Hãng ô tô này phải đối mặt với những cơn gió ngược và thách thức từ mọi góc độ, nhưng có một lý do để sở hữu cổ phiếu, và lý do này sẽ không sớm thay đổi.

Ford Motor Company (F) là một trong những nhà sản xuất ô tô mang tính biểu tượng nhất trong lịch sử ngành. Nhưng lịch sử đó đã không thể mang lại sự giàu có cho nhà đầu tư. Trên thực tế, trong khi chỉ số S&P 500 tăng hơn 176% trong thập kỷ qua, giá cổ phiếu Ford lại giảm 36%.

Từng được ca ngợi vì đã vượt qua cuộc Đại suy thoái bằng nguồn lực của chính của mình, phục hồi và tạo ra lợi nhuận kỷ lục, công ty lại dậm chân tại chỗ trong nhiều năm qua. Tuy nhiên, vẫn có một lý do quan trọng để sở hữu cổ phiếu Ford bất chấp những kết quả mờ nhạt trong thời gian qua: khoản cổ tức giá trị của công ty này. Khoản thanh toán được hậu thuẫn bởi gia đình Ford, được thúc đẩy bởi các khoản cổ tức đặc biệt, và một công cụ tạo ra tài sản trong dài hạn.

Chênh lệch cổ tức

Các nhà đầu tư định hướng thu nhập sành sỏi biết sức mạnh tạo ra của cải trong dài hạn của cổ tức, đặc biệt khi được tái đầu tư. Hãy nhìn vào tổng giá trị mà cổ phiếu Ford tạo ra sau khi tái đầu tư cổ tức so với chỉ riêng mức tăng trưởng giá cổ phiếu.

Cổ phiếu Ford. Dữ liệu theo YCharts.

Sự khác biệt là rất rõ ràng, gần như không thể tin nổi. Và nhà đầu tư có thể yên tâm cổ tức của Ford sẽ được giữ nguyên. Dưới đây là một vài lý do tại sao.

Ford dồn toàn lực vào việc chia cổ tức

Đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm thu nhập thụ động, không có nhiều lựa chọn tốt hơn Ford. Hãng ô tô này là một cỗ máy in tiền nhờ sự thống trị của các dòng xe tải và SUV cỡ lớn mang lại doanh thu có biên lợi nhuận cao.

Dòng tiền hoạt động trong quý 2 đã đạt đến 5,5 tỷ USD, với bảng cân đối kế toán mạnh, có gần 27 tỷ USD tiền mặt và khoảng 45 tỷ USD thanh khoản. Công ty đã cam kết hoàn lại 40% đến 50% dòng tiền tự do (FCF) sau điều chỉnh cho cổ đông, và phần lớn số vốn đó, nếu không phải là tất cả, sẽ ở dạng cổ tức chứ không phải mua lại cổ phiếu.

Sự hậu thuẫn của gia đình Ford

Ford tập trung vào cổ tức do ảnh hưởng gia đình Ford. Gia đình người sáng lập công ty sở hữu một loại cổ phiếu riêng biệt chiếm đến 40% quyền biểu quyết cũng như cổ tức. Rõ ràng là gia đình này ưa thích khối tài sản họ nhận được từ cổ tức, và đó là một lý do rất khả dĩ khiến công ty tiếp tục tập trung vào việc thu hồi giá trị theo cách này thay vì thông qua việc mua lại cổ phiếu.

Mua lại cổ phiếu, ngược lại, sẽ không mang lại giá trị cho gia đình Ford vì chỉ các cổ phiếu phổ thông mới được tham gia vào việc mua lại cổ phiếu. Do đó, việc số lượng cổ phiếu giảm bớt và lợi tức cổ tức cao hơn trong tương lai sẽ chỉ được cảm nhận ở các cổ phiếu phổ thông. Trong khi đó, mỗi đô la chi cho việc mua lại cổ phiếu là một đô la không được chi cho cổ tức.

Khả năng gia đình Ford nhận được rất nhiều giá trị thông qua cổ tức cũng là lý do tại sao khoản thanh toán sẽ không bị cắt trừ khi xảy ra trường hợp nghiêm trọng -- công bằng mà nói, điều này đã xảy ra nhiều lần.

Khoản cổ tức hàng quý 0,15 USD không chỉ mang lại tỷ suất lợi nhuận cao 5,36% mà nhà đầu tư còn có thể tin tưởng vào nhiều khoản cổ tức bổ sung theo thời gian. Vài năm vừa qua là một ví dụ. Trong cuộc gọi báo cáo thu nhập quý 4, Ford đã công bố mức cổ tức bổ sung 0,18 USD/cổ phiếu; năm trước đó là mức thanh toán khổng lồ 0,65 USD/cổ phiếu.

Lý do duy nhất để sở hữu cổ phiếu?

Thật không may, thị trường đang tỏ ra do dự khi đầu tư vào nhà sản xuất ô tô Detroit mang tính biểu tượng bất chấp sự phục hồi của công ty sau cuộc Đại suy thoái và lợi nhuận kỷ lục. Và những thách thức lớn vẫn còn đó trong thời gian tới.

Ford đang gặp khó khăn ở Trung Quốc và đốt hàng tỷ đô la vào việc phát triển bộ phận xe điện của mình. Công ty phải đối mặt với những thách thức trong việc giảm độ phức tạp của phương tiện; họ cần cải thiện hiệu quả sản xuất và ban quản lý công ty phải cắt giảm chi phí.

Nhưng bất chấp mọi trở ngại, lý do duy nhất để sở hữu cổ phiếu của Ford vẫn là mức tỷ suất cổ tức cao tạo ra nhiều của cải của mình.
 

Huân Hà - theo fool