Chú ý: Động lực tăng giá của nhóm cổ phiếu công nghệ trong tuần tới có thể được thúc đấy cực lớn nhờ 03 tin tức lần lượt được công bố.

Các tin tức quan trọng bao gồm: Phiên bản cập nhật mới nhất của điện thoại Iphone; Bộ Tư pháp sẽ đưa vụ kiện chống độc quyền kéo dài ba năm chống lại Google ra xét xử; và công ty thiết kế chip có trụ sở tại Anh Arm có thể sẽ IPO.

Mỗi sự kiện đều mang tiềm năng lợi nhuận to lớn cho các nhà đầu tư, cùng với những rủi ro đi kèm.

Iphone thế hệ mới: Apple (AAPL) tổ chức sự kiện ra mắt sản phẩm mới vào mùa thu hàng năm. Năm nay sự kiện này được gọi là “Wonderlust”. Sự kiện gần như chắc chắn sẽ tập trung vào sự ra mắt của iPhone 15. (Các nhà phân tích cũng mong đợi Apple Watch mới và bản cập nhật của AirPods). Hiện tại thị trường không mong đợi một thiết kế đột phá ở Iphone 15. Thay đổi đáng chú ý nhất có thể là sự thay đổi từ cổng Lightning độc quyền của Apple kết nối thành USB-C được sử dụng rộng rãi hơn. Bộ xử lý sẽ được cập nhật, camera cải tiến, viền mỏng hơn và một số cải tiến nhỏ khác. Giá Iphone 15 dự kiến sẽ cao hơn so với iPhone 14. Những nhà đầu cơ giá lên dự đoán doanh số bán iPhone sẽ tăng nhờ khách hàng thay thế điện thoại cũ. Nhà phân tích Dan Ives tại Wedbush ước tính rằng 1/4 trong số 1,2 iPhone đang được sử dụng có tuổi đời ít nhất là 4 năm.

Nhưng có nhiều lý do để lo lắng. Năm nay chi tiêu của người tiêu dùng không còn mạnh mẽ và doanh số bán điện thoại di động đã giảm trong nhiều tháng. Theo Counterpoint Research, lượng xuất xưởng điện thoại thông minh toàn cầu đã giảm 9% trong quý 2/2023 so với một năm trước. Trong khi đó, Apple phải đối mặt với rắc rối kép ở Trung Quốc bởi điện thoại thông minh Huawei Mate 60 Pro mới được tung ra đang cạnh tranh với Iphone. Tệ hơn nữa, tờ Wall Street Journal tuần trước đưa tin Trung Quốc đã cấm các quan chức chính phủ sử dụng iPhone và các điện thoại mang nhãn hiệu nước ngoài khác. Mặt khác, nhà phân tích Erik Woodring của Morgan Stanley lập luận rằng mức giảm 6% của cổ phiếu Apple trong những ngày qua do lo ngại về Trung Quốc là quá mức. Nhưng nhà phân tích này lưu ý rằng có thể các nhà đầu tư đang chiết khấu những rủi ro còn đi xa hơn sự thành công hay thất bại của iPhone 15.

Woodring viết rằng “Trung Quốc có thể đang tăng cường chủ nghĩa dân tộc. Động thái này có thể khiến lợi nhuận hoạt động hơn 30 tỷ USD của Apple gặp rủi ro nếu Trung Quốc quyết định hạn chế quyền tiếp cận của Apple vào thị trường đông dân nhất thế giới này”. Song ông cho rằng kết cục nghiệt ngã đó khó có thể xảy ra do vai trò to lớn của Apple trong nền kinh tế Trung Quốc. Buổi ra mắt vào thứ Ba sẽ không giải quyết được bất cứ điều gì, nhưng sau đó sẽ là sự tập trung cao độ vào tốc độ bán hàng trong thời gian đầu.

Cuộc đua của Arm: Tập đoàn SoftBank (SFTBY) đã mua lại công ty thiết kế chip Arm Holdings vào năm 2016 với giá 32 tỷ USD. Vào năm 2021, SoftBank đã đồng ý bán Arm cho Nvidia (NVDA) với giá 40 tỷ USD bằng giao dịch hỗn hợp tiền mặt - cổ phiếu. Nhưng sau đó thương vụ này sụp đổ do đạo luật chống độc quyền. SoftBank ngay lập tức bắt đầu lên kế hoạch phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Tuần trước, Arm đã đưa ra mức giá từ 47 đến 52 USD một cổ phiếu cho một thỏa thuận phát hành riêng lẻ đang thực hiện tương đương với định giá vốn hóa 50 tỷ USD. Đợt IPO dự kiến sẽ diễn ra vào tối thứ Tư và giao dịch Arm trên Nasdaq sẽ bắt đầu từ thứ Năm.

SoftBank rất tham vọng với giá cổ phiếu ARM. Doanh thu của Arm không thay đổi vào năm ngoái, ở mức 2,7 tỷ USD. Mức định giá lạc quan nhất cho ARM có hệ số nhân gần gấp 20 lần doanh thu, cao hơn hầu hết các công ty công nghệ khác. Như vậy, Arm đang được kỳ vọng đạt giá trị ngang bằng với gã khổng lồ về trí tuệ nhân tạo Nvidia, nhưng lại không có sự tăng trưởng. Đây có thể là vấn đề lớn cho ARM.

ARM có rủi ro tiềm ẩn là vai trò to lớn của Trung Quốc đối với số phận của Arm. Arm thậm chí còn phụ thuộc vào Trung Quốc nhiều hơn Apple với tiêu thụ tại quốc gia này chiếm 25% tổng doanh thu. Những rủi ro liên quan đến Trung Quốc chiếm trọn ba trang trong bản cáo bạch IPO của Arm.

Arm là một công ty đóng vai trò quan trọng trong thị trường chip toàn cầu vì hầu hết mọi điện thoại thông minh đều sử dụng chip do Arm thiết kế. Theo bản cáo bạch của Arm, có một danh sách dài các công ty công nghệ – bao gồm Apple, Google, Intel, Nvidia, Samsung và Taiwan Semiconductor đang quan tâm đến việc mua cổ phiếu IPO. Nhưng tầm ảnh hưởng của thị trường Trung Quốc với Arm có thể khiến các nhà đầu tư lo lắng. Rủi ro lớn hơn là kết quả IPO yếu kém có thể cản trở các công ty công nghệ khác IPO trong năm nay.

Đi tìm công lý: Ba năm trước, Bộ Tư pháp đã kiện Google với lý do Alphabet (GOOGL) độc quyền bất hợp pháp trên thị trường tìm kiếm internet. Vụ án đó sẽ được xét xử tại tòa án liên bang ở Washington, D.C., vào thứ Ba. Trong đơn khiếu nại năm 2020, chính phủ cho biết Google đã sử dụng “chiến thuật phản cạnh tranh” để duy trì và mở rộng vị thế gần như độc quyền của mình trong lĩnh vực tìm kiếm trên internet và quảng cáo tìm kiếm. Google đã gọi vụ kiện là “thiếu sót sâu sắc”.

Một vấn đề quan trọng tại phiên tòa có thể sẽ là vị trí lâu dài của Google với tư cách là nhà cung cấp dịch vụ tìm kiếm cho iPhone và trình duyệt Safari của Apple. Bất kỳ nỗ lực nào nhằm giảm mối liên hệ giữa Google – Apple đều có thể mang lại lợi ích cho công cụ tìm kiếm Bing của Microsoft (MSFT).

Một khả năng khác là tòa án yêu cầu chấm dứt mối quan hệ độc quyền giữa Apple và Google, thúc đẩy Apple phát triển công cụ tìm kiếm của riêng mình.

Hoàng Dương – theo Barron’s