Tập đoàn năng lượng của Pháp TotalEnergies (TTE) - một trong những công ty năng lượng lớn nhất thế giới – có định giá hấp dẫn và đang trả lại một lượng lớn tiền mặt cho cổ đông.

Một số công ty năng lượng hàng đầu Bắc Mỹ đang hoạt động rất mạnh mẽ, tạo ra thu nhập và dòng tiền tự do kỷ lục, đồng thời hoàn lại vốn cho cổ đông với các khoản cổ tức đặc biệt và các chương trình mua lại cổ phiếu. Nhiều công ty trong số này rất hấp dẫn trên cơ sở định giá. Tuy nhiên, TotalEnergies (TTE) thậm chí còn cung cấp tỷ suất cổ tức cao hơn so với các đối thủ bên kia bờ đại dương.

Total, thành lập năm 1924 với tên gọi Compagnie francaise des petroles, là công ty dầu khí tích hợp với cả hoạt động thăm dò và sản xuất cùng với hoạt động lọc dầu và kinh doanh hóa chất. Công ty cung cấp cho nhà đầu tư cơ hội tiếp xúc với cả dầu mỏ, khí đốt tự nhiên và năng lượng tái tạo. Hoạt động thăm dò và khai thác của “ông lớn” năng lượng trải dài trên toàn thế giới, với tài sản ở 6 lục địa khác nhau. Chiến lược đa dạng hóa trên nhiều phân khúc kinh doanh và khu vực địa lý giúp giảm đáng kể rủi ro TotalEnergies phải đối mặt trước các vấn đề trong bất kỳ hoạt động kinh doanh hoặc quốc gia nào.

Tính theo hệ số giá trên thu nhập, cổ phiếu TotalEnergies cực kỳ rẻ. Công ty đang giao dịch với giá thấp hơn 7 lần thu nhập năm nay và 5 lần thu nhập dự kiến ​​cho năm tới. 

Làm phép so sánh với các đối thủ bên kia bờ đại dương sẽ thấy, mức giá này rẻ hơn so với các công ty năng lượng lớn ở Bắc Mỹ như ExxonMobil hay Chevron - đều có giá cao gấp 11 lần thu nhập năm nay và 10 lần thu nhập dự kiến ​​cho năm tới.

Lưu ý rằng tất cả các cổ phiếu năng lượng này đều đang giao dịch với mức chiết khấu lớn đáng kể so với hệ số định giá trung bình của S&P 500. Một số mức chiết khấu có thể hợp lý do những rủi ro như khả năng chính phủ Pháp sẽ đánh thuế rất cao đối với các công ty năng lượng và vận tải biển, cũng như rủi ro đến từ tiếp xúc với Nga (Total sở hữu 19,4% cổ phần trong nhà sản xuất khí tự nhiên hóa lỏng lớn nhất của Nga). Tuy nhiên, cổ phiếu thực sự có vẻ hấp dẫn ở các mức giá này.

Sau khi TotalEnergies tăng cổ tức thêm 5% trong năm nay, cổ phiếu đang cung cấp tỷ suất khoảng 5,5%, thậm chí còn cao hơn mức tỷ suất cổ tức vốn đã rất đáng kể của các công ty dầu khí lớn ở Bắc Mỹ như ExxonMobil và Chevron. 

Hơn nữa, nếu như các công ty cùng ngành ở châu Âu như Shell và BP đã cắt giảm hoặc tạm dừng chi trả cổ tức trong đại dịch COVID-19 thì TotalEnergies xứng đáng được ghi nhận vì họ đã không thực hiện như vậy.

TotalEnergies cũng đang hoàn lại vốn cho cổ đông thông qua mua lại cổ phiếu. Công ty đã mua lại số cổ phiếu trị giá đến 2 tỷ USD trong quý 2 năm 2022 sau mua lại 1 tỷ USD cổ phiếu trong quý 1. Công ty có kế hoạch phân bổ 2 tỷ USD cho việc mua lại cổ phiếu trong quý 3, và con số 2 tỷ USD này sẽ là “mức sàn” cho quý 4. Những khoản cổ tức và mua lại cổ phiếu này được bảo đảm an toàn bởi dòng tiền của “ông lớn” năng lượng này.

Động thái không tăng cổ tức nhiều hơn trong năm 2022 của TotalEnergies khiến nhiều nhà đầu tư thất vọng. Nhưng các nhà phân tích Bank of America Global Research lại cho rằng, đó có thể là dấu hiệu cho thấy công ty sẽ công bố một chương trình mua lại cổ phiếu lớn hơn và chính thức hơn vào ngày hội nhà đầu tư trong tháng 9.

Trong giai đoạn xung đột Nga-Ukraine, TotalEnergies đã hưởng lợi rất nhiều từ việc tăng giá dầu và khí đốt, thu về lợi nhuận khổng lồ trong quý 2 năm nay. Hiện TotalEnergies không còn đầu tư vào các dự án mới tại Nga, nhưng hoạt động kinh doanh cơ bản vẫn tập trung vào hoạt động hóa lỏng khí đốt từ dự án Yamal LNG.

Dù một số chính trị gia và nhà hoạt động kêu gọi chấm dứt sử dụng nhiên liệu hóa thạch, nhưng nhiều quan sát thực dụng đều nhận thấy dầu mỏ và khí đốt tự nhiên vẫn sẽ là một thành phần chính trong cấu trúc năng lượng của thế giới ngay cả khi thế giới chuyển sang sử dụng nhiều năng lượng tái tạo hơn. 

Hơn nữa, khí tự nhiên còn là “nhiên liệu cầu nối” quan trọng trong quá trình chuyển đổi này vì nó là nhiên liệu đốt sạch hơn so với các nguồn năng lượng như than - biến nó thành nhiên liệu quan trọng để sưởi ấm và phát điện. Nhu cầu khí đốt tự nhiên được dự kiến ​​sẽ tiếp tục tăng lên ít nhất là cho đến năm 2030. 

Bên cạnh việc đầu tư vào khí đốt tự nhiên, tập đoàn năng lượng của Pháp cũng đang đa dạng hóa với các hoạt động ít gây hại cho khí hậu, đang nhắm mục tiêu đầu tư chủ yếu vào năng lượng tái tạo (gió, mặt trời) nhưng cũng nhắm vào các nhà máy điện khí. Công ty đang đầu tư vào nhiên liệu sinh học, năng lượng mặt trời và cả các trang trại điện gió trên bờ và ngoài khơi.

Giám đốc điều hành TotalEnergies Patrick Pouyanné cho rằng: “Nếu có cơ hội đầu tư về năng lượng tái tạo, chúng tôi sẽ xem xét chúng, đó sẽ là sự kết hợp giữa các khoản đầu tư hữu cơ và cả mua bán và sáp nhập nhưng không quy mô lớn”.

TotalEnergies là một công ty dầu khí đa dạng, chất lượng cao với mức định giá hợp lý. Công ty cũng đang hoàn lại một lượng vốn đáng kể cho cổ đông thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu. Bên cạnh đó, TotalEnergies có tầm nhìn về tương lai, mở rộng tiếp xúc với khí tự nhiên và đầu tư vào năng lượng tái tạo. Với các nhà đầu tư dài hạn, chắc chắn cổ phiếu TotalEnergies là một lựa chọn hấp dẫn không thể bỏ qua.

Yến Anh

Đọc thêm: Châu Âu lên kế hoạch dự phòng khí đốt khi vàng đen giảm giá