Nhà sản xuất ô tô điện đột phá đang giao dịch ở mức giá chiết khấu đáng kể so với đỉnh trước đó.

Một vài năm trước, nhiều người sẽ cười nếu bạn gọi cổ phiếu Tesla (TSLA) là một khoản đầu tư giá trị tốt. Nhưng sau khi sụt giảm 64% trong 12 tháng qua, công ty cuối cùng trông có vẻ rẻ so với thu nhập và tiềm năng dài hạn của mình. Hãy cùng thảo luận ba lý do tại sao nhà sản xuất ô tô đang xuống dốc này có thể là một cổ phiếu tuyệt vời dành cho các nhà đầu tư dài hạn trong năm 2023.

1. Những thách thức liên quan đến Elon Musk có vẻ bị thổi phồng quá mức

Giống như nhiều công ty, Tesla phải đối mặt với những thách thức đáng kể trong ngắn hạn như lạm phát và lãi suất tăng, làm tăng chi phí vốn và ảnh hưởng đến định giá của các cổ phiếu tăng trưởng. Nhà đầu tư cũng có thể lo ngại về các hoạt động của CEO Elon Musk sau khi vị tỷ phú mua công ty mạng xã hội Twitter với giá 44 tỷ USD vào tháng 10.

Trong năm 2022, Musk đã bán số cổ phiếu Tesla khổng lồ trị giá đến 23 tỷ USD để tài trợ cho thương vụ mua Twitter. Việc ông bán cổ phiếu chắc chắn có thể ảnh hưởng đến giá trị của công ty trong tương lai ngắn hạn. Tuy nhiên, điều này không có nhiều ý nghĩa đối với các nhà đầu tư tập trung vào cơ bản. Không giống như pha loãng vốn chủ sở hữu – trong đó cổ phiếu mới được tạo ra – việc bán những cổ phiếu hiện có không ảnh hưởng đến giá trị của Tesla tính theo thu nhập hoặc dòng tiền của công ty. Trong khi một số người tin rằng việc mua lại Twitter là một sự phân tâm đối với Musk, nỗi sợ này cũng có vẻ bị thổi phồng quá mức.

Tesla đã đi được một chặng đường dài từ vòng xoáy thua lỗ gần như đẩy công ty đến bờ vực phá sản vào năm 2008. Giờ đây, hãng ô tô đã được vốn hóa tốt và có lợi nhuận bền vững. Kỹ năng quản lý và sự kiên trì của một người được cho là ít quan trọng hơn đối với thành công của công ty.

2. Lợi nhuận hoành tráng

Tesla đang trở thành một cỗ máy tạo lợi nhuận, vượt trội so với các công ty cùng ngành trong ngành công nghiệp ô tô. Trong Q3, tổng doanh thu của Tesla đã tăng 56% lên 21,45 tỷ USD trong khi thu nhập ròng tăng gấp đôi lên 3,29 tỷ USD.  Theo Nikkei Asia, đối thủ lớn nhất của Tesla, Toyota (vẫn chủ yếu sản xuất ô tô chạy bằng xăng), chỉ tạo ra 3,15 tỷ USD trong cùng giai đoạn này mặc dù bán được số lượng xe nhiều gấp 7 lần.

Nikkei Asia tin rằng lợi thế của Tesla đến từ thương hiệu mạnh, cho phép công ty tính giá cao cho xe của mình. Sự tập trung hẹp vào xe điện của công ty cũng mang lại cho họ một quy trình sản xuất hợp lý so với các nhà sản xuất ô tô truyền thống, nơi sản xuất nhiều loại xe chạy bằng điện, hybrid và xăng.

Một số nhà quan sát trong ngành tin rằng hoạt động kinh doanh của Tesla đang chậm lại sau một loạt động thái giảm giá bán ở Trung Quốc, một động thái mà phó chủ tịch phụ trách quan hệ đối ngoại của công ty tại Trung Quốc gán cho “có vô số cải tiến kỹ thuật”. Nhà đầu tư nên nhớ rằng việc giảm giá bán đang diễn ra khi ngành công nghiệp ô tô suy thoái trên diện rộng (và có thể là tạm thời) trong bối cảnh lạm phát cao, lãi suất cao và niềm tin của người tiêu dùng suy yếu.

Ban quản lý Tesla vẫn lạc quan về dài hạn, kỳ vọng số lượng giao hàng tăng trung bình 50% mỗi năm trong nhiều năm.

3. Định giá tương đối rẻ

Sau nhiều năm cổ phiếu được cho là có định giá quá cao, có thể hiểu được việc nhiều nhà đầu tư vẫn nhìn Tesla bằng con mắt nghi ngờ. Vào đầu tháng 1, nhà đầu tư giá trị nổi tiếng Bill Miller đã công bố vị thế bán khống của mình đối với công ty, nói với CNBC rằng ông không “nghĩ nó đáng giá hơn năm nhà sản xuất ô tô hàng đầu trên thế giới cộng lại”. Nhưng mặc dù mức vốn hóa thị trường 360 tỷ USD của Tesla là rất cao, điều đó cũng chỉ nói lên một mặt của câu chuyện.

Là một nhà sản xuất ô tô điện thuần túy, Tesla nên được định giá khác với các nhà sản xuất ô tô truyền thống đang chuyển đổi sang công nghệ mới. Đó là bởi vì Tesla tận hưởng tăng trưởng “thuần túy” trong ngành công nghiệp EV, trong khi các đối thủ khác đang “ăn thịt” các sản phẩm hiện có của mình mỗi khi tung ra một sản phẩm thay thế chạy bằng điện – một chiến lược có thể khiến họ mất toàn bộ thị phần trong dài hạn. Và như đã đề cập ở trên, Tesla có lợi nhuận trên mức trung bình.

Với hệ số giá trên thu nhập dự phóng chỉ 23 lần, Tesla không còn là một cổ phiếu đắt đỏ từ bất kỳ phương diện nào khi xét đến tốc độ tăng trưởng của công ty. Con số đó thấp hơn đáng kể so với mức trung bình của NASDAQ là 25 lần và thua xa các cổ phiếu giá trị trưởng thành như McDonald's và Coca-Cola – cả hai đều có hệ số tương ứng ở mức 26 và 25 lần. Thật khó để thấy cổ phiếu ở mức giá rẻ như hiện tại trong dài hạn.

Huân Hà - Theo fool.com

Đọc thêm: Giá dầu giảm khoảng 1% do lo ngại về suy thoái