Ngân hàng lớn có tốc độ hồi phục từ bê bối nhanh hơn một số người dự đoán.

Những điểm chính

• Người tiêu dùng dường như đã bỏ qua vụ bê bối gian lận tài khoản nổi lên vào năm 2016, cũng như các vụ bê bối khác sau đó.
• Các nhà phân tích có khả năng đánh giá thấp con số doanh thu và thu nhập năm 2022 của công ty.
• Wells Fargo dần trở lại hoạt động giống như các công ty cùng ngành, tuy nhiên cổ phiếu công ty lại giao dịch ở các mức định giá thấp hơn.

Cổ phiếu của Wells Fargo & Company (NYSE: WFC) tăng hơn 80% trong 12 tháng qua và là một trong những cổ phiếu tăng giá mạnh nhất trong toàn ngành tài chính. Trên thực tế động thái lớn chừng này có thể gây báo động cho một làn sóng chốt lời sắp tới. Tình huống này đương nhiên rất có thể sẽ xảy ra.

Tuy nhiên, nếu quy mô tăng giá khủng khiếp của Wells Fargo là điều duy nhất ngăn cản bạn mua cổ phiếu xuất sắc này thì bạn đừng vội bỏ qua mã này. Hãy vững tâm tiến tới và mua mã này. Bởi vẫn còn nhiều dư địa cho cổ phiếu tăng giá.

Chấp hết mọi điều kiện bất lợi

Trong tất cả các cổ phiếu thuộc ngành ngân hàng, dường như Wells Fargo là mã ít ai dám nghĩ sẽ có khả năng đạt mức tăng trưởng ấn tượng như vậy trong giai đoạn đặc thù này. Bởi đây là tổ chức tài chính đã bị Cục Bảo vệ Tài chính Người tiêu dùng trừng phạt nặng nề vào năm 2016 do mở hàng triệu tài khoản khách hàng trái phép. Trong thời gian sáu năm đó Wells Fargo phải nộp phạt hơn 3 tỷ đô la và chứng kiến sự ra đi của một giám đốc điều hành. Rõ ràng đây là loại bê bối có thể trở thành vết nhơ đối với bất cứ công ty nào trong nhiều năm. Những người tiêu dùng tham gia khảo sát cũng cho biết họ ít tin tưởng vào Wells Fargo hơn bất kỳ ngân hàng lớn nào khác sau bê bối gian lận tài khoản. Và đó là chưa kể đến những vụ bê bối lạm dụng khách hàng khác đã được đưa ra ánh sáng tại ngân hàng sau vụ đầu tiên: thu phí thẻ tín dụng quá mức đối với của các chủ doanh nghiệp nhỏ; thu hồi xe ô tô của những người phục vụ trong quân đội Hoa Kỳ một cách không chính đáng; các hành vi lạm dụng trong hoạt động kinh doanh thế chấp và cho vay mua ô tô cùng nhiều hoạt động khác.  

Hóa ra mọi người dễ dàng lãng quên và tha thứ nhanh hơn người ta vẫn tưởng. Tính đến cuối năm 2021, ngân hàng đã tăng 6,5% tiền gửi khách hàng so với một năm trước đó trong khi doanh thu thẻ tín dụng tăng 3% so với năm ngoái. Nhìn chung, thu nhập ròng trong Q4 của công ty cũng tăng so với quý trước và cùng kỳ năm trước.

Rõ ràng suy nghĩ “Tôi sẽ không bao giờ [thèm] giao dịch tại đó” không được kiên quyết cho lắm.

Vì vậy bạn cũng đừng quá ngạc nhiên nếu các chỉ số của ngân hàng tiếp tục được cải thiện. Trong khi sự kết hợp giữa giá nhà và lãi suất tăng có khả năng hạn chế đáng kể nhu cầu thế chấp trong năm nay, Hiệp hội Ngân hàng Thế chấp dự đoán các khoản vay sẽ giảm từ gần 4 nghìn tỷ đô la vào năm 2021 xuống còn 2,6 nghìn tỷ đô la vào năm 2022. Song các khoản vay mua nhà không phải là con đường kiếm tiền duy nhất của Wells Fargo. Lãi suất tăng cao cũng khiến các tài khoản séc và tiết kiệm cũng như hoạt động kinh doanh thẻ tín dụng của ngân hàng được hưởng lợi.

Vì vậy, mặc dù cộng đồng các nhà phân tích vẫn dự đoán doanh thu và thu nhập của Wells Fargo sẽ giảm vào năm 2022 sau mức tăng năm ngoái, nhưng tất cả đều đồng thuận cả doanh thu và lợi nhuận sẽ bắt đầu tăng trở lại vào năm 2025.

Nguồn dữ liệu: Thomson Reuters. 

Ít nhất động thái tăng lãi suất kéo dài của Cục Dự trữ Liên bang được dự đoán sẽ hỗ trợ lợi nhuận tăng trưởng theo triển vọng này.

Dựa vào các số liệu

Nhưng chắc chắn Wells Fargo vẫn đang phải vật lộn để tẩu thoát khỏi cái hố ngân hàng tự đào cho mình với tất cả những thiệt hại về danh tiếng. Phải chăng điều này sẽ phần nào hạn chế số tiền ngân hàng có thể kiếm được?

Không hẳn.

Với những ai mới mua cổ phiếu Wells Fargo, rõ ràng ngân hàng đang mang lại lợi nhuận như mong đợi. Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu năm 2021 của ngân hàng đạt 12%, ngang với Bank of America (NYSE: BAC) và cao hơn cả Citigroup (NYSE: C). Thậm chí tỷ lệ hiệu quả 69% của Wells Fargo cũng tương tự như Bank of America và Citigroup, cả hai đều đạt 67% vào năm ngoái (với tỷ lệ càng thấp càng tốt).

Điểm chính cần lưu ý ở đây là Wells Fargo trông không khác gì các đối thủ khác nếu dựa trên quan điểm hoạt động.

Cổ phiếu này cũng được định giá tương đương với các đối thủ cạnh tranh. Ngay cả sau đợt tăng giá lớn vào năm 2021, cổ phiếu của Wells Fargo vẫn đang giao dịch tại mức giá chưa tới 12,2 lần thu nhập và chỉ khoảng 15 lần thu nhập dự phóng. Cả hai bội số đó đều thấp hơn so bội số của Bank of America, và trong khi tỷ suất cổ tức của Wells Fargo là 1,7% thấp hơn một chút so với mức trung bình của ngành, bạn cần ghi nhớ ngân hàng vẫn duy trì tỷ lệ này sau khi đã giảm đáng kể các khoản chi trả cổ tức hàng quý. Mức tăng 25% cổ tức sắp tới được ngân hàng công bố cho thấy thái độ nghiêm túc của Wells Fargo nhằm quay trở lại mức chi trả trước đại dịch trong tương lai gần. Trong lộ trình đó ngân hàng có thể tăng các khoản cổ tức lên gấp đôi.

Có nhiều thông số để tin rằng ngân hàng đang quyết tâm thực hiện các đợt tăng trưởng cổ tức như vậy. Vào năm 2019, tổng các khoản thanh toán cổ tức là 2,94 đô la/cổ phiếu, ít hơn 60% thu nhập trên mỗi cổ phiếu năm ngoái là 4,95 đô la. Và trong khi các nhà phân tích đều dự báo thu nhập sẽ giảm nhẹ trong năm nay, hãy ghi nhớ chính giới phân tích cũng từng chỉ kỳ vọng Wells sẽ tạo ra lợi nhuận bằng một nửa so với thực tế vào năm 2021. Họ có thể đánh giá thấp ngân hàng thêm một lần nữa.

Kết luận về Wells Fargo

Cả ông lớn ngân hàng lẫn cổ phiếu của nó sẽ không tránh khỏi những khó khăn chung trên toàn thị trường hoặc từ kinh tế vĩ mô, và chúng ta hiện vẫn chưa có nhiều dữ liệu để dự báo xa hơn cho ngành ngân hàng trong năm 2022. Bởi nền kinh tế, đại dịch và chính trị đều là những yếu tố luôn thay đổi không ngừng. Bất cứ điều gì cũng có thể xảy ra trong vài tháng tới, bao gồm cả làn sóng chốt lời trên diện rộng với cổ phiếu có hiệu suất rất tốt gần đây này.

Mặc dù vậy, với những rủi ro khá khiêm tốn hiện thời, Wells Fargo vẫn là một cái tên đáng sở hữu bất chấp đợt tăng giá “khủng” cuối năm vừa rồi. Do còn vô số lý do để kỳ vọng cổ phiếu sẽ tăng thêm.

Theo Fool