Dữ liệu quyền chọn, các chất xúc tác kinh tế vĩ mô và các tín hiệu kỹ thuật cho thấy giá Ethereum đang suy giảm, bất chấp thời điểm triển khai Hợp nhất đang tới gần.

Mã thông báo gốc của Ethereum, Ether (ETH), không tránh khỏi rủi ro giảm giá vào tháng 9 sau khi tăng xấp xỉ 90% từ mức đáy khoảng 880 USD vào tháng 6.

Động lực cho đợt tăng giá của Ether được cho là đến từ việc triển khai bản nâng cấp Hợp nhất, giúp chuyển đổi mạng sang giao thức bằng chứng cổ phần (PoS). Bản nâng cấp này dự kiến sẽ được thực hiện ​​vào ngày 15/9.

Nhưng mặc dù ghi nhận mức tăng ấn tượng từ tháng 6 đến tháng 9, Ether vẫn giao dịch thấp hơn gần 70% so với mức cao kỷ lục khoảng 4.950 USD hồi tháng 11/2021. Do đó, nhiều khả năng đồng tiền số này sẽ vẫn còn tiếp tục lao dốc.

Biểu đồ ETH/USD trên khung thời gian hàng tuần. Nguồn: TradingView

Dưới đây là ba chỉ báo thị trường của Ether cho thấy tại sao đồng tiền số này có nhiều khả năng giảm sâu hơn.

Bán “sự thật” Hợp nhất Ethereum

Theo dữ liệu của Deribit do Glassnode tổng hợp, các nhà giao dịch quyền chọn Ethereum dự đoán Ether sẽ tăng từ mức 1.540 USD hiện tại lên mức 2.200 USD trước thời điểm Hợp nhất. Một số thậm chí còn đặt cược giá sẽ chạm ngưỡng 5.000 đô la, nhưng hậu Hợp nhất, nhà đầu tư có vẻ không còn nhiệt tình với đồng tiền số này nữa.

Dữ liệu biến động ngụ ý của hợp đồng quyền chọn (OIVS) cho thấy, dường như các nhà giao dịch có nhu cầu bảo vệ giá giảm mạnh hơn sau thời điểm Hợp nhất được triển khai.

OIVS minh họa các biến động ngụ ý của các tùy chọn với các cảnh cáo khác nhau cho ngày hết hạn cụ thể. Vì vậy, các hợp đồng thua lỗ thường cho thấy sự biến động ngụ ý cao hơn và ngược lại.

Ví dụ: trong biểu đồ hết hạn quyền chọn Ethereum vào ngày 30/9 bên dưới, độ dốc và hình dạng của biểu đồ giúp các nhà giao dịch đánh giá mức độ đắt đỏ tương đối của các tùy chọn và cũng như rủi ro đuôi (tail risks) mà thị trường đang định giá.

OIVS của hợp đồng Ethereum hết hạn vào ngày 30/9/2022. Nguồn: Glassnode

Phần đuôi bên trái của biểu đồ dốc lên cho thấy nhu cầu bên mua đối với các quyền chọn mua Ether sẽ hết hạn vào tháng 9 tăng lên, do các nhà giao dịch sẵn sàng trả phí chênh lệch để tiếp xúc với các lệnh mua (Long).

Theo các nhà phân tích của Glassnode, hậu Hợp nhất, “phần đuôi bên trái đang định giá theo mức độ biến động tiềm ẩn cao hơn đáng kể, cho thấy các nhà giao dịch đang trả phí chênh lệch để bảo vệ hợp đồng quyền chọn bán (put) “bán sự thật.” Glassnode đã trích dẫn biểu đồ OIVS bên dưới, cũng có các hợp đồng mở call và put ở nhiều mức giá thực hiện khác nhau.

OIVS của hợp đồng Ethereum hết hạn vào ngày 30/9/2022. Nguồn: Glassnode

Nói cách khác, các nhà giao dịch Ether đang phòng ngừa rủi ro đặt cược của họ trong trường hợp xảy ra sự kiện “bán sự thật”.

Cục Dự trữ Liên bang (FED) giữ lập trường cứng rắn

Các sự kiện kinh tế vĩ mô, bao gồm việc FED thắt chặt chính sách tiền tệ, cũng là yếu tố tác động tiêu cực tới Ethereum.

Tuần trước, Chủ tịch FED Jerome Powell đã nhắc lại cam kết của ngân hàng trung ương trong việc kiềm chế lạm phát, đồng thời lưu ý rằng họ “phải duy trì nó cho đến khi mục tiêu được hoàn thành.” Nói cách khác, FED có thể sẽ tăng lãi suất thêm 0,5% -0,75% trong cuộc họp chính sách tiếp theo vào tháng 9.

Các đợt tăng lãi suất gần đây là tin xấu đối với Ethereum, do mối tương quan tích cực ngày càng tăng giữa lĩnh vực tiền điện tử và các chỉ số rủi ro truyền thống trước triển vọng thanh khoản tiền mặt giảm đi. Ví dụ: hệ số tương quan hàng ngày giữa Ether và Nasdaq tính đến ngày 3/9 là 0,85.

Hệ số tương quan hàng ngày giữa ETH/USD và Nasdaq. Nguồn: TradingView

Do đó, khả năng Ether suy giảm cùng với các tài sản rủi ro là khá cao, đặc biệt nếu FED tăng lãi suất thêm 0,75%.

Ether vẽ cờ giảm trên biểu đồ tuần

Từ góc độ kỹ thuật, có vẻ như Ether đang phác thảo một cờ giảm giá trên biểu đồ hàng tuần của nó.

Mô hình này xuất hiện khi giá củng cố ở các mức cao hơn bên trong một kênh song song tăng dần sau một đợt giá giảm mạnh. Mô hình được giải quyết sau khi giá giảm và phá vỡ xuống đường xu hướng dưới của kênh. Theo quy luật phân tích kỹ thuật, mức giảm sẽ bằng độ dài của xu hướng giảm trước đó (cột cờ).

Ether đã kiểm tra đường xu hướng dưới của cờ giảm dưới dạng hỗ trợ trong tuần này. Từ đây, Ether có thể phục hồi để kiểm tra lại đường xu hướng trên của lá cờ (tại 2.500 USD) như là đường kháng cự hoặc phá vỡ xuống dưới đường xu hướng dưới để tiếp tục xu hướng giảm chủ đạo hiện tại.

Với các yếu tố được thảo luận ở trên, Ether có nguy cơ bước vào giai đoạn phá vỡ cờ giảm vào tháng 9, như được minh họa trong biểu đồ bên dưới.

Biểu đồ ETH/USD trên khung thời gian hàng tuần có thiết lập cờ giảm. Nguồn: TradingView

Do đó, mức giá mục tiêu cho mô hình cờ giảm của Ether là gần 540 USD vào năm 2022, giảm khoảng 65% so với mức giá hiện tại.

Đỗ Hiền - Theo cointelegraph.com

Đọc thêm: Đồng bạc xanh tăng vẫn là nguy cơ đối với vàng