Thị trường vàng mặc dù vẫn có tiềm năng tăng giá đáng kể, nhưng một số cảnh báo đang dần xuất hiện trên thị trường khi các nhà đầu tư chờ đợi các dấu hiệu về sức khỏe của thị trường lao động Mỹ và những tác động đến chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Fed vào tháng tới.

Các nhà phân tích đã lưu ý đến những biến động giá gần đây và giới đầu tư đang áp dụng cách tiếp cận chờ đợi và quan sát vì dữ liệu việc làm của tuần này dự kiến sẽ tạo ra một số biến động trong tuần giao dịch rút ngắn hơn. Thị trường Bắc Mỹ đóng cửa vào thứ Hai để nghỉ lễ Lao động Mỹ kéo dài từ cuối tuần.

Vào cuối tuần, giá vàng đã giao dịch ở mức hỗ trợ ban đầu quan trọng trong lúc củng cố gần mức cao kỷ lục. Hợp đồng kỳ hạn vàng tháng 12 được giao dịch lần cuối ở mức 2.538,30 USD/ounce, giảm 0,3% so với 2 tuần trước.

Áp lực bán cũng đang tác động đến bạc. Kim loại này không thể duy trì mức hỗ trợ quan trọng trên 30 USD/ounce. Hợp đồng tương lai bạc tháng 12 được giao dịch lần cuối ở mức 29,335 USD/ounce, giảm 3% so với 2 tuần trước.

Theo một số nhà phân tích, một động thái thú vị đang xuất hiện trên thị trường vàng. Kim loại quý này đang bắt đầu đối mặt với các dòng chảy ngược liên quan đến đồng đô la Mỹ. Mặc dù vàng đã chứng kiến sự bứt phá vững chắc trên mức 2.500 USD, thị trường không hề sôi động hay ở trong trạng thái quá mua. Tuy nhiên, các nhà phân tích lưu ý rằng đồng USD có vẻ suy yếu quá mức, tạo ra rủi ro cho kim loại quý.

Matt Simpson, Nhà phân tích thị trường tại CityIndex, đã quan sát thấy một số dấu hiệu cảnh báo đối với vàng, ngay cả khi giá vàng cho thấy tiềm năng tăng cao hơn.

“Chênh lệch giữa tổng vị thế mua và tổng vị thế bán khống giữa các nhà đầu cơ lớn chỉ thiếu 44.000 hợp đồng để đạt mức cao kỷ lục, với 5,5 hợp đồng tăng giá cho mỗi hợp đồng bán khống. Khi điều chỉnh theo tổng số hợp đồng mở, con số này chỉ cách mức cao kỷ lục một chút. Điều này cho thấy nhiều nhà đầu tư vẫn chưa nhập cuộc chơi, không tin vào đợt tăng giá vàng, vốn là xu hướng tăng giá nói chung”, ông bình luận với Kitco News.

“Nhưng nếu có bất kỳ mối đe dọa nào trong ngắn hạn đối với xu hướng này, thì đó là các nhà giao dịch có thể đã trở nên quá tự tin khi bán khống USD. Chúng ta đã chứng kiến hai tháng đồng USD bị bán tháo mạnh và lợi suất trái phiếu vẫn ở mức cao hơn mức thấp nhất vào ngày 2 tháng 8, được thiết lập tại báo cáo bảng lương phi nông nghiệp gần đây nhất. Tôi nghĩ rằng USD đang bị bán quá mức trong thời gian tới và có thể không cần nhiều bất ngờ từ số liệu Viện cung ứng ISM của Mỹ hoặc số liệu việc làm trong tuần này để kích hoạt thêm lệnh bán khống USD và sự thoái lui của vàng”, ông nói thêm.

Chuyên gia phân tích thị trường Han Tan của Exinity lưu ý rằng, biến động trên thị trường vàng đang phụ thuộc vào đường hướng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Mỹ và các nhà giao dịch đang chờ đợi thêm các dữ liệu để chắc chắn hơn về quyết định của Fed.

“Giá vàng đã bị hạn chế bởi những nghi ngờ dai dẳng liên quan đến việc liệu Fed có thực sự thực hiện được mức cắt giảm lãi suất 100 điểm cơ bản vào cuối năm 2024 theo như kỳ vọng của thị trường hay không. Mặc dù vẫn giao dịch gần mức cao kỷ lục, nhưng những người đầu cơ giá vàng vẫn chưa muốn theo đuổi đà tăng giá tiếp theo trong thời điểm hiện tại”, ông nói thêm.

Theo Công cụ FedWatch của sàn giao dịch CME, thị trường hoàn toàn kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách tiền tệ vào tháng 9. Đồng thời, có 30,5% khả năng lãi suất sẽ giảm 50 điểm cơ bản.

“Nếu tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4,2%, điều này sẽ làm giảm bớt lo ngại về suy thoái. Kịch bản đó có thể sẽ khiến giá vàng giao ngay giảm xuống dưới mức 2.500 USD/ounce khi kỳ vọng về mức cắt giảm 50 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9 tiêu tan.”

“Tôi nghi ngờ Fed sẽ thực hiện mức giảm 50 điểm cơ bản. Nếu như vậy, thị trường sẽ hiểu rằng Fed lại tụt hậu một lần nữa”, ông nói. “Ở chiều ngược lại, nếu báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tới đây cho thấy sự suy yếu đáng kể và nhanh chóng của thị trường lao động, mức cắt giảm 50 điểm cơ bản là cần thiết, bất chấp rủi ro đối với uy tín của Fed.”

Naeem Aslam, Giám đốc đầu tư tại Zaye Capital Markets, nhận xét rằng kế hoạch của Cục Dự trữ Liên bang phụ thuộc vào số liệu việc làm của thứ Sáu. Các nhà đầu tư có thể đang quá tự tin với dự báo mức cắt giảm 50 điểm cơ bản.

“Theo quan điểm vĩ mô, ông không tin thị trường lao động sẽ yếu đến mức đó và Fed có thể sẽ chọn mức tiếp cận từ từ đối với chính sách tiền tệ”, ông cho biết.

Chiến lược gia thị trường Phillip Streible của Blue Line Futures cũng bày tỏ sự lạc quan thận trọng đối với vàng. Ông lưu ý rằng bất kỳ sự suy yếu nào của vàng đều mang đến cơ hội mua, nhưng ông khuyên các nhà đầu tư nên cẩn trọng từng bước xây dựng vị thế.

“Bạn nên mua một ít vàng, nhưng không nên mua quá nhiều”, ông cho biết.

Trong 15 năm qua, tháng 9 thường là tháng tác động tiêu cực đối với vàng.

Mặc dù dữ liệu việc làm của Thứ Sáu sẽ là sự kiện chính trong lịch trình báo cáo kinh tế Mỹ được công bố, các nhà giao dịch cũng sẽ cần theo dõi các báo cáo khác. Thị trường sẽ nhận được dữ liệu quan trọng về lĩnh vực sản xuất và dịch vụ. Ngân hàng Canada cũng sẽ tổ chức cuộc họp chính sách tiền tệ vào tuần này, với kỳ vọng một đợt cắt giảm lãi suất khác khi lạm phát và nền kinh tế Canada suy yếu.
 

Như Mai - theo kitco