Cổ phiếu này đã đánh bại thị trường trong các thời kỳ suy thoái.

Đầu tháng này, trong một cuộc phỏng vấn với CNBC, nhà phân tích tài chính Gary Shilling đã cảnh báo rằng có thể xảy ra một cuộc suy thoái “bị trì hoãn”. Shilling là một trong những nhà phân tích từng cảnh báo các nhà đầu tư về bong bóng nhà đất trong giai đoạn 2007-2008. Tình trạng này đã dẫn đến cuộc Đại suy thoái 2008-09, gây tác động tiêu cực lâu dài đến nền kinh tế. Vì vậy, Shilling là người có tiếng nói uy tín mỗi khi ông đưa ra các dự đoán kinh tế vĩ mô.

Suy thoái kinh tế thường có tác động tiêu cực đối với thị trường chứng khoán và các nhà đầu tư luôn tìm cách ứng phó trong những đợt suy thoái như vậy. Walmart (WMT) đã được chứng minh là cổ phiếu đạt hiệu suất mạnh mẽ trong những giai đoạn này. Đây chính là lý do cần cân nhắc nhận định của Shilling.

Walmart là nhà bán lẻ hàng tiêu dùng với giá thấp nhất

Walmart có xu hướng hoạt động kinh doanh tốt trong thời kỳ suy thoái vì nhiều lý do. Một là công ty là nhà bán lẻ nhiều mặt hàng tiêu dùng thiết yếu hàng ngày, vì vậy hoạt động kinh doanh của công ty sẽ không bị tác động trong bất kỳ điều kiện kinh tế nào. Walmart hiện là nhà bán lẻ tạp hóa lớn nhất ở Mỹ, lớn gấp đôi đối thủ cạnh tranh lớn nhất của công ty là Kroger (xét về doanh thu). Điều này mang lại cho Walmart lợi thế về quy mô và sức mua lớn, cho phép công ty mua được mức giá tốt nhất và sau đó bán cho khách hàng với mức giá thấp.

Là nhà bán lẻ hàng tiêu dùng với giá thấp nhất nên công ty có khả năng đẩy giá xuống thấp hơn nữa trong các thời điểm kinh tế căng thẳng. Điều này giúp Walmart giành được thị phần từ cả các cửa hàng tạp hóa truyền thống và các nhà bán lẻ hàng hóa tổng hợp như Target.

Walmart cũng được hưởng lợi từ hiệu ứng giảm giá. Trong thời kỳ kinh tế khó khăn hơn, ngay cả những người có thu nhập cao hơn cũng thường tìm kiếm những mặt hàng có giá thấp hơn. Nhờ mức giá bán thấp hơn, Walmart có xu hướng thu hút khách hàng có thu nhập cao hơn trong thời kỳ kinh tế khó khăn.

Công ty đã nhắm tới nhóm người tiêu dùng có thu nhập cao trong vài năm qua trong bối cảnh người tiêu dùng ngày càng phải xoay xở với tình trạng lạm phát gia tăng. Walmart đang gia tăng thị phần ở nhóm hộ gia đình có thu nhập trên 100.000 USD, bắt đầu chủ yếu ở hàng tạp hóa và dần chuyển sang hàng hóa tổng hợp.

Công ty đã và đang nỗ lực cải thiện cả giá trị và sự tiện lợi để giữ chân và tăng thị phần khách hàng có thu nhập cao. Họ đang nâng cấp các cửa hàng để có lối đi rộng hơn và hệ thống chiếu sáng tốt hơn, đồng thời dịch vụ giao nhận hàng cũng đã tạo được ấn tượng với nhóm khách hàng này. Gói dịch vụ đăng ký trả phí Walmart+ với các ưu đãi như chiết khấu nhiên liệu, giao hàng miễn phí không giới hạn và phát trực tuyến miễn phí qua Paramount+ cũng đã thu hút được người tiêu dùng có thu nhập cao. Gói dịch vụ đăng ký là nỗ lực của công ty để cạnh tranh với Amazon Prime, có giá 98 USD một năm hoặc 12,95 USD nếu đóng phí hàng tháng.

Với những thành công ban đầu trong việc thu hút khách hàng có thu nhập cao hơn như vậy, một cuộc suy thoái rất có thể sẽ giúp Walmart đẩy nhanh nỗ lực gia tăng thị phần này. Các dịch vụ như giao nhận hàng và Walmart+ sau này cũng có thể giúp giữ chân khách hàng. Đồng thời, khi khách hàng mới tham gia vào hệ sinh thái Walmart, công ty có rất nhiều cơ hội để bán cho họ không chỉ hàng tạp hóa và nhu yếu phẩm mà còn nhiều dịch vụ khác - từ hiệu thuốc, dịch vụ ô tô đến dịch vụ tài chính. Hướng đi này rất quan trọng vì nó mở ra một chặng đường tăng trưởng dài trong tương lai.

Cổ phiếu đánh bại thị trường trong thời kỳ suy thoái

Cổ phiếu Walmart đã đánh bại chỉ số S&P 500 trong cả hai cuộc suy thoái lớn vừa qua (2020 và 2008-09). Vào năm 2020, khi bắt đầu xảy ra đại dịch COVID-19, cổ phiếu Walmart đã tăng điểm vượt chỉ số S&P 500 5 điểm phần trăm. Ngay cả khi S&P 500 giảm 25% so với mức đỉnh vào tháng 3 năm 2020 thì cổ phiếu Walmart vẫn tăng 2%. Trong cuộc khủng hoảng nhà đất năm 2008-09, cổ phiếu này đã vượt xa chỉ số S&P 500 tới hơn 56 điểm phần trăm.

Điều đó có được là vì công ty có thể tăng doanh số bán hàng trong cả hai cuộc suy thoái vừa qua. Cụ thể, doanh số bán hàng của hãng tăng gần 2% trong năm 2020 và tăng gần 9% vào năm 2008. Ngoại trừ tính đặc thù của đại dịch trong năm 2020, năm 2008 có lẽ là bức tranh điển hình và rõ nét hơn về cách thức hoạt động của Walmart trong một cuộc suy thoái. Công ty hiện cũng thiên về kinh doanh hàng tạp hóa hơn, vì vậy, trong cuộc suy thoái tiếp theo, công ty có thể tăng trưởng tốt hơn so với năm 2008.

Tuy nhiên, điều tuyệt vời ở Walmart là công ty này có thể hoạt động tốt trong mọi môi trường. Theo đó, cổ phiếu của công ty đã tăng hơn 20% trong năm qua ngay cả trong tình trạng lạm phát tăng cao. Đồng thời công ty đã tăng doanh số bán hàng ở mức ổn định 6% và lợi nhuận hoạt động thậm chí còn tăng nhanh hơn lên tới 32%.

Với những gì đã phân tích ở trên, Walmart rõ ràng là một lựa chọn đầu tư hàng đầu không chỉ nếu xảy ra suy thoái kinh tế mà còn trong dài hạn.
 

Đức Khiêm - theo fool