Việc kiếm thêm được hàng triệu khách hàng mới đã cải thiện tiềm năng dài hạn của cổ phiếu eBay, và các nhà đầu tư cũng đã nhận ra điều này. Nhờ đó, cổ phiếu của công ty đã tăng 38% từ đầu năm đến nay. Đây có vẻ là thời điểm lý tưởng để tích trữ cổ phiếu eBay trước khi giá cổ phiếu eBay tăng cao hơn.

eBay là một trong những công ty hưởng lợi nhiều nhất từ xu hướng chuyển sang mua sắm trực tuyến do đại dịch tác động. Ngay từ đầu, lượng khách hàng mới của công ty đã tăng lên đáng kể, và số khách hàng mới đó vẫn đang tiếp tục sử dụng nền tảng này.

Image source: Getty Images.

Tiềm năng kinh doanh làm nâng tầm cổ phiếu eBay

Người mua là chìa khóa cho hoạt động kinh doanh của eBay. Khách hàng thu hút những người bán đăng tin sản phẩm lên nền tảng. Số lượng sản phẩm được đăng lên khiến nền tảng trở nên hấp dẫn hơn trong mắt người mua, tạo điều kiện cho vòng phản hồi tích cực tiếp diễn.

Từ quý IV/2019 đến quý I/2021, eBay có thêm 13 triệu người mua đang hoạt động. Đến nay, eBay có tổng cộng 187 triệu người mua đang hoạt động.

Để dễ hình dung hơn, bạn nên biết rằng Amazon Prime có 200 triệu thành viên. Phải thừa nhận rằng sự so sánh này không rõ ràng lắm. Nhiều người mua trên Amazon có thể không phải là thành viên Prime. Dù vậy, phép so sánh này làm nổi bật quy mô số lượng người mua trên eBay.

Tên tuổi cổ phiếu eBay được nâng lên nhờ nguồn doanh thu 

Không có gì ngạc nhiên khi người bán rất muốn tiếp cận với số lượng 187 triệu người mua trên eBay. Ban điều hành đang tập trung tận dụng nhu cầu này. Họ làm việc đó bằng cách tăng số lượng các công cụ khả dụng để người bán quảng cáo trên nền tảng. Trong năm 2020, doanh thu quảng cáo của công ty đạt 1 tỷ USD. Hơn nữa, ban điều hành còn thêm vào những công cụ mở cho các marketer nhằm thúc đẩy doanh thu quảng cáo lên cao hơn.

Tiềm năng của nguồn doanh thu này là rất lớn. Trong năm 2020, Amazon báo cáo doanh thu quảng cáo vượt ngưỡng 20 tỷ USD.

Quan trọng hơn, doanh thu quảng cáo thường đem lại lợi nhuận cao hơn các hoạt động kinh doanh nói chung. Lý do là vì đây là một quá trình tự động với chi phí thấp, ngoài khoản đầu tư ban đầu vào công nghệ để phát triển khả năng.

Mô hình kinh doanh của eBay tạo nên khối tài sản

Không như Amazon, eBay không sở hữu hay vận hành các cơ sở xử lý đơn hàng đắt đỏ. Thay vào đó, nền tảng này cho phép người mua và người bán tự thỏa thuận các lựa chọn giao hàng.

eBay chỉ kết nối hai bên lại với nhau và đảm bảo sự công bằng trong giao dịch. Với dịch vụ này, eBay thu về một phần trăm doanh thu nhất định. Trong quý gần nhất, tỷ lệ này là 10%.

Mô hình này phát triển rất hiệu quả và đem lại lợi nhuận vững chắc. Trong thập kỷ vừa rồi, biên lợi nhuận hoạt động trung bình của công ty là 23,9%, cao hơn rất nhiều so với con số 2,2% của Amazon trong cùng giai đoạn. 

Về chiến lược của công ty, giám đốc điều hành Jamie Iannone nói như sau:

“Kết quả của chúng tôi từ xưa đến nay vô cùng khích lệ. Tăng trưởng kinh doanh đang tăng tốc, lượng người mua và người bán ngày càng tăng, và chúng tôi đang có những bước tiến trong công cuộc trở thành chợ điện tử toàn cầu tốt nhất để mua bán. Nói đơn giản thì, chiến lược của chúng tôi có hiệu quả.”

Định giá không quá cao về cổ phiếu eBay

Hệ số giá trên thu nhập dự phóng của eBay và Amazon - Nguồn: YCharts

eBay đang giao dịch ở mức định giá tương đối hợp lý, với hệ số giá trên thu nhập dự phóng là 17,62, thấp hơn con số 67,46 của Amazon. Rõ ràng, tiềm năng dài hạn của cổ phiếu Amazon vẫn sáng sủa hơn, và công ty cũng hướng đến thị trường với quy mô lớn hơn, nhưng liệu như vậy đã đủ để giải thích mức định giá gấp bốn lần cổ phiếu eBay hay không?

Dù sao thì với mức giá đầy hứa hẹn, biên lợi nhuận tuyệt vời và tiềm năng vững chắc, cổ phiếu eBay mang lại giá trị tốt cho các nhà đầu tư trong thời điểm hiện nay. Ban điều hành của eBay có vẻ rất tự tin vào giá trị của cổ phiếu và đã cam kết mua lại một số lượng cổ phiếu trị giá 5 tỷ USD trong năm 2021.