Vàng vượt ngưỡng 1.900/ounce vào thứ Năm khi lạm phát hạ nhiệt. Nhưng liệu kim loại này có thể duy trì đà tăng hay không còn phụ thuộc vào kỳ vọng tăng lãi suất cho cuộc họp tháng 2 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Fed.

Trong một bước đi ấn tượng vào đầu năm, vàng đã tăng khoảng 4%, với giá vàng kỳ hạn tháng 2 trên sàn Comex giao dịch lần cuối ở mức 1.902,10 USD/ounce. Và kể từ mức thấp nhất trong tháng 11 là khoảng 1.618 USD, vàng đã tăng lên khoảng 280 USD.

Một trong những động lực chính đằng sau xu hướng tăng là triển vọng vĩ mô, bao gồm lạm phát hạ nhiệt, nền kinh tế chậm lại và sự xoay trục dự kiến của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Fed.

Để đưa vàng lên 1.900/ounce, các nhà giao dịch cần nhìn thấy lạm phát bắt đầu giảm xuống một cách có ý nghĩa, đó chính xác là những gì đã xảy ra với số liệu tháng 12. Lạm phát hàng năm trong tháng cuối năm 2022 đã giảm xuống 6,5% sau tốc độ 7,1% của tháng 11. CPI cơ bản hàng năm cũng giảm xuống 5,7% từ mức 6%.

James Knightley, nhà kinh tế trưởng của ING cho biết: “Sự giảm tốc tiếp tục sau khi lạm phát tiêu đề đạt đỉnh 9,1% vào tháng 6 và lạm phát cốt lõi ở mức 6,6% vào tháng 9 năm ngoái”. “Dữ liệu ba tháng qua là một bước tiến đáng chú ý,” ông nói thêm.

Tăng lãi suất 25 hay 50 điểm cơ bản vào cuộc họp tháng 2?

Đây chính xác là bằng chứng mà Fed cần bắt đầu chậm lại. Sau báo cáo CPI, thị trường bắt đầu định giá 96,2% cơ hội tăng 25 điểm cơ bản trong tháng 2 so với mức tăng 50 điểm, theo công cụ FedWatch của CME. Chỉ vài tuần trước, những kỳ vọng đó đã chia đều cho phía 25 điểm và 50 điểm.

Knightley cho rằng: “Thực tế đã đủ để Fed lựa chọn tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 2. Tuy nhiên, với sức mạnh của thị trường việc làm, các quan chức sẽ vẫn thận trọng và có khả năng gợi ý nhiều về việc tăng thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 3.”

Chủ tịch Fed chi nhánh Philadelphia Patrick Harker hôm thứ Năm cho biết ngân hàng trung ương có thể hoàn thành nhiệm vụ của mình với việc tăng lãi suất chậm hơn.

Ông Harker nói: “Tôi hy vọng rằng chúng tôi sẽ tăng lãi suất thêm vài lần nữa trong năm nay, tuy nhiên, theo suy nghĩ của tôi, những lần chúng tôi tăng lãi suất 75 điểm cơ bản chắc chắn đã qua. Việc tăng 25 điểm cơ bản sẽ là phù hợp trong tương lai.”

Cùng ngày, chủ tịch Fed chi nhánh St. Louis James Bullard cũng lưu ý rằng thật "đáng khích lệ" khi thấy lạm phát đi đúng hướng. Ông Bullard nhấn mạnh: “Cho đến nay, lạm phát đã giảm đáng kể. Năm 2023 sẽ là một năm giảm lạm phát”.

Tuy nhiên, có thể còn quá sớm để Fed tuyên bố chiến thắng lạm phát, các nhà kinh tế Sarah House và Michael Pugliese của Wells Fargo cho biết.

"Bằng chứng ngày càng thuyết phục về việc lạm phát chậm lại trong báo cáo ngày hôm nay đưa ra làm tăng khả năng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang FOMC sẽ tăng lãi suất quỹ liên bang chỉ 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tiếp theo, nhưng với xu hướng lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu, chúng tôi kỳ vọng rằng ngay cả khi FOMC đưa ra một sự thay đổi về tốc độ tăng lãi suất thì quyết định đó vẫn tiếp tục mang tính “cứng rắn” trong cuộc họp tiếp theo,” chuyên gia House và Pugliese cho biết hôm thứ Năm.

Sau rất nhiều bất ngờ về lạm phát trong hai năm qua, một số người tham gia thị trường có thể chờ đợi thêm bằng chứng trước khi điều chỉnh vị thế mua bán vàng.

Nicky Shiels, chiến lược gia kim loại của MKS PAMP cho biết: "Một mặt, con số lạm phát giảm là rất đáng kể. Nhưng mặt khác... sức mạnh của chỉ số CPI trong các dịch vụ cốt lõi là một vấn đề nhức nhối đối với Fed”. Quỹ đạo vàng hiện tại đang được định giá gần với mức 25 điểm cơ bản, vì vậy nếu kỳ vọng 50 điểm tăng lên (và điều này hiện phụ thuộc vào thông điệp của các quan chức Fed vào cuối tuần này), thì quỹ đạo tăng giá cần phải định giá lại theo hướng ít tăng giá hơn và có thể kiểm tra ở mức sàn/điểm uốn gần đây là 1.850 USD.”

Dự báo giá vàng trong việc cắt giảm lãi suất của Fed?

Nhiều người ở Phố Wall và Phố Chính đang dự báo cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay khi nền kinh tế bắt đầu chậm lại. Và thị trường vàng có thể đoán được điều đó.

“Với cả 2 chỉ số lĩnh vực sản xuất và dịch vụ ISM đều thu hẹp, cuộc khảo sát về sự lạc quan của Liên đoàn Doanh nghiệp Độc lập Quốc gia dưới mức thấp nhất do đại dịch gây ra và thước đo niềm tin của CEO của Conference Board ở mức yếu nhất kể từ khi xảy ra Khủng hoảng Tài chính Toàn cầu đã cho thấy triển vọng nền kinh tế không mấy khả quan,” Knightley nói thêm. "Với việc lạm phát đang chậm lại nhanh chóng và suy thoái kinh tế dường như không thể tránh khỏi, nửa cuối năm sẽ chứng kiến những đợt cắt giảm lãi suất mạnh mẽ, có thể lên tới 100 điểm cơ bản.”

Giám đốc điều hành DoubleLine Capital, Jeffrey Gundlach, cho biết trong buổi phát sóng trực tuyến 'Just Markets' hôm thứ Ba rằng đường cong lợi suất đang "suy thoái nghiêm trọng".

Ông Gundlach cho biết: “Kỳ hạn 3 tháng đến 10 năm đã bị đảo ngược cách đây không lâu. Kỳ hạn 10 năm mang lại hơn 200 điểm cơ bản so với kỳ hạn 3 tháng”. “Chúng tôi chưa từng thấy tỷ lệ 3-10 đảo ngược như vậy kể từ đầu những năm 1980. Nó đã kết thúc vào năm 1999-2000. Nhưng đó là một điều khá khó khăn, cuộc suy thoái xảy ra sau đó,” ông nói thêm.

Như Mai - Theo kitco.com

Đọc thêm: Cổ phiếu AMD: Đây là thời điểm tốt để mua?