Sau một số tin tức khích lệ về nhu cầu iPhone 14 vào đầu tháng 9, cổ phiếu Apple đã phải hứng chịu những diễn biến khác kém lạc quan hơn. Tin xấu gần đây nhất liên quan đến App Store.

Sau khi cổ phiếu Apple (AAPL) tăng điểm nhờ sự lạc quan với chu kỳ iPhone 14, kỳ vọng đã bắt đầu giảm sút kể từ cuối tháng 9. Và điểm dữ liệu gần đây nhất có thể sẽ gây thêm rắc rối cho hiệu suất tài chính của công ty và cổ phiếu.

Trong bài viết hôm nay, chúng ta sẽ nói về một tin xấu từ App Store, một trong những danh mục quan trọng nhất của Apple bên cạnh iPhone. Liệu có phải đây là những dấu hiệu cho thấy chi tiêu của người tiêu dùng đang chậm lại vẫn chưa được hiển thị trong các báo cáo tài chính của Apple?

App Store hạ nhiệt

App Store là hệ sinh thái các ứng dụng của Apple dành cho iPhone, iPad và các sản phẩm khác của Nhà Táo.

Mặc dù công ty iPhone không tiết lộ dữ liệu tài chính về App Store, ai cũng hiểu nền tảng chợ ứng dụng này là một trong những thành phần quan trọng nhất của danh mục dịch vụ. Theo ước tính, doanh thu từ App Store chiếm khoảng 1/3 doanh thu của mảng dịch vụ.

Gần đây, Morgan Stanley đã công bố một báo cáo về doanh thu của App Store trong tháng 9 và quý tài chính thứ tư vừa kết thúc. Theo nhà phân tích Erik Woodring, dựa trên dữ liệu từ Sensor Tower: “[Tháng 9] đánh dấu tăng trưởng chậm nhất của App Store kể từ khi chúng tôi có dữ liệu [từ năm 2015]”.

Ông ước tính doanh thu trong quý tháng 9 đã giảm 2% so với cùng kỳ năm ngoái. Cùng với đó, nhà phân tích ước tính doanh thu dịch vụ trong quý tài chính thứ tư chỉ tăng 8%, thấp hơn 3 điểm phần trăm so với mức đồng thuận.

Tác động từ việc App Store giảm tốc tăng trưởng

Bội số định giá cao hơn đáng kể của cổ phiếu Apple trong 10 năm qua (xem biểu đồ bên dưới) có vẻ là kết quả của ba yếu tố chính:

• Apple đã phục hồi nhanh chóng trong cuộc chiến giành quyền thống trị thị trường điện thoại thông minh toàn cầu trước Samsung và các thương hiệu châu Á khác, đặc biệt là sau khi ra mắt iPhone 7.
• CEO Tim Cook đã dốc toàn lực cho việc mua lại cổ phiếu, bắt đầu từ năm 2012.
• Công ty đã bắt đầu chuyển đổi mô hình kinh doanh sang kiếm tiền từ cơ sở thiết bị được cài đặt ngày càng mở rộng của mình: rời khỏi các sản phẩm phần cứng với biên lợi nhuận thấp hơn, tập trung các dịch vụ có biên lợi nhuận cao hơn.

Định giá của Apple trong 10 năm qua.

Đồ thị của Stock Rover

Thật khó để biết yếu tố nào trong số ba yếu tố trên là quan trọng nhất trong việc giúp hệ số P/E của Apple tăng vọt từ mức 10 lần vào năm 2013 lên đến 40 lần trong thời kỳ đại dịch và khoảng 24 lần ở thời điểm hiện tại. Nhưng các dịch vụ – và App Store trong phân khúc này – chắc chắn đóng một vai trò quan trọng.

Quay trở lại hồi cuối năm 2016, đã có những nhận định rằng các dịch vụ sẽ quyết định thành bại của Apple. Và thực sự là như vậy. Apple đã tăng gần gấp đôi doanh thu của phân khúc dịch vụ trong khoảng thời gian từ năm 2015 đến 2018, sau đó tăng gấp đôi một lần nữa trong khoảng thời gian từ đó đến năm 2022.

Đúng là các so sánh tăng trưởng sẽ đặc biệt khó khăn trong Q4 năm tài chính 2022. Vào thời điểm này năm ngoái, mảng dịch vụ của Apple đã tạo ra tăng trưởng lên đến 26%. Nhưng nếu Morgan Stanley đúng về việc tăng trưởng giảm xuống dưới 10%, nhà đầu tư có thể sẽ bắt đầu cảm thấy hơi bất an.

Doanh thu App Store sụt giảm có thể không chỉ tác động đến một phân khúc duy nhất. Đó có thể là một trong những dấu hiệu đầu tiên của sự suy yếu trong chi tiêu của người tiêu dùng, kết quả của sự pha trộn độc hại giữa lạm phát cao và lãi suất tăng, dẫn đến điều mà nhiều người tin sẽ là một cuộc suy thoái vào năm 2023.

Huân Hà - Theo thestreet.com

Đọc thêm: Tín hiệu kinh tế Trung Quốc giảm tốc gây áp lực cho vàng đen