Những điểm chính
• Cổ phiếu Oracle đã ở mức giá rất cao rồi, tuy nhiên có vài lý do để nó vẫn nên được chú ý.
• Bên cạnh nhận được nhiều trợ giúp, việc Oracle tập trung vào hiệu quả tăng trưởng đã tạo ra những thành quả tốt.
• Có thể nền tảng đám mây đã không còn dẫn đầu xu hướng công nghệ nhưng nó vẫn xứng đáng được đặt trong tầm nhìn của giới đầu tư.
Đã quá muộn để mở vị thế mua với cổ phiếu Oracle sau khi nó đã tăng 40% vào năm ngoái?

Gã khổng lồ công nghệ cũ đã bay cao, nhưng điều đó có thể kéo dài bao lâu?

Giới đầu tư nên xem trọng gã khổng lồ công nghệ lâu đời Oracle (ORCL) trong thị trường đám mây công cộng. Các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng đám mây như Microsoft Azure và Amazon Web Services tiếp tục báo cáo tốc độ tăng trưởng chậm lại vào đầu năm 2023. Ngược lại, nhu cầu về nền tảng đám mây của Oracle tăng nóng trong cùng kỳ. Điều này đã giúp hãng phục hồi tăng trưởng. Cổ phiếu ORCL đã tăng khoảng 40% trong năm ngoái, đưa cổ phiếu của Oracle lên gần mức cao nhất mọi thời đại đạt được lần cuối vào cuối năm 2021.

Làm thế nào Oracle đột nhiên tận hưởng thành công như vậy? Và có quá muộn để mua không?

Một thương vụ M&A đã mang lại động lực tăng trưởng cho Oracle Cloud

Diễn biến giá cổ phiếu Oracle chủ yếu đi ngang kể từ những năm 2010. Tuy nhiên trong 3 năm trở lại đây, hiệu suất hoạt động của cổ phiếu của Oracle đã được tăng tốc. Những gì đã thay đổi?

Biểu đồ giá giao dịch cổ phiếu ORCL. Dữ liệu của YCharts.

Chìa khóa cho sự hồi sinh của nó là Oracle Cloud Infrastructure (OCI) và Oracle Cloud Software, thường được đóng gói thành một gói với các dịch vụ cơ sở hạ tầng cho khách hàng. Oracle cho biết tổng doanh thu từ đám mây đạt 4,1 tỷ USD trong khoảng thời gian ba tháng kết thúc vào tháng 2 năm 2023, tăng 45% so với năm trước.

Cần lưu ý phần lớn sự tăng trưởng này là nhờ việc hợp nhất kết quả kinh doanh với gã khổng lỗ phần mềm chăm sóc sức khỏe Cerner mà Oralce đã chi 28,3 tỷ đô để mua vào mùa hè năm ngoái. Nếu không tính doanh thu 600 triệu USD trong quý vừa qua từ Cerner, cũng như những trở ngại tiêu cực từ tỷ giá hối đoái, hoạt động kinh doanh trên nền tảng đám mây kết hợp của Oracle đã tăng trưởng với tốc độ khiêm tốn hơn 28% so với năm trước. Tuy nhiên, đến tháng 6 năm nay, Oracle sẽ không nhận được cú hích tăng trưởng từ Cerner nữa, vì việc mua lại đã được hoàn tất vào mùa hè năm 2022.

Sử dụng "Sổ tay Oracle"

Oracle đã và đang tận dụng thành quả tiên phong của Nvidia với các chip và phần mềm máy tính hiệu năng cao. Oracle là công ty đầu tiên cung cấp DGX Cloud, bổ sung các GPU hàng đầu của Nvidia vào cơ sở hạ tầng đám mây của riêng mình để tăng sức hấp dẫn đối với khách hàng. Oracle cũng giành được một số thắng thế trước các đối thủ công nghệ lớn của mình (một lần nữa, như Microsoft Azure và Amazon AWS). Một strong số đó là việc thu hút được Uber Technologies vào quý trước khi công ty gọi xe chuyển một số khối lượng công việc của mình sang hệ sinh thái OCI với giá cả phải chăng hơn.

Thật vậy, Nvidia đã giúp tạo sân chơi bình đẳng trong cơ sở hạ tầng đám mây và mở ra cánh cửa để Oracle chen chân vào phòng đựng thức ăn của Azure và AWS. Ngay cả ông trùm phần mềm doanh nghiệp Marc Benioff, Giám đốc điều hành và đồng sáng lập của Salesforce, cho biết ông đang học theo "cẩm nang của Oracle". Giám đốc điều hành Oracle Safra Catz hiện đang mượn thuật ngữ này khi giải thích sự kiên quyết của công ty về việc làm nhiều hơn với chi phí ít hơn, thay vì theo đuổi tăng trưởng bằng bất cứ giá nào.

Nói cách khác, Oracle sẽ không phải là cổ phiếu đám mây hào nhoáng nhất hiện có, nhưng điều đó không sao cả. Đến nửa cuối năm 2023, dự kiến mức tăng trưởng doanh thu sẽ ở mức vừa phải sau sau khi không còn mức chênh lệch doanh thu do hợp nhất Cerner. Tại thời điểm đó, chuyên gia vọng tăng trưởng doanh thu tổng thể (đám mây và không phải đám mây) sẽ quay trở lại mức tăng trưởng phần trăm một chữ số cao hoặc thấp trong thời gian dài, với thu nhập và dòng tiền tự do trên mỗi cổ phiếu trung bình chỉ cao hơn một chút tỉ lệ tăng trưởng.

Cổ phiếu hiện được giao dịch với giá gấp 33 lần EPS trượt 12 tháng gần nhất (hoặc 37 lần dòng tiền tự do) và 20 EPS dự kiến trong một năm tới. Với thực tế là tốc độ mở rộng của Oracle được đặt ở mức vừa phải, đây không phải là một giao dịch mua đặc biệt hấp dẫn trong danh sách của các chuyên gia vào thời điểm hiện tại. Tuy nhiên, với tốc độ mở rộng dịch vụ đám mây nhanh chóng và ổn định của công ty trong những năm gần đây, chắc chắn bạn nên theo dõi nếu không muốn bỏ lỡ một bước tăng 40% như năm vừa qua.

Hoàng Dương – theo fool