Apple sắp báo cáo thu nhập quý tài chính thứ hai của mình với cập nhật về chương trình hoàn vốn. Mức tăng cổ tức có thể sẽ khá khiêm tốn trong khi các chương trình mua lại nhiều khả năng sẽ tiếp tục được duy trì mạnh mẽ trong tương lai.

Vào thứ Năm, ngày 28 tháng 4, ông lớn công nghệ Apple (AAPL) sẽ báo cáo kết quả hoạt động quý tài chính thứ hai sau tiếng chuông đóng cửa thị trường. Mọi người sẽ tìm hiểu xem liệu công ty có thể duy trì sức mạnh kinh doanh ấn tượng của mình với hỗ trợ của chu kỳ nâng cấp iPhone 5G hay không. Tuy nhiên, báo cáo quý này cũng sẽ cung cấp cho nhà đầu tư một bản cập nhật hàng năm về kế hoạch hoàn vốn khủng của công ty. Hãy cùng điểm qua một số kỳ vọng cho những gì chúng ta có thể nhập được trong hơn 2 tuần nữa.

Đầu tiên hãy bắt đầu với cổ tức hàng quý. Apple đã tăng đều đặn các khoản chi trả của mình theo thời gian như có thể thấy trong biểu đồ dưới đây. Tuy nhiên, một số nhà đầu tư đã thất vọng trong những năm qua vì công ty lẽ ra có thể làm được nhiều hơn thế và tổng số tiền chi trả không tăng nhiều. (Cần chú ý là việc tăng cổ tức có liên quan đến việc giảm số lượng cổ phiếu mà chúng ta sẽ đề cập đến ở phần sau của bài viết.) Các con số trong biểu đồ dưới đây đại diện cho số tiền thanh toán sau khi tăng lên trong mỗi năm tương ứng. Ví dụ như năm ngoái, khoản thanh toán đã được tăng lên 0,22 USD/cổ phiếu mỗi quý.

Lịch sử cổ tức của Apple. Nguồn: Seeking Alpha)

Trong khoảng thời gian 6 năm trong biểu đồ, cổ tức – được điều chỉnh theo tỷ lệ phân tách cổ phiếu – đã tăng từ 0,13 USD lên 0,22 USD  một quý. Mức tăng này tương đương tăng trưởng trung bình 1,5 cent mỗi năm. Và 3 năm qua đều chứng kiến ​​mức tăng trung bình này. Mức tăng 7,32% vào năm 2021 là mức cao nhất trong 3 năm qua. Tỷ suất cổ tức hàng năm chỉ đạt khoảng 0,49% ở mức giá hiện tại, giảm một chút so với con số 0,67% trước báo cáo Q2/2021. Tỷ suất này cũng có vẻ kém ấn tượng hơn nhiều so với lãi suất của các tài sản cố định trong năm qua.

Khi xem xét khả năng tăng cổ tức, điều đầu tiên bạn nên xem xét là tình hình tiền mặt của công ty. Dòng tiền tự do trong quý nghỉ lễ vô cùng quan trọng đã tăng 25% lên hơn 44 tỷ USD. Công ty đã tiến gần đến việc tạo ra dòng tiền tự do hàng năm 100 tỷ USD và có vị thế tiền mặt ròng khoảng 80 tỷ USD vào cuối quý tài chính đầu tiên. Với khoản chi tiêu cho cổ tức ít hơn 15 tỷ USD một năm ở thời điểm hiện tại, Apple vẫn còn nhiều khả năng để tăng mức chi trả hàng quý của mình.

Tuy nhiên, đối với Apple, điều quan trọng hơn cần xem xét khi quyết định tăng cổ tức là số lượng cổ phiếu có xu hướng như thế nào. Trong những năm qua, ban lãnh đạo và hội đồng quản trị của Nhà Táo đã ủng hộ việc mua lại cổ phiếu nhiều hơn. Đây chính là lý do chúng ta chưa thấy bất kỳ mức tăng cổ tức nào thực sự ấn tượng. Trong biểu đồ bên dưới, bạn có thể thấy số lượng cổ phiếu đang lưu hành của Apple đã giảm như thế nào trong các khung thời gian 12 tháng những năm gần đây, tính theo ngày công bố trong hồ sơ tài chính 10-Q trong Q1.

Mức giảm trong 12 tháng của số lượng cổ phiếu Apple. Nguồn: báo cáo hàng quý Apple trình lên SEC

Số lượng cổ phiếu giảm ít hơn 2,8% trong khoảng thời gian 12 tháng gần đây nhất. Đó không phải là do công ty chi tiêu ít cho việc mua lại mà là do cổ phiếu đã tăng vọt lên mức định giá 3 nghìn tỷ USD. Số lượng cổ phiếu giảm ít hơn sẽ đồng nghĩa với mức tăng cổ tức thấp hơn nếu hội đồng quản trị đang nhắm mục tiêu đến một con số đô la nhất định cho tổng giá trị các khoản thanh toán cổ tức. Ở chiều ngược lại, nhà đầu tư có thể tự hỏi liệu mức định giá cao của cổ phiếu Apple có đồng nghĩa với việc công ty nên dành ít tiền hơn để mua lại và nhiều hơn cho cổ tức.

Bản thân hoạt động kinh doanh của Táo Khuyết đang vận hành khá tốt, với kỳ vọng doanh thu và thu nhập trên một cổ phiếu sẽ tiếp tục tăng cao trong những năm tới. Apple đã tận dụng chu kỳ nâng cấp 5G với iPhone. Mảng kinh doanh dịch vụ cũng tiếp tục hướng tới mục tiêu trở thành công ty tạo ra mức doanh thu hàng năm 100 tỷ USD. Ngoài các dòng sản phẩm hiện tại, người tiêu dùng đang mong muốn Apple thâm nhập vào các thị trường mới trong những năm tới, chẳng hạn như tai nghe AR/VR, ô tô điện, hoặc nhiều thiết bị đeo hơn, v.v … Đến năm tài chính kết thúc vào tháng 9/2026, Phố Wall kỳ vọng ​​Apple sẽ vượt qua con số doanh thu hàng năm khổng lồ đến 500 tỷ USD.

Tính đến Giáng sinh năm 2021, Apple còn 40,5 tỷ USD trên tổng số tiền ủy quyền cho mua lại cổ phiếu theo hồ sơ 10-Q. Nếu chúng ta giả định một quý bình thường như chúng ta đã thấy gần đây, khoảng một nửa trong số đó sẽ được sử dụng hết trong quý kết thúc vào tháng 3 năm 2022. Điều này cũng có nghĩa là khoản mua lại đã lên con số tới 500 tỷ USD kể từ khi bắt đầu khoảng một thập kỷ trước. Năm ngoái, chúng ta đã chứng kiến ​​thêm 90 tỷ USD được ủy quyền cho mua lại cổ phiếu từ hội đồng quản trị. Với việc ban lãnh đạo chi tiêu hơn 20 tỷ USD mỗi quý ở thời điểm hiện tại, chúng ta có thể sẽ thấy ít nhất 75 tỷ USD khác được công bố để mua lại cổ phiếu trong 12 tháng tới vào cuối tháng 4.

Trong bảng dưới đây, bạn có thể thấy mức tăng cổ tức tiềm năng trông như thế nào. Như chúng ta đã thấy trong những năm qua, chúng ta có nhiều khả năng sẽ thấy một mức tăng chậm và ổn định khác, có thể bằng với mức trung bình. Vì chúng ta đã nhận được thêm trung bình khoảng 1,5 cent cho mỗi cổ phiếu trong 6 năm qua, khả năng là chúng ta cũng sẽ thấy một mức tăng tương tự sau 2 tuần nữa. Nhà đầu tư có thể sẽ kiếm được nhiều hơn một chút nếu hội đồng quản trị muốn có một mức tăng cổ tức nhiều hơn tỷ lệ lạm phát hiện tại của Mỹ.

Bảng dự đoán mức tăng cổ tức năm 2022. Ước tính của tác giả trên Seeking Alpha. *Tính theo giá đóng cửa hôm thứ Hai ngày 4 tháng 4.

Tóm lại, chỉ còn hơn 2 tuần nữa là Apple sẽ thông báo tăng cổ tức và chương trình mua lại cổ phiếu. Do ông lớn công nghệ này tiếp tục tạo ra dòng tiền tự do khổng lồ theo thời gian, họ đang thưởng cho các nhà đầu tư kế hoạch hoàn vốn tốt nhất trên thế giới. Hoàn toàn có thể hiểu một số người đang thất vọng với tỷ suất cổ tức thấp. Tuy nhiên, việc mua lại đã thực sự giúp ích cho giá cổ phiếu cũng như thu nhập trên một cổ phiếu trong những năm qua. Cộng thêm vào đó kỳ vọng doanh thu và thu nhập tăng trưởng khá tốt theo thời gian, Apple có thể vẫn sẽ là một công ty được giới đầu tư chứng khoán yêu thích trong tương lai.