• Warren Buffett nổi dành nhờ chiến lược đầu tư giá trị.
• Tuy nhiên, phong cách đầu tư của ông táo bạo hơn nhiều người nghĩ.
• Việc thiết lập danh mục đầu tư mang tính tập trung cao có thể sẽ là một phương án tốt hơn cho một số nhà đầu tư nhất định.

Trong thế giới đầu tư chứng khoán luôn có sự giằng co giữa các thái cực, giữa trường phái đầu tư tăng trưởng và đầu tư giá trị. Giữa đa dạng hóa và tập trung. Giữa các cổ phiếu vốn hóa lớn và vốn hóa nhỏ. Đó là một cuộc chơi mà bạn buộc phải đánh đổi, nơi mà nhà đầu tư cá nhân phải quyết định chiến lược và chất lượng cổ phiếu như thế nào mới là quan trọng nhất đối với họ.

Xét trên phổ rủi ro của bộ môn đầu tư, các doanh nghiệp có tính đa dạng hóa, vốn hóa lớn và giá trị sẽ được coi là ở vùng an toàn hơn trong khi những công ty mang tính tập trung, vốn hóa nhỏ và tăng trưởng có thể được coi là rủi ro hơn.

Vậy tại sao một người có phong cách đầu tư vô cùng thận trọng như CEO Warren Buffett của Berkshire Hathaway (BRK.A, -0,52%) (BRK.B, -0,18%) dù theo đuổi các doanh nghiệp có vốn hóa lớn và giá trị “an toàn”, nhưng lại xây dựng nền móng cho Berkshire với một danh mục đầu tư mang tính tập trung cao độ như vậy? Bài viết sau đây sẽ giải thích lý do tại sao chiến lược của ông hóa ra lại rất hợp lý và cách phân bổ tỷ trọng danh mục đầu tư của Warren Buffett có thể sẽ giúp bạn trở thành một nhà đầu tư giỏi hơn.

Đầu tư tập trung hóa

Warren Buffett là một trong những nhà đầu tư vĩ đại nhất mọi thời đại. Tốc độ tăng trưởng kép hàng năm của Berkshire Hathaway từ năm 1965 đến năm 2021 lên đến 20,1%, và đây là một trong những chuỗi thành tích dài hạn tốt nhất hiện nay. Tốc độ tăng trưởng đó đạt gần ngưỡng 30% trong những năm đầu Warren Buffett ngồi ghế nóng khi ông chỉ phải quản lý khoản tài sản ít hơn và có thể “gồng” rủi ro nhiều hơn.

Tuy nhiên, vị tỷ phú này đạt được thành tích đó không phải bằng cách ngồi yên chờ thời mà ông thực sự có năng lực suy nghĩ độc lập. Warren Buffett đã đánh cược mạnh tay vào các công ty mà ông tin tưởng và quan trọng nhất là ông gắn bó lâu dài với nhiều công ty trong số đó.

Ngày nay, Berkshire Hathaway sở hữu khối tài sản chứng khoán trị giá 358,7 tỷ USD. Trong số đó, 66% tỷ trọng tập trung ở các doanh nghiệp gồm Apple, Bank of America và American Express, 71% nằm trong 5 cổ phiếu tốp đầu. Và 87% nằm trong 10 cổ phiếu hàng đầu.

Nhìn bề ngoài, việc Berkshire phân bổ đến 45% tỷ trọng danh mục đầu tư vào cổ phiếu Apple có thể sẽ trông cực kỳ rủi ro. Nhưng nên nhớ Warren Buffett nổi tiếng với năng lực nghiên cứu rất thâm sâu, lòng tin cực cao và chỉ thích làm theo những ý tưởng tốt nhất của ông. Trong những năm Warren Buffett còn trẻ khi Berkshire có giá trị vốn hóa ít hơn nhiều so với ngày nay, ông chỉ chuyên đầu tư tập trung vào các cổ phiếu có giá trị vốn hóa nhỏ. Hiện tại, ông lại tập trung đầu tư vào các cổ phiếu có giá trị vốn hóa lớn. Nhưng trong suốt chiều dài sự nghiệp, Warren Buffett vẫn luôn duy trì năng lực sắc bén nhất của mình, đó là đầu tư giá trị.

Mạnh tay chơi lớn

Berkshire Hathaway nổi tiếng với thói quen mua lại cổ phiếu của chính mình và đánh cược mạnh tay đối với những ý tưởng tiềm năng nhất thay vì thu mua những mã chứng khoán khác mà công ty không tin tưởng lắm.

Berkshire bắt đầu mua cổ phiếu Apple vào năm 2016 và liên tục mua gom vào kể từ đó. Trường hợp ví dụ gần đây hơn là việc Berkshire tích lũy cổ phiếu Chevron và Occidental Petroleum. Trong vài năm qua, hai công ty dầu khí này đã từ chỗ không hề tồn tại trong danh mục đầu tư của Berkshire để rồi leo lên lần lượt ở vị trí thứ 9 và thứ 10.

Bài học ở đây là nếu bạn dành đủ công sức để nắm rõ thông tin chi tiết của một doanh nghiệp, và bạn tin tưởng vào triển vọng lâu dài của công ty đó và muốn tiếp tục sát cánh cùng họ thì tại sao lại không thử phân bổ tỷ trọng đầu tư nhiều hơn một chút cho những lựa chọn đó?

Hãy nhớ rằng Warren Buffett đã có đủ dũng khí để nhất quyết không bán ra các công ty yêu thích của ông trong thời kỳ diễn ra cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung năm 2018, đại dịch COVID-19 vào năm 2020 hoặc thậm chí là đợt bán tháo ồ ạt trên thị trường chứng khoán Mỹ gần đây. Tóm lại, tùy phong cách của từng nhà đầu tư, việc xây dựng danh mục đầu tư tập trung cao độ so với danh mục đầu tư đa dạng hóa sẽ có nguyên nhân hợp lý nhất định. Tuy nhiên, đối với những người không có thời gian để gắn bó lâu dài với các công ty mà họ đang nắm giữ hoặc thiếu kiên nhẫn để gắn bó với các công ty đó trong trường hợp thị trường sụp đổ thì họ sẽ cần danh mục đầu tư lớn hơn, đa dạng hơn.

Đừng chỉ nhìn bề ngoài

Điều đáng nói là mức cổ phần của Berkshire trong các công ty đại chúng nêu trên có thể gây hiểu nhầm một chút. Berkshire Hathaway có mức vốn hóa thị trường là 785,2 tỷ USD hoặc hơn gấp đôi giá trị chứng khoán đại chúng mà họ sở hữu, và họ còn sở hữu toàn phần các doanh nghiệp bảo hiểm, đường sắt, công ty dịch vụ, công ty năng lượng, tiện ích và một số mảng kinh doanh khác.

Căn cứ theo thực trạng này, tỷ trọng “thực” của Apple trong tổng số cổ phần nắm giữ của Berkshire có thể là 20%. Hơn nữa, Berkshire còn tạo ra thu nhập từ các hoạt động kinh doanh khác, qua đó cung cấp dòng tiền để duy trì hoạt động của tập đoàn. Chính nhờ những mảng kinh doanh còn lại, Berkshire không mang dáng dấp giống như một quỹ đầu tư mà giống một tập đoàn chuyên vận hành các đơn vị kinh doanh khác nhau và đầu tư thêm lượng tiền mặt còn dư vào các công ty khác.

Bài học lớn nhất

Các nhà đầu tư nhỏ lẻ như bạn giống Berkshire Hathaway nhiều hơn những gì bạn tưởng. Nếu bạn muốn đầu tư đúng cách thì hãy cố gắng trụ trong một khoảng thời gian nhiều năm hoặc có thể là nhiều thập kỷ. Cũng giống như Berkshire, thu nhập của bạn sẽ không đến từ việc bán cổ phiếu, mà là từ công việc hoặc công việc kinh doanh.

Nếu bạn có hứng thú với việc sát cánh cùng một số công ty mà mình thích và không cần đụng đến số tiền đầu tư trong ngắn hạn thì hãy nên thiết lập danh mục đầu tư tập trung cao độ với các mã mà bạn cho là tốt nhất, thú vị nhất. Tuy nhiên, phương án đầu tư thụ động dài hạn vào quỹ chỉ số hoặc danh mục đầu tư gồm 20, 50 hoặc thậm chí 100 cổ phiếu cũng hoàn toàn không có gì sai nếu điều đó giúp bạn kê cao gối ngủ ngon hơn.