và các nhà đầu tư có thể muốn chốt một số lợi nhuận ở mức hiện tại. Đối với các nhà đầu tư muốn tham gia, lời khuyên cho tất cả mọi người là không nên chạy theo thị trường ở mức giá hiện tại.

Colin Cieszynski, giám đốc chiến lược thị trường của SIA Wealth Management đưa ra quan điểm trung lập với vàng vào tuần này vì không rõ Fed sẽ làm gì. Ông lưu ý rằng dữ liệu lạm phát hôm thứ Sáu cho thấy Chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng, đã tăng 4,4% trong tháng 12.

Ông chỉ ra rằng đây là chỉ số lạm phát đầu tiên giảm xuống dưới mức lãi suất của Quỹ Fed. Ông nói thêm rằng không rõ liệu điểm dữ liệu này có đủ để thuyết phục ngân hàng trung ương rằng họ kiểm soát được lạm phát hay không.

Có nguy cơ Fed sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tuần này nhưng lại có giọng điệu diều hâu, điều này có thể hỗ trợ đồng USD và gây áp lực lên vàng. Chuyên gia Cieszynski cho biết đồng USD sẽ là chìa khóa định hướng cho vàng vào tuần này.

Ông nói: “Động lực chính đối với vàng là sự tái đầu tư của đồng USD. Có một rủi ro là sau khi bị bán tháo, đồng USD sẽ tìm thấy một số hỗ trợ trong tuần này. Vàng đã có một đợt tăng giá tuyệt vời và tôi kỳ vọng giá sẽ tăng cao hơn trong năm nay, nhưng giá sẽ tiếp tục được củng cố.”

Tuần này, 19 nhà phân tích Phố Wall đã tham gia Khảo sát Vàng của Kitco News. Trong số những người tham gia, 10 nhà phân tích, tương đương 53%, cho rằng giá vàng sẽ giảm trong thời gian tới. Đồng thời, ba nhà phân tích, tương đương 16%, dự báo giá sẽ tăng trong tuần tới và 6 nhà phân tích, tương đương 32%, cho rằng giá đang giao dịch đi ngang.

Trong khi đó, 1.127 nhà đầu tư tham gia các cuộc thăm dò trực tuyến. Trong số này, 723 người được hỏi, tương đương 64%, tìm kiếm giá vàng sẽ tăng vào tuần này. 251 người khác, tương đương 22%, cho rằng giá sẽ thấp hơn, trong khi 153 người, tương đương 14%, trung lập về giá trong thời gian tới.

Không chỉ tâm lý lạc quan của các nhà đầu tư bán lẻ đang nắm giữ ở mức cao, mà việc tham gia cuộc khảo sát tuần này đạt mức cao nhất kể từ đầu tháng 12, cho thấy các nhà đầu tư đang bắt đầu chú ý đến vàng trở lại.

Mark Leibovit, nhà xuất bản VR Metals/Resource Letter, một trong ba nhà phân tích lạc quan trong cuộc khảo sát tuần này, cho biết ông chưa sẵn sàng từ bỏ đà tăng của vàng.

Tuần này, thị trường vàng nhanh chóng bước vào thị trường giá lên theo phân tích kỹ thuật khi giá tăng 20% từ mức thấp nhất trong hai năm vào tháng 11/2022. Giá vàng kỳ hạn tháng 2 được giao dịch lần cuối ở mức 1.929,60 USD/ounce, gần như không thay đổi so với tuần trước.

Ông nói: “Mặc dù bị kéo dài về mặt kỹ thuật, nhưng tôi thà nghĩ rằng vàng sẽ tăng còn hơn là nghi ngờ”

Hầu hết các nhà phân tích đang kỳ vọng giá vàng sẽ chứng kiến một số áp lực bán mới vì thị trường có thể đang đánh giá thấp lập trường diều hâu của Fed. Hiện tại, các thị trường đang định giá lãi suất sẽ tăng 25 điểm cơ bản vào tuần này và sẽ có thêm một đợt tăng lãi suất nữa vào tháng 3 để chấm dứt chu kỳ thắt chặt hiện tại. Đồng thời, các thị trường bắt đầu định giá việc cắt giảm lãi suất vào đầu tháng 9.

Tuy nhiên, Adam Button, trưởng chiến lược gia thị trường tại Forexlive.com, cho rằng sự trì trệ của vàng có thể là dấu hiệu cho thấy một số nhà đầu tư băn khoăn việc Fed đã sẵn sàng ra tín hiệu tạm dừng.

Ông nói: “Nếu có bất cứ điều gì xảy ra, Fed sẽ có xu hướng diều hâu hơn thị trường mong đợi, vì vậy đây là lần đầu tiên tôi thận trọng với vàng sau nhiều tháng.”

Adrian Day, chủ tịch của Adrian Day Asset Management, cũng cho rằng thị trường vàng dễ bị tổn thương trong thời gian tới do khả năng giảm tốc từ ngân hàng trung ương Mỹ có thể gây thất vọng.

Tuy nhiên, ông sẽ mua vàng khi giá giảm.

Với tâm lý lạc quan trên thị trường gia tăng, nhiều nhà phân tích cho rằng việc các nhà đầu tư quay trở lại với vàng chỉ là vấn đề thời gian.

Như Mai - Theo kitco.com

Đọc thêm: Thị trường chứng khoán Mỹ tăng điểm nhờ dữ liệu BCTC khả quan và tăng trưởng GDP