Amazon có đang bị bỏ quên do sự huyên náo xung quanh AI?

S&P 500 gần đây đã thiết lập một mức đỉnh kỷ lục khác nhờ sức mạnh của trí tuệ nhân tạo (AI) và với sự trợ giúp đáng kể từ đà tăng không ngừng của cổ phiếu Nvidia (NVDA). Nvidia hiện chiếm 5% chỉ số, và vốn hóa thị trường của công ty đã vượt mốc 2 nghìn tỷ USD, khiến cổ phiếu bán dẫn này lần đầu tiên có giá trị cao hơn Amazon (AMZN), như minh họa bên dưới.

Vốn hóa thị trường của Amazon và Nvidia. Dữ liệu theo Ycharts

Nvidia có thể tiếp tục tăng cao hơn nữa. Đây là một công ty vĩ đại (mặc dù cổ phiếu đắt tiền). Nhưng nhà đầu tư không nên bỏ qua Amazon. Dưới đây là 4 lý do hàng đầu bạn nên mua cổ phiếu Amazon như thể không có ngày mai.

1. AWS đang hồi sinh

Năm ngoái đã có nhiều điều đáng lo ngại khi tốc độ tăng trưởng của Amazon Web Service (AWS) giảm xuống còn 13%, sau khi tăng 29% vào năm 2022 và 37% vào năm 2021. Doanh thu đã vượt ngưỡng 90 tỷ USD trong năm nhưng một số người suy đoán rằng thời kỳ hoàng kim tăng trưởng của điện toán đám mây đã kết thúc. Nhưng kết luận này có vẻ quá vội vàng, tốc độ tăng trưởng có thể sẽ tăng tốc trong năm nay.

Ngân sách sử dụng dữ liệu bị cắt giảm là một trở ngại lớn trong năm 2023. Các doanh nghiệp đã phải đối mặt với viễn cảnh của một cuộc suy thoái và Amazon đã tích cực hỗ trợ khách hàng của mình giảm chi phí sử dụng dữ liệu. Ngân sách có thể sẽ nới lỏng trong năm nay do lo ngại về suy thoái kinh tế giảm bớt. Và trong khi luồng gió ngược này tan đi thì một luồng gió thuận mới lại xuất hiện. Phần lớn doanh thu của AWS là dựa trên khối lượng sử dụng dịch vụ (giống như một tiện ích); do đó, sự gia tăng của phần mềm trí tuệ nhân tạo (AI) tạo sinh sẽ thúc đẩy tăng trưởng với nhu cầu dữ liệu khổng lồ.

Các nhà đầu tư và nhà phân tích sẽ theo dõi AWS chặt chẽ trong năm nay. Sự phục hồi tăng trưởng ở đây có thể sẽ là chất xúc tác cho cổ phiếu.

2. Dòng tiền tự do của Amazon đã quay trở lại

Các chương trình kích thích kinh tế trong thời kỳ đỉnh điểm của đại dịch đã đẩy dòng tiền tự do của Amazon (số tiền còn lại sau khi thanh toán các chi phí và tài sản cố định) lên mức cao kỷ lục, nhưng nhiều thách thức đã khiến dòng tiền này lao dốc vào năm 2022. Các cảng gặp nhiều trục trặc, thiếu nhân công, và lạm phát kỷ lục, tất cả đều làm tăng chi phí.

AWS cũng là nạn nhân của sự thành công của chính mình. Tăng trưởng vượt bậc đồng nghĩa với việc cần phải đầu tư lớn vào thiết bị (CapEx). Amazon đã chi tổng cộng 125 tỷ USD cho CapEx vào năm 2021 và 2022, cao hơn hẳn so với mức 57 tỷ USD vào năm 2020 và 2021. Đó là một tấn tiền mặt, ngay cả đối với Amazon.

Những thách thức này sẽ tự giải quyết vào năm 2023 và dòng tiền tự do lại quay trở lại như bạn có thể thấy bên dưới.

Dòng tiền tự do của Amazon. Dữ liệu theo Ycharts

Amazon chắc chắn sẽ sử dụng tiền mặt để đầu tư vào tăng trưởng, nhưng họ cũng có thể thực hiện chương trình mua lại cổ phiếu nếu muốn.

3. Mảng quảng cáo của Amazon gây ấn tượng

Một trong những nguồn doanh thu tăng trưởng nhanh nhất của Amazon là doanh thu từ quảng cáo. Các nhà quảng cáo háo hức mua những vị trí quảng cáo trên nền tảng của Amazon vì họ biết rằng quảng cáo đang tiếp cận những khách hàng tích cực tìm mua hàng. Thông thường, người mua hàng sẽ hiếm khi đi xa hơn trang kết quả đầu tiên, và người bán hàng biết điều đó. Doanh thu quảng cáo đã bùng nổ, từ 13 tỷ USD vào năm 2019 lên 46 tỷ USD vào năm 2023.

Kết quả này đánh dấu lần đầu tiên doanh thu quảng cáo vượt qua doanh thu từ đăng ký Prime (47 tỷ USD so với 40 tỷ USD). Phân khúc này cũng sẽ được hưởng lợi từ việc nới lỏng ngân sách vào năm 2024. Đây là một nguồn doanh thu với tốc độ tăng trưởng tuyệt vời khác của Amazon.

4. Tâm lý người tiêu dùng đang trên đà đi lên

Lãi suất tăng và kích thích kinh tế ít hơn đã làm giảm chi tiêu của người tiêu dùng. Nhưng có một vài dấu hiệu cho thấy người tiêu dùng đang quay trở lại. Trên thực tế, tâm lý người tiêu dùng, được coi là chỉ số hàng đầu về chi tiêu của người tiêu dùng, đang tăng lên đều đặn, như minh họa bên dưới.

Chỉ số tâm lý người tiêu dùng Mỹ. Dữ liệu theo Ycharts

Con số này vẫn ở dưới mức trước đại dịch nhưng đã tăng lên một cách ấn tượng trong khi lạm phát giảm. Đây là một tin tuyệt vời vì chi tiêu của người tiêu dùng rất quan trọng đối với hoạt động kinh doanh thương mại điện tử của Amazon. Lạm phát đã giảm xuống 3,2%. Điều này cho thấy các động thái tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang kiềm chế lạm phát, và nền kinh tế vẫn đang tăng trưởng. Chúng ta vẫn chưa hoàn toàn thoát khỏi khó khăn, nhưng cho đến nay, tình hình vẫn là rất tốt.

Cổ phiếu Amazon đã tăng đáng kể trong năm qua nhưng đang được giao dịch ở mức chiết khấu so với mức trung bình 5 năm tính theo doanh thu và dòng tiền hoạt động. Với những điểm thuận lợi kể trên, cổ phiếu hiện tại là một lựa chọn đầu tư dài hạn tuyệt vời.
 

Huân Hà - theo fool