Liệu IBM có đang trên lộ trình để trở thành một ông lớn nghìn tỷ USD vào năm 2030?

Ông lớn công nghệ IBM đã từng là một Gã khổng lồ trong ngành. Vốn hóa thị trường của công ty đã đạt đỉnh 239 tỷ USD vào mùa hè năm 1999, làm dấy lên đồn đoán về khả năng họ trở thành công ty nghìn tỷ USD đầu tiên trên thế giới.

Nhưng bong bóng dot-com đã nổ và IBM đã đảo chiều vận mệnh. Vốn hóa thị trường đã trở lại mức 230 tỷ USD vào năm 2012, kết thúc kỷ nguyên mà những công ty công nghệ khác sao chép mô hình kinh doanh cửa hàng CNTT một cửa của IBM.

Nhưng năm đó cũng đánh dấu sự thay đổi chiến lược mạnh mẽ dưới thời CEO mới được bổ nhiệm Ginni Rometty. IBM đã tăng cường trang bị phần cứng cho các hoạt động của mình, ngoài phân khúc hệ thống máy tính lớn độc đáo. Khi Rometty bàn giao quyền điều hành cho Giám đốc điều hành hiện tại Arvind Krishna vào mùa xuân năm 2020, IBM đã tập trung trở lại vào điện toán đám mây, bảo mật dữ liệu và trí tuệ nhân tạo (AI).

Và vốn hóa thị trường của IBM đã giảm xuống chỉ còn 106 tỷ USD.

Công ty đã trải qua một thời kỳ phục hưng khác kể từ đó, tham gia vào thời kỳ bùng nổ AI chỉ muộn hơn một chút so với nhiều công ty cùng ngành. Hiện đang có tổng giá trị thị trường 167 tỷ USD, liệu IBM mới có hướng đến cột mốc vĩ đại nghìn tỷ USD trước cuối thập kỷ này không?

Hãy đặt ra một số mục tiêu thực tế cho IBM

Điểm khởi đầu 167 tỷ USD là khá ấn tượng. Chỉ 45 cái tên khác trong chỉ số S&P 500 có thể có mức vốn hóa thị trường lớn hơn IBM ngày nay.

Tuy nhiên, một nghìn tỷ vẫn còn là một chặng đường dài để chinh phục. Chúng ta đang nói về một bước nhảy vọt gấp 6 lần và giá cổ phiếu thậm chí còn phải tăng nhanh hơn do thói quen mua lại cổ phiếu với số lượng lớn của IBM.

Vì vậy, nếu IBM có cơ hội đạt được mốc 1 nghìn tỷ USD thì đó sẽ không phải là một cuộc đua nhanh chóng và dễ dàng.

Để đạt được cột mốc này, cổ phiếu cần phải tăng gấp 6 lần trong 5 năm, một sự thay đổi khá lớn. Hầu hết các cổ phiếu thậm chí còn không mơ tới điều đó. Và thành thật mà nói, cơ hội cho IBM là không nhiều ở thời điểm hiện tại. Super Micro Computers (SMCI) và Celsius Holdings (CELH) đã đạt mức tăng mạnh nhất trên thị trường chứng khoán trong 5 năm qua.

Super Micro đang bay cao trên đôi cánh của hệ thống AI độc đáo. Cách đây 5 năm, Celcius là một cổ phiếu giá rẻ theo đúng nghĩa đen, và thức uống tăng lực tốt cho sức khỏe của công ty không có hệ thống phân phối hay tiếp thị nào hết. Tăng trưởng gấp nhiều lần từ giá trị ban đầu khiêm tốn đó dễ dàng hơn nhiều so với trường hợp của IBM với trị giá ban đầu đến 167 tỷ USD.

Và thậm chí sau đó, Celsius hầu như vẫn không đạt được mục tiêu nhân vốn hóa thị trường lên sáu lần. Trong khi Supermicro chỉ mới đi được nửa chặng đường.

Dữ liệu theo YCharts.

Tại sao không nên bận tâm việc IBM không đạt được mốc nghìn tỷ USD?

Mục tiêu nghìn tỷ đô la có vẻ gần như không thể đạt được với điểm khởi đầu hiện tại của IBM khi chỉ có 5 hoặc 6 năm tăng trưởng dựa trên AI. Dù vậy, IBM vẫn là một trong những lựa chọn tốt nhất để đặt cược vào AI trên thị trường hiện nay.

Công ty có thể làm tốt với mức tăng trưởng giá cổ phiếu khiêm tốn hơn nhiều. IBM không cần phải đạt đến bất kỳ mục tiêu vốn hóa thị trường nào trong 5 năm tới. Hãy nhớ rằng, chỉ có một cổ phiếu thực sự đạt được mức tăng tương tự như IBM trong khoảng thời gian 5 năm qua, và cổ phiếu đó đã làm được như vậy từ một điểm khởi đầu tối ưu hơn. IBM không tạo ra một loại nước tăng lực mới hay thành công ký kết thỏa thuận với một ông lớn nhu PepsiCo, những điều kiện tiên quyết để cổ phiếu Celsius tăng gấp 6 lần trong nửa thập kỷ qua.

Tuy nhiên, công ty đang tận dụng những cơ hội tăng trưởng bùng nổ trên thị trường rộng lớn dành cho các dịch vụ AI cấp doanh nghiệp. Công cụ AI Watson và nền tảng AI tạo sinh Watsonx có liên quan được xây dựng cho khách hàng doanh nghiệp, và các hợp đồng dài hạn đang bắt đầu được ký kết.

Trong khi đó, cổ phiếu IBM đang giao dịch ở mức giá chỉ cao gấp 22 lần thu nhập và 12 lần dòng tiền tự do. Đó là một mức giá tốt so với những cái tên được yêu thích trên thị trường AI như Nvidia, Microsoft và Super Micro. Cổ phiếu IBM có thể tăng gấp ba và vẫn có giá hợp lý khi so sánh với những cổ phiếu tăng trưởng như tên lửa gần đây của Phố Wall.

Vì vậy, IBM đang mang đến sự kết hợp hấp dẫn giữa giá cổ phiếu thấp và cơ hội tăng trưởng thú vị trên thị trường AI. Bạn nên rời mắt khỏi mục tiêu nghìn tỷ đô la khó đạt được và đón nhận IBM vì chính bản chất của công ty - một ông lớn công nghệ bị định giá thấp. Bạn nên mua một vài cổ phiếu IBM với giá rẻ trước khi thị trường thực sự nắm bắt được vị trí có giá trị của công ty trong lĩnh vực AI dành cho doanh nghiệp.
 

Huân Hà - theo fool