Vtrade_Admin

Giới đầu tư và phân tích không còn kỳ vọng rằng dịch vụ này sẽ thu hút thêm quá nhiều người đăng ký trong quý tiếp theo, khiến cổ phiếu Disney giảm giá, mặc dù tập đoàn này đạt lợi nhuận cao hơn dự báo và mảng công viên giải trí của họ có dấu hiệu phục hồi.

Cổ phiếu Disney (DIS) đã giảm hơn 3% trong phiên giao dịch ngoài giờ vào ngày thứ Năm.

Tập đoàn truyền thông và giải trí này kiếm được lợi nhuận 912 triệu USD, tương đương 50 cent trên mỗi cổ phiếu trong quý thứ hai của năm tài chính 2021, tức là tương ứng với quý đầu tiên theo dương lịch. Sau khi đã điều chỉnh các khoản mục một lần và phí không bằng tiền mặt, Disney cho biết lợi nhuận là 79 cent/cổ phiếu trong giai đoạn này, tăng 32% so với cùng kỳ năm ngoái và vượt xa mức trung bình 27 cent mà các nhà phân tích Phố Wall dự đoán. Doanh thu Disney đạt 15,6 tỷ USD, giảm 13% so với một năm trước đó và thấp hơn so với dự báo 15,9 tỷ USD của giới phân tích.

Nhưng số liệu quan trọng nhất đối với Disney lại không liên quan gì đến các mảng kinh doanh truyền thống như truyền hình, công viên giải trí và điện ảnh, trong khi các phân khúc này vốn đóng góp phần lớn doanh thu và lợi nhuận cho họ. Giới đầu tư đã đẩy giá DIS tăng vọt hơn 75% trong năm ngoái nhờ Disney+ và các dịch vụ phát trực tuyến khác của Disney có tốc độ tăng trưởng thành viên đăng ký nhanh chóng, dù ngay cả khi tập đoàn này tạm dừng chia cổ tức, đóng cửa các công viên giải trí và hoãn ra mắt các bộ phim đình đám hàng tỷ USD tại các rạp chiếu phim. Tâm điểm chú ý chuyển từ hiện thực đầy thách thức của Disney sang tiềm năng lâu dài của họ ở mảng phát trực tuyến.

Không may là trong thời điểm hiện tại, Disney+ đã không đáp ứng được kỳ vọng cao ngất cho quý tài chính thứ hai. Giới phân tích đưa ra ước tính thống nhất rằng Disney+ sẽ thu hút thêm khoảng 14,4 triệu người đăng ký mới, đạt khoảng 109 triệu người trên toàn thế giới vào cuối tháng 3. Nhưng trên thực tế, dịch vụ này chỉ thu hút thêm 8,7 triệu khách đăng ký, đạt 103,6 triệu người đăng ký vào cuối quý. Tốc độ tăng trưởng như thế dĩ nhiên vẫn rất cao nhưng vẫn chưa “xứng tầm” với các nhà đầu tư khó tính, hoặc so với một cổ phiếu có PE dự tính là 48 lần như Netflix.

Vào đầu tuần này, tờ báo tài chính Barron’s từng cảnh báo rằng Disney có rủi ro giảm giá sau kỳ báo cáo tài chính

UPS (NYSE:UPS) mới tăng giá gần đây và điều này có thể khiến một số nhà đầu tư cảm thấy bùi ngùi. Cổ phiếu của công ty giao vận này tăng 28% tính từ đầu năm đến nay và tăng 131% so với cùng kỳ năm trước. Đó là một dấu mốc đáng chú ý nhờ họ đã chứng minh được những bước tiến bộ thực sự đối với các mục tiêu dài hạn. Đại dịch corona chắc chắn đã tạo lợi thế không nhỏ cho UPS, nhưng rõ ràng họ cũng đã thể hiện tốt. UPS đang cho thấy họ có khả năng tăng lợi nhuận và dòng tiền tự do (FCF) lên đáng kể trong nhiều năm tới. Đó là một điểm cộng lớn và cho thấy cổ phiếu này có nhiều tiềm năng tăng giá.

Áp lực lên biên lợi nhuận và dòng tiền tự do

Chủ đề tranh luận giữa phe mua và phe bán về UPS và FedEx (NYSE:FDX) đều có liên quan về hai đại lượng này, và tập trung vào khả năng gia tăng biên lợi nhuận cũng như dòng tiền tự do dù khối lượng giao dịch thương mại điện tử giữa doanh nghiệp với người tiêu dùng (B2C) đang bứt phá mạnh. Đó không phải là một mục tiêu dễ dàng đạt được vì hàng hóa B2C thường được đóng gói không hiệu quả và phải gửi đến vô số địa chỉ rất khó giao hàng. Hơn nữa, khi các hoạt động giao vận B2C tăng mạnh thì sẽ phát sinh nhiều thách thức trong giai đoạn giao hàng cao điểm vào mùa Giáng sinh.

Điều đáng lo ngại là biên lợi nhuận có nguy cơ mãi mãi phải chịu áp lực khi khối lượng B2C tăng lên và chi phí tài sản cố định (một yếu tố làm giảm dòng tiền tự do) sẽ phải tiếp tục tăng lên khi UPS và FedEx buộc phải đầu tư cho mạng lưới giao vận để đáp ứng dịch vụ khi B2C tăng trưởng. Quả thực, những bằng chứng từ trước năm 2020 cho thấy cả dòng tiền tự do và biên lợi nhuận của UPS đều chịu áp lực. (EBITDA là lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ.)

Biểu đồ trên: Dòng tiền tự do của UPS và FedEx

Biểu đồ dưới: Biên lợi nhuận EBITDA

Cơ hội

Mặc dù áp lực lên biên lợi nhuận và dòng tiền tự do là không phải bàn cãi nhưng UPS cũng có cơ hội xoay chuyển tình thế rất lớn. Mảng thương mại điện tử có nhiều thứ để phát triển và ban lãnh đạo công ty này hoàn toàn có thể lựa chọn những cách tạo ra doanh thu tối ưu nhất. Thật vậy, nguyên tắc đó cũng chính là suy nghĩ của CEO UPS, Carol Tome.

Trong các kế hoạch sắp tới của công ty này, có một phần trọng yếu đó là mở rộng sang thị trường các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SMB) ở Mỹ với chương trình tiếp cận kỹ thuật số (DAP). Thông qua DAP,

Giám đốc CDC, Tiến sĩ Rochelle Walensky đã đưa ra khuyến nghị vài giờ sau khi Ủy ban Cố vấn về Thực hành Tiêm chủng tán thành quyết định thay đổi này với kết quả thông qua là 14-0 kèm theo một phiếu trắng. Hai ngày trước đó, Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ (FDA) đã chấp thuận đơn đề xuất của Pfizer và BioNTech xin cấp phép tiêm vaccine cho thanh thiếu niên với mục đích sử dụng khẩn cấp.

Tổng thống Joe Biden nhận định quyết định chấp thuận này là “một bước tiến lớn nữa trong cuộc chiến chống lại đại dịch”.

Trong cuộc họp hôm thứ Tư, các quan chức CDC cho biết chưa xuất hiện ca nào có phát sinh tác dụng phụ nghiêm trọng do tiêm vaccine Pfizer-BioNTech ở trẻ từ 12 đến 15 tuổi trong số hơn 2.000 trẻ tham gia đợt thử nghiệm lâm sàng của các công ty này. Hầu hết những người được tiêm vaccine, khoảng 91%, đều trải qua tác dụng phụ theo cách này hay cách khác.

Nhà khoa học John Perez của Pfizer cho biết các tác dụng phụ thường được ghi nhận là đau tại chỗ tiêm, tại các khớp và cơ, mệt mỏi, nhức đầu, ớn lạnh và sốt. Ngoại trừ hiện tượng đau tại chỗ tiêm, nhiều thanh thiếu niên cho biết các em bị tác dụng phụ sau liều tiêm thứ hai nhiều hơn là sau liều đầu tiên. Theo ông Perez, các tác dụng phụ thường sẽ biến mất trong vòng một đến hai ngày.

Quyết định của ban lãnh đạo CDC được đưa ra trước mùa tổ chức trại hè và ngày 4/7, tức là ngày mà chính quyền Biden kỳ vọng sẽ đánh dấu bước ngoặt trong cuộc chiến chống lại virus corona của nước Mỹ. Cho đến nay đã có hơn 3,3 triệu ca tử vong trên khắp thế giới vì Covid-19, gần 600.000 người trong số đó ở Mỹ, theo dữ liệu do Đại học Johns Hopkins tổng hợp.

Sau cuộc bỏ phiếu hôm thứ Tư, một số thành viên ban cố vấn đã bày tỏ sự phấn khích khi các thành viên trong gia đình của họ giờ đây có thể được tiêm. Những người khác thì cho rằng khi được tiêm, thanh thiếu niên sẽ phần nào trở lại cuộc sống bình thường sau một năm đầy thử thách về mặt tinh thần và xã hội do đại dịch.

“Tôi và chồng đều được tiêm phòng. Đứa con 16 tuổi của tôi cũng đã được tiêm phòng. Bây giờ hai đứa nhỏ 12 và 15 tuổi của tôi cũng sắp được tiêm,” cô Helen Keipp Talbot, thành viên ACIP, chia sẻ.

“Đề xuất của ban hội thẩm sẽ giúp chúng tôi khép lại một giai đoạn đầy khó khăn đối với nhiều trẻ em và gia đình”, Andy Slavitt, quan chức hàng đầu của Nhà Trắng chuyên trách về kế hoạch ứng phó Covid-19 quốc gia, chia sẻ trên Twitter.

Việc tiêm