Khi những ngày lạnh giá nhất của mùa đông tiền kỹ thuật số bắt đầu, hứng thú của các nhà đầu tư đối với thị trường tiền kỹ thuật số đã giảm xuống các mức từ trước năm 2021. Điều này làm giảm khả năng xuất hiện một động thái giá mạnh mẽ. Dù vậy, Bitcoin vẫn có thể có một đợt phục hồi trong  thị trường giá xuống giống như đợt tăng tăng từ tháng 7 đến tháng 8/2022.

Thị trường trong trạng thái lấp lửng

Vụ sụp đổ của FTX đã ảnh hưởng đến hơn 5 triệu người dùng trên toàn cầu và tác động mạnh đến nhiều công ty tiền kỹ thuật số có tiếp xúc với sàn giao dịch này. 

Nói như công ty môi giới thị trường tiền kỹ thuật số Cumberland gần đây, ngành công nghiệp tiền số hiện đang ở chế độ phục hồi. Công ty này lưu ý rằng “hàng chục công ty tiền kỹ thuật số đang bị cắt giảm lao động nghiêm trọng hoặc ngừng hoạt động, và tương lai của ngành vẫn mờ mịt hơn bao giờ hết.”

Các dữ liệu báo hiệu rằng việc xây dựng một động thái tăng giá bền vững không hề dễ dàng, vì thị trường đang bị đẩy trở lại chế độ thanh khoản và biến động thấp.

Trong báo cáo mới đây, công ty phân tích tiền kỹ thuật số Glassnode cho biết khối lượng hợp đồng tương lai Bitcoin và Ether đã có sự giảm sút, quay trở lại những mức từ trước năm 2021, thời điểm khi giá Bitcoin lần đầu tiên vượt qua ngưỡng 20.000 USD.

 Biểu đồ Khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin (màu cam) và Ether (màu xanh). Nguồn: Glassnode

Hợp đồng mở (O.I) của các hợp đồng tương lai Bitcoin và Ether đã giảm mạnh xuống các mức hồi giữa năm 2022, sau vụ sụp đổ của Luna-UST. Chỉ báo tỷ lệ đòn bẩy Bitcoin và Ether - đo lường tỷ lệ giữa khối lượng O.I - hiện giảm xuống còn 2,5% và 3,1%.

Khối lượng giao dịch giao ngay của Bitcoin trên các sàn giao dịch tiền kỹ thuật số cũng đã giảm đáng kể xuống các mức thấp nhất của năm 2020. Dữ liệu từ Blockchain.com cho thấy đường trung bình động (MA) 7 ngày của khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch đã giảm xuống còn 67 triệu USD, thấp hơn nhiều so với mức 1,4 tỷ USD, gần mức cao nhất của thị trường  giá lên năm 2021.

Biểu đồ Khối lượng giao dịch Bitcoin giao ngay trên sàn giao dịch. Nguồn: Blockchain.com

Do thanh khoản thấp và sự không chắc chắn bao trùm thị trường, có khả năng cao là thị trường giá xuống còn lâu mới kết thúc. Độ biến động thực của Bitcoin cũng đã giảm xuống mức thấp nhất của hai năm, là 22% trên khung thời gian một tuần và 28% trên khung thời gian hai tuần.

Trong tương lai, độ biến động có lẽ sẽ không được cải thiện, với hành động giá đi ngang hoặc giảm xuống một cách chậm chạp. Dù vậy, vẫn có khả năng xảy ra một đợt phục hồi ngắn hạn trong thị trường giá xuống.

Liệu Bitcoin có đang bị bơm giá và bán tháo?

Sự rung chuyển do FTX gây ra vào tháng 11 tương tự như vụ sụp đổ của LUNA-UST hồi tháng 6, và những sự kiện này thường gây ra tình trạng bán tháo hoảng loạn. Điều này khiến một tài sản trở nên hấp dẫn đối với những người săn giá hời đang tìm cách mua vào trong một sự kiện đầu hàng trên thị trường.

Kết quả là, một đợt tăng giá ngắn hạn có thể kéo dài vài ngày hoặc vài tuần, và đó chính xác là những gì đã xảy ra từ tháng 7 đến tháng 8 năm nay khi giá Bitcoin tăng hướng tới ngưỡng 25.000 USD. Dựa trên các mức giá từ tháng 11 và các dấu hiệu mua vào của tổ chức, Bitcoin có thể đang trải qua một đợt phục hồi tương tự trong thị trường giá xuống.

Chỉ số lãi và lỗ thực nhận của những người nắm giữ dài hạn đã giảm xuống mức thấp nhất mọi thời đại, cho thấy các điều kiện quá bán có thể đã xuất hiện. Các khoản lỗ thực nhận của những người nắm giữ dài hạn đã chạm đến các mức tương đương giai đoạn đáy thị trường năm 2015 và 2018.

Biểu đồ Lãi và lỗ Bitcoin. Nguồn: Glassnode

Ngoài ra, thị trường kỳ hạn hiện đang ở trạng thái bù hoãn bán, có nghĩa là số lượng vị thế bán đang mở nhiều hơn so với vị thế mua. Trong suốt lịch sử của Bitcoin, những điều kiện thị trường tương tự chỉ kéo dài trong thời gian ngắn và kết thúc bằng một đợt bơm giá ngắn hạn để siết các lệnh bán non.

 Biểu đồ Hợp đồng Bitcoin hoán đổi không kỳ hạn so với Hợp đồng 3 tháng. Nguồn: Glassnode

Xu hướng tích lũy của các tổ chức và cá voi, vốn ở mức âm trong hầu hết năm nay, đã chuyển sang dương vào giữa tháng 11. Sự gia tăng lượng nắm giữ của các nhóm nhà đầu tư này đã tạo ra một lực đẩy cho đợt phục hồi của thị trường giá xuống trong Q3 năm nay.

CoinShares đưa tin rằng các phương tiện đầu tư Bitcoin tổ chức đã nhận được dòng vốn vào tổng cộng 108 triệu USD sau vụ sụp đổ FTX, với 17 triệu USD được thêm vào trong tuần trước. Đáng chú ý, dòng vốn vào hiện tại thấp hơn đáng kể so với tuần 25 và 35 của năm nay, động thái đã gây ra đợt tăng giá hướng tới ngưỡng 25.000 USD.

Biểu đồ Số liệu dòng tài sản hàng tuần từ các sản phẩm đầu tư Bitcoin tổ chức. Nguồn: CoinShares

Dữ liệu on-chain từ Glassnode cũng cho thấy các cá voi Bitcoin đang tích cực tích lũy. Mặc dù lượng nắm giữ của những cá voi này đã tăng từ các mức đáy của năm, tương tự như những gì xảy ra vào tháng 7 đến tháng 8 vừa qua, nhưng giá Bitcoin vẫn chưa phản ánh sự bổ sung vị thế tích cực này.

 Biểu đồ Lượng nắm giữ của các các voi Bitcoin. Nguồn: Glassnode

Về mặt kỹ thuật, các ngưỡng hỗ trợ và kháng cự của phạm vi giao dịch trước đó trong khoảng từ 18.700 USD đến 22.000 USD có thể tạo thành các mức đỉnh cục bộ của đợt phục hồi hiện tại. Ngược lại, nếu giá Bitcoin có thể tìm được hỗ trợ trên ngưỡng 22.000 USD, thì đợt phục hồi ngắn hạn trong thị trường giá xuống này có thể tiếp tục kéo dài.

Đỗ Hiền - Theo cointelegraph.com

Đọc thêm: Cổ phiếu Apple: 3 điều các nhà đầu tư thông minh cần biết