Sự lặp lại của hành động giá trong thị trường giá xuống, các chỉ báo kỹ thuật yếu và rủi ro vĩ mô tiếp tục báo hiệu chặng đường khó khăn hơn cho Bitcoin ở phía trước.

Bitcoin (BTC) phục hồi một cách khiêm tốn vào ngày 20/8 nhưng vẫn ghi nhận hiệu suất tuần tồi tệ nhất trong hai tháng qua.

Hash Ribbons Bitcoin nhấp nháy tín hiệu tạo đáy

Trên biểu đồ ngày, giá Bitcoin đã tăng 2,58% lên 21.372 USD nhưng vẫn chứng kiến mức gần 14,5% cho cả tuần. Đây cũng là mức hiệu suất tuần tồi tệ nhất của đồng tiền số này kể từ giữa tháng 8. Tuy nhiên, một số chỉ báo on-chain cho thấy giai đoạn điều chỉnh của Bitcoin có thể sắp kết thúc.

Hash Ribbons là chỉ báo được thiết lập dựa trên việc theo dõi tỷ lệ băm của Bitcoin để xác định xem các thợ đào đang ở chế độ tích lũy hay đầu hàng. Kể từ ngày 20/8, chỉ báo này cho thấy rằng giai đoạn đầu hàng kéo dài từ tháng 8/2021 của các thợ đào đã kết thúc. Điều này có thể dẫn đến động lượng giá chuyển từ tiêu cực sang tích cực.

 Hash Ribbons Bitcoin. Nguồn: Glassnode

Tuy nhiên, Bitcoin đã không thể vượt qua hàng loạt các chỉ báo tiêu cực khác, từ các thiết lập kỹ thuật yếu đến các rủi ro vĩ mô. Do đó, mặc dù các chỉ số on-chain khá lạc quan, song không thể loại trừ khả năng giá sẽ tiếp tục giảm.

Dưới đây là ba lý do tại sao Bitcoin vẫn chưa tạo đáy.

Bitcoin phá vỡ xuống dưới mô hinh nêm tăng 

Giá Bitcoin đã suy giảm trong tuần trước và xuyên thủng xuống dưới nêm tăng, cho thấy khả năng đồng tiền số này sẽ tiếp tục thoái lui trong những tuần tới.

Nêm tăng là các mô hình đảo chiều giảm giá hình thành sau khi giá tăng bên trong một kênh tăng giá. Mô hình này sẽ được giải quyết sau khi giá thoát ra khỏi mô hình và giảm xuống. Về mặt kỹ thuật, mức giá mục tiêu của đợt giảm sẽ bằng chiều cao tối đa của nêm tính từ điểm phá vỡ.

Biểu đồ BTC/USD trên khung thời gian hàng ngày có thiết lập mô hình nêm tăng. Nguồn: TradingView

Như vậy, Bitcoin có khả năng sẽ chạm mức thấp ở 17.600 USD vào tháng 9, tương đương mức giảm 25% so với giá hiện tại.

Phe bò đang đánh giá sai về FED

Bitcoin đã tăng khoảng 45% trong quá trình hình thành nêm tăng ở trên, sau khi chạm đáy cục bộ ở khoảng 17.500 USD vào tháng 6.

Điều thú vị là giai đoạn tăng giá của Bitcoin trùng với kỳ vọng ngày càng tăng của các nhà đầu tư rằng lạm phát đã đạt đỉnh và Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất ngay sau tháng 3/2023.

Những kỳ vọng này xuất hiện sau tuyên bố của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại cuộc họp của FOMC hôm ngày 27/7.

Cụ thể, ông Powell cho biết: “Việc điều chỉnh tốc độ thắt chặt chính sách tiền tệ có thể là điều thích hợp, khi chúng tôi đánh giá những tác động từ việc điều chỉnh chính sách đến nền kinh tế và lạm phát.”

Tuy nhiên, biểu đồ dot pot gần đây nhất của FED cho thấy hầu hết các quan chức dự đoán lãi suất sẽ đạt 3,75% vào cuối năm 2023 trước khi giảm trở lại 3,4% vào năm 2024. Do đó, triển vọng cắt giảm lãi suất vẫn là suy đoán.

 Biểu đồ Dot Plot của FED. Nguồn: FED

Chủ tịch Fed St Louis James Bullard cũng lưu ý rằng ông sẽ ủng hộ mức tăng 75 điểm cơ bản lần thứ ba liên tiếp tại cuộc họp chính sách của ngân hàng trung ương vào tháng 9. Tuyên bố này phù hợp với cam kết của FED là đưa lạm phát xuống 2% từ mức 8,5% hiện tại.

Nói cách khác, Bitcoin và các tài sản rủi ro khác - vốn đã rơi vào lãnh thổ thị trường giá xuống khi FED bắt đầu chu kỳ thắt chặt chính sách mạnh mẽ hồi tháng 3 - sẽ vẫn phải chịu nhiều áp lực trong vài năm tới.

Nếu lịch sử là một chỉ báo...

Sự phục hồi giá Bitcoin đang diễn ra có nguy cơ biến thành một tín hiệu tăng giá giả, nếu như xem xét sự phục hồi tương tự của tài sản này trong các thị trường gấu trước đó.

Biểu đồ BTC/USD trên khung thời gian hàng tuần. Nguồn: TradingView

Giá Bitcoin đã tăng gần 100% - từ khoảng 6.000 USD đến hơn 11.500 USD - trong chu kỳ thị trường gấu năm 2018, nhưng sau đó các mức tăng đã bị xóa sạch và giá đã giảm xuống còn 3.200 USD. Đáng chú ý, các đợt phục hồi và điều chỉnh tương tự cũng diễn ra vào năm 2019 và 2022.

Đỗ Hiền - Theo cointelegraph.com

Đọc thêm: Lý do huyền thoại Warren Buffett gom cổ phiếu ngân hàng Ally Financial