Các chip mới dành cho PC sắp ra mắt, nhưng Qualcomm đang cải thiện đáng kể hoạt động kinh doanh cốt lõi của mình trước cú hích mới.

Con đường phục hồi của thị trường điện thoại thông minh Android đã rất dài và khó khăn. Tuy nhiên, công ty chip di động hàng đầu Qualcomm (QCOM) đang báo hiệu rằng sự phục hồi đó cuối cùng đã đến. Quý kết thúc vào tháng 9 vừa rồi (đối với Qualcomm là quý 4 năm tài chính 2023) vẫn còn nhiều vấn đề. Tuy nhiên, mọi thứ đang có vẻ khởi đầu thuận lợi cho năm tài chính 2024 -- bất chấp một số lo lắng đang diễn ra về nhu cầu điện thoại thông minh. Sau đây là những điều nhà đầu tư cần biết khi cân nhắc xem Qualcomm có phải là một cổ phiếu giá trị đáng mua hay không.

Thoát khỏi năm 2023

Giống như thị trường Gấu năm 2022, năm 2023 lại là một năm đáng quên nữa – ít nhất là đối với các nhà đầu tư của Qualcomm. Sau khi doanh số điện thoại thông minh bùng nổ trong thời kỳ đại dịch, nhu cầu điện tử tiêu dùng đã giảm mạnh bắt đầu từ nửa cuối năm 2022. Sự phục hồi như hy vọng đã không bao giờ xảy đến vào năm 2023.

Câu chuyện cũng xảy ra tương tự trong quý 4 năm tài chính 2023 của Qualcomm. Doanh thu của công ty đã đạt 8,63 tỷ USD, cao hơn mức dự báo trung bình nhưng vẫn giảm 24% so với cùng kỳ năm ngoái. Thu nhập trên một cổ phiếu (EPS) đã giảm tới 48% so với cùng kỳ năm ngoái và EPS sau điều chỉnh giảm 35% - mặc dù con số 2,02 USD thực sự cao hơn hướng dẫn của ban quản lý.

Liên quan đến con số EPS sau điều chỉnh đó, Qualcomm cũng báo cáo dòng tiền tự do (FCF) tăng vọt khi kết thúc năm tài chính của mình. Kết quả đó là do lượng chip tồn kho trên bảng cân đối kế toán tăng cao. Như dự đoán, công ty đang chuẩn bị đón một lượng tiền mặt lớn. Dòng tiền tự do trong quý 4 đã đạt 3,8 tỷ USD, tăng so với mức 812 triệu USD cùng kỳ năm ngoái, khi doanh số bán điện thoại thông minh bắt đầu sụt giảm. Dòng tiền tự do cả năm là 9,8 tỷ USD, tăng 44% so với năm 2022.

Sự bùng nổ của dòng tiền tự do này cũng giúp bổ sung cho bảng cân đối kế toán. Qualcomm đã kết thúc tháng 9 với số tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn trị giá 11,3 tỷ USD trong khi gánh khoản nợ 15,4 tỷ USD.

Nhìn chung, năm 2023 là một năm vui vẻ đối với các nhà đầu tư cổ phiếu Qualcomm. Nhưng còn năm 2024 thì sao? Có vẻ như Qualcomm đang có một khởi đầu tốt đẹp.

Xu hướng tăng trưởng mới 

Trong quý đầu tiên của năm tài chính 2024 (ba tháng cuối năm dương lịch 2023), Qualcomm đang kỳ vọng doanh thu sẽ tăng lành mạnh lên khoảng 9,1 tỷ USD đến 9,9 tỷ USD. Và điều tuyệt vời hơn nữa là có khả năng tăng trưởng hàng năm sẽ quay trở lại vì doanh thu trong quý 4 năm ngoái là 9,46 tỷ USD. Hiện tại, EPS và EPS sau điều chỉnh cũng có khả năng tăng trưởng trở lại.

Một số yếu tố đang góp phần tạo nên một năm 2024 vững chắc cho Qualcomm. Công ty vừa tổ chức Hội nghị thượng đỉnh Snapdragon, nơi các chip QualcommPC mới, những con chip nhắm đến cạnh tranh với sự thống trị của Intel và AMD trên thị trường máy tính xách tay, có thể đạt được một số tiến bộ. Và chip AI trên thiết bị dành cho điện thoại thông minh cao cấp của Qualcomm cũng sẽ sớm ra mắt.

Tuy nhiên, sự phục hồi trong nhu cầu tổng thể của người tiêu dùng đối với điện thoại thông minh - đặc biệt là ở Trung Quốc - mới là điều thực sự khiến mọi việc thay đổi. Và có vẻ như nhu cầu đã quay trở lại, ngay cả khi Huawei hiện đang bán điện thoại của riêng mình và Qualcomm dự đoán sẽ có bất kỳ doanh thu nào từ gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc. Tuy nhiên, các nhà sản xuất điện thoại Trung Quốc khác vẫn rất muốn có Qualcomm làm đối tác sản xuất chip. Trong số đó có Apple. Apple và Qualcomm gần đây đã gia hạn thỏa thuận cung cấp chip không dây ngay sau khi Huawei công bố chiếc điện thoại hàng đầu mới của họ vài tháng trước.

Ngành kinh doanh ô tô cũng tiếp tục làm được những điều tuyệt vời. Mặc dù gần đây thị trường xe điện đang thu hút sự chú ý vì tất cả những lý do sai lầm (nhu cầu giảm do lãi suất cao), Qualcomm vẫn đóng vai trò lớn trong lĩnh vực buồng lái kỹ thuật số. Các loại ô tô - xe điện và các loại khác - đang nhận được các bản cập nhật thông tin giải trí kỹ thuật số gần giống với điện thoại thông minh. Doanh thu mảng ô tô của Qualcomm trong quý 4 là 535 triệu USD, tăng 25% so với năm ngoái và có thể lại là một lĩnh vực nổi bật khác trong năm tới.

Qualcomm không đưa ra hướng dẫn cho cả năm nhưng mọi thứ dường như đang có khởi đầu tốt đẹp.

Cổ phiếu hiện đang được giao dịch với mức giá cao gấp khoảng 12 lần kỳ vọng của các nhà phân tích Phố Wall cho EPS năm 2024 và gấp khoảng 13 lần FCF dự kiến. Đối với những người đã đặt cược quá sớm vào sự trở lại của Qualcomm từ đầu năm 2023, sự kiên nhẫn đó cuối cùng sẽ có thể được đền đáp vào năm tới. Nhà đầu tư có thể lạc quan một cách thận trọng rằng Qualcomm vẫn là một cổ phiếu bán dẫn tốt để sở hữu ở thời điểm hiện tại.
 

Huân Hà - theo  fool