Huy Dũng

Đồng bạc xanh vẫn là vua, nhưng những người muốn hạn chế nó đang tìm mọi cách để làm điều đó.

Thỉnh thoảng, nhu cầu về một đồng tiền dự trữ thay thế USD lại tăng lên và thị trường bùng nổ với những dự đoán về sự sụp đổ sắp xảy ra của đồng bạc xanh. Trong gần ba phần tư thế kỷ, USD đã thống trị thương mại, tài chính và danh mục dự trữ của các ngân hàng trung ương trên quy mô toàn cầu.

Tuy nhiên, lạm phát cao, địa chính trị căng thẳng và các biện pháp trừng phạt do Mỹ và các đồng minh áp đặt đối với các quốc gia như Nga gần đây đã khiến những hoài nghi về USD lần nữa trỗi dậy.

Trong lịch sử, những giai đoạn USD gây ra bất bình thường được thúc đẩy bởi sự tức giận của một nhà lãnh đạo trên thế giới đối với tiền tệ này. Năm 1965, Valéry Giscard d'Estaing, khi đó là Bộ trưởng Tài chính Pháp, đã nổi giận chống lại "đặc quyền cắt cổ" mà Mỹ có được từ đồng bạc xanh.

Lần này là Luiz Inácio Lula da Silva, Tổng thống Brazil. Trong chuyến thăm Trung Quốc gần đây, ông kêu gọi các thị trường mới nổi giao dịch bằng đồng tiền của chính họ. Đồng thời, giá vàng tăng mạnh và tỷ lệ dự trữ toàn cầu của USD giảm đã làm dấy lên những nghi ngờ khác. Bản thân Bộ trưởng Tài chính Mỹ Janet Yellen gần đây cũng thừa nhận việc sử dụng các biện pháp trừng phạt theo thời gian "có thể làm suy yếu quyền bá chủ " của tiền tệ Mỹ.

Tuy nhiên, sự phấn khích của những người hoài nghi vai trò của USD có thể đang quá đà. The Economist cho rằng đồng bạc xanh vẫn có một lực hấp dẫn toàn năng đối với nền kinh tế thế giới vốn không hề suy yếu về mặt vật chất, ngay cả khi Mỹ gần đây nhận thấy rằng có những trở ngại thực sự đối với việc khai thác ưu thế đồng tiền của mình.

Khoảng một phần ba đến một nửa thương mại toàn cầu được thanh toán bằng USD, một tỷ lệ tương đối ổn định trong thời gian dài. Nó tham gia vào gần 90% giao dịch ngoại hối. Tính thanh khoản của đồng bạc xanh mạnh đến mức nếu bạn muốn đổi euro lấy đồng franc Thụy Sĩ, giao dịch qua USD có thể rẻ hơn so với giao dịch trực tiếp.

Khoảng một nửa số nợ xuyên biên giới là bằng USD. Và mặc dù tỷ lệ dự trữ của đồng tiền này trong các ngân hàng trung ương đã giảm trong thời gian dài, nhưng nó vẫn chiếm khoảng 60%. Không có dấu hiệu nào cho thấy có sự thay đổi đáng kể gần đây, ngoại trừ sự thay đổi do các ngân hàng trung ương gây ra một cách máy móc khi đánh giá lại danh mục đầu tư của họ để tính đến các biến động tỷ giá hối đoái và lãi suất cao hơn ở Mỹ.

Không có loại tiền tệ nào khác có quy mô hệ sinh thái hoặc sức hấp dẫn gần với USD. Khu vực đồng euro rất mong manh và thị trường nợ công bị phân mảnh giữa các quốc gia thành viên. Trung Quốc không thể đáp ứng nhu cầu toàn cầu về tài sản an toàn chừng nào nước này vừa kiểm soát chặt chẽ dòng vốn, vừa có thặng dư tài khoản vãng la

Phân tích Vàng 27/4 – Vàng thế giới đã biến động trong biên độ tương đối rộng vào hôm qua khi chạy biên 1983-2010. Với dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ công bố tốt hơn kỳ vọng đã gây áp lực giảm lên giá vàng, nhưng sau đó vàng đã tăng trở lại do cuộc khủng hoảng ngân hàng ở Mỹ vẫn tiếp tục lên men. Hôm nay thị trường tập trung vào dữ liệu GDP Hoa Kỳ được lên lịch công bố vào 19:30 tối nay.

Vào thứ Năm (27 tháng 4, 19:30 theo giờ Hà Nội), Hoa Kỳ sẽ đưa ra cái nhìn đầu tiên về số liệu tăng trưởng của quý đầu tiên, khi nền kinh tế công bố phiên bản nâng cao của báo cáo GDP. Các nhà phân tích đang dự đoán hoạt động kinh tế sẽ chậm lại từ mức mở rộng 2,6% hàng quý trước đó xuống mức 2,0% vào thời điểm này. Trong khi đó, chỉ số giá cũng dự kiến ​​sẽ cho thấy lạm phát giảm từ 3,9% xuống 3,7% theo quý.

Đừng quên rằng những người theo dõi thị trường đã cảm thấy lo lắng về khả năng xảy ra suy thoái ở Hoa Kỳ , điều đó có nghĩa là dữ liệu GDP yếu hơn dự kiến ​​có thể làm tăng thêm kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed và đồng đô la yếu đi. Ngoài ra thì dữ liệu Core PCE – Dữ liệu đánh giá lạm phát ưa thích của FED được công bố vào ngày mai cũng được nhà đầu tư quan tâm.

Tóm lại: Vàng có thể sẽ di chuyển hẹp để chờ các dữ liệu kinh tế quan trọng từ Hoa Kỳ được công bố như : GDP và Core PCE… đây là các dữ liệu kinh tế quan trọng được công bố trước cuộc họp của FED được diễn ra vào tuần tới. Ngoài ra, các nhà đầu tư cũng cần lưu ý đến tác động của cuộc khủng hoảng ngân hàng mỹ… Về cơ bản : Vàng đang được hỗ trợ tăng nhiều hơn là giảm.

Về góc kỹ thuật

Vàng dường như đang di chuyển trong mô hình tam giác với biên độ ( Cạnh trên và cạnh dưới của tam giác) là 1980-2010. Việc phá cạnh nào của mô hình cũng có thể đẩy giá vàng đi theo chiều phá. Điều đó có nghĩa là – Nếu vàng phá vỡ 2010 thì có thể mở rộng đà tăng lên 2030-2050. Ngược lại, nếu giảm và phá vỡ 1980 có thể mở rộng đà giảm kiểm tra 1950.

Chiến lược tham khảo : Vàng 27/4 – Hiện tại bán lướt quanh 2003, Stop 2008, TP 1990. (Cập nhật lại sau khi dữ liệu GDP công bố hoặc sau khi phá mô hình tam giác)

Bộ Thương mại Mỹ ngày 27/4 cho biết, tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế hàng đầu thế giới đã sụt giảm trong quý đầu tiên của năm 2023, với nguy cơ xảy ra một cuộc suy thoái nhẹ khi chi tiêu của người tiêu dùng yếu đi.

Cụ thể, trong quý I/2023, tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Mỹ chỉ tăng 1,1%, thấp hơn mức kỳ vọng là 2% và so với mức 2,6% của quý IV năm ngoái. Như vậy, xu hướng giảm tốc của nền kinh tế Mỹ ngày một hiện ra một cách rõ rệt, mức nền lãi suất cao đang dần “thẩm thấu” và gây sức ép lớn dần theo thời gian.

Ngoài ra, báo cáo dự kiến chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tăng 4.2%, cao hơn ước tính 3,7%. Loại bỏ lương thực và năng lượng, PCE cốt lõi tăng 4,9%, so với mức tăng 4,4% trước đó. Với chỉ số tiêu dùng lạc quan, lạm phát dự báo khó được kiểm soát như định hướng trước đó, dẫn đến xác suất cao hành động tăng 0.25 điểm lãi suất cơ bản được Fed hướng tới trong kỳ họp điều hành tháng 5 sắp tới.

Lạm phát cao và tăng trưởng chậm trong thời điểm hiện tại được mô tả là “đình lạm”, đặc trưng cho nền kinh tế Hoa Kỳ cuối thập niên 1970 và đầu thập niên 80. Có thể nói, hoạt động kinh tế dường như đã giảm bớt khi Ngân hàng Dự trữ liên bang (Fed) nhanh chóng tăng lãi suất cho vay nhằm kiềm chế lạm phát, trong khi hậu quả đầy đủ vào những rối loạn trong lĩnh vực ngân hàng vẫn chưa thể hiện rõ.

Với chủ trương giữ nền lãi suất cao hết năm 2023, khả năng cao kinh tế Mỹ tiếp đà lao trong Q3,Q4, dẫn đến một cuộc suy thoái tạm thời ở mức độ “nhẹ”. Liệu Fed vẫn sẽ “gồng mình” tăng lãi suất để chống lạm phát? Tuy vậy, diễn biến trên sàn chứng khoán hoàn toàn trái ngược, cụ thể Dowjones +1.57%, Nasdaq +2.43%; còn chỉ số VNIndex được kỳ vọng thế nào trong ngày trước lễ ?

VNINDEX: 1040,8 điểm – Dò đáy:

Chỉ số có phiên phục hồi kỹ thuật đồng pha với các nhóm/ngành chính khi tiếp cận vùng bán tháo hút cầu bắt đáy trở lại trong đó khối ngoại mua ròng mạnh cổ phiếu Ngân hàng và cải thiện tín hiệu của khá nhiều cổ phiếu ngành này cùng với Thép, Dầu khí trong khi chiều ngược lại dù tăng điểm nhưng BĐS, đầu ngành vẫn còn nghiêng mạnh về xu hướng chỉnh kỹ thuật. Bên cạnh đó thanh khoản ngắn hạn đi ngang và thu hẹp độ rộng nên thị trường có thể phân hóa với lực hỗ trợ chủ đạo từ Ngân hàng, Thép giúp xác nhận đáy mới tiếp cận lại 1050 điểm trước khi đón nhận nhịp đồng pha của các đầu ngành trong phiên cuối tuần.

NGẮN HẠN: Thị trường chung có phiên phục hồi kỹ thuật khi hút dòng tiền ngoại tích lũy mạnh mẽ VN30, Ngân hàng bên cạnh đó thanh khoản ngắn hạn dù không cải thiện mạnh nhưng tập trung chủ đạo vào cổ phiếu vốn hóa lớn nên hỗ trợ chỉ số khá tốt và cải thiện tâm lý ngắn hạn trong ít phút cuối phiên. Về kỹ thuật, tín hiệu ngắn hạn đã dần cải thiện ở Ngân hàng, Thép giúp xác nhận đáy ngắn mới trong khi khá nhiều đầu ngành vẫn bị “đè” quanh vùng bán tháo nên thị trường có thể phân hóa khi mở cửa nhưng còn nhiều cơ hội phục hồi cuối phiên tiếp cận 1050 điểm nhờ xu hướng tích cực ngắn hạn của Ngân hàng, Thép duy trì trước khi Đầu ngành đồng pha hỗ trợ trong phiên cuối tuần, nếu thành công chỉ số có thể hướng về MA20 – 1061 điểm như dự báo đầu tuần. Khuyến nghị: Tránh bán tháo, ưu tiên chiều mua lướt sóng mới hoặc trên danh mục có sẵn Bank, Thép, VN30 cổ phiếu khi có điểm mua trở lại (điểm mua ở cuối file đính kèm). Lướt sóng VIB (HM:VIB)(20,45).

TRUNG HẠN: Ưu tiên tỷ trọng Bank, VN30, Thép, Đầu ngành như VNM (HM:VNM), VIB, BVH (HM:BVH), FPT (HM:FPT), OCB, TNG (HN:TNG) 70% tài khoản. Với cổ phiếu chứng khoán có thể nắm giữ nếu đầu tư dài hạn(không margin). Khuyến nghị: Ưu tiên nắm giữ tỷ trọng trung dài hạn cổ phiếu Bank, Thép, VN30. Chú ý điểm mua lướt trên danh mục VIB(20,45), VNM(71)

Tích cực: Dòng tiền trung dài hạn khối ngoại duy trì tích lũy VN30, Ngân hàng nên có thể hỗ trợ thị trường trong trung hạn hướng về 1.200-1.300 điểm. Giá than luyện cốc giảm mạnh hỗ trợ ngành Thép. CPI Mỹ hạ nhiệt kỳ vọng FED giảm áp lực tăng lãi suất đầu tháng 5.2023. Chỉ số USD Index tiếp tục giảm mạnh về vùng 101 điểm/trước dịch. Các TTCK thế giới duy trì nhịp hồi ngắn hạn. Nhiều cơ hội tạo đáy ngắn vùng bán tháo 1030-1040 điểm. Áp lực cung ngắn không còn quá mạnh ở VN30, Ngân hàng. Khá nhiều cổ phiếu tiếp cận vùng bán tháo nên có thể sớm hút tiền ngắn trở lại. Tín hiệu kỹ thuật cải thiện ở Thép, Ngân hàng nên có thể hỗ trợ chỉ số. Khối ngoại