Alphabet (GOOG) (GOOGL) có thể là một trong những công ty mạnh nhất thế giới, nhưng điều đó đã không ngăn cổ phiếu bị cuốn vào vòng xoáy bán tháo của thị trường trong năm nay.

Cổ phiếu công ty mẹ của Google đã giảm 33% từ đầu năm đến nay. Quan ngại về một cuộc suy thoái kinh tế, lãi suất tăng và thị trường quảng cáo giảm tốc đã kết hợp cùng với nhau khiến cổ phiếu sụt giảm.

Tuy nhiên, những đợt bán tháo như thế này thường có thể chuyển thành những cơ hội mua. Trên lưu ý đó, sau đây là 10 lý do tại sao bạn nên mua cổ phiếu Alphabet.

1. Công ty có một vị thế độc quyền

Hầu hết các công ty độc quyền đều bị cấm bởi luật chống độc quyền, nhưng Alphabet đã tìm được một lỗ hổng: chất lượng của công cụ tìm kiếm internet được cải thiện khi nhiều người dùng thực hiện tìm kiếm hơn; do đó, lĩnh vực tìm kiếm là một thị trường độc quyền tự nhiên. Ngành công nghiệp này không cho phép có nhiều cạnh tranh. Điều đó có nghĩa là sẽ đặc biệt khó khăn để một đối thủ cạnh tranh lật đổ Google với tư cách là người dẫn đầu không gian tìm kiếm.

Google chiếm lĩnh hơn 90% thị phần tìm kiếm trên khắp thế giới, mang lại cho họ sức mạnh thị trường khổng lồ, lợi nhuận cực lớn và một thương hiệu lâu đời trong lĩnh vực công nghệ. Và điều đó khó có khả năng thay đổi.

2. Biên lợi nhuận của công ty rất lớn

Trong lịch sử, biên lợi nhuận hoạt động của Alphabet đã dao động trong phạm vi 25% đến 35%, như biểu đồ bên dưới cho thấy.

Biên lợi nhuận hoạt động của Alphabet (cơ sở 12 tháng gần nhất). Dữ liệu theo Ycharts.

Tuy nhiên, còn nhiều điều hơn thế nữa. Hoạt động kinh doanh tìm kiếm cốt lõi của Google thậm chí còn sinh lời nhiều hơn. Trong quý gần đây nhất, ngay cả khi hoạt động kinh doanh nhìn chung gặp khó khăn, biên lợi nhuận hoạt động của Google Services – bao gồm các hoạt động kinh doanh quảng cáo cũng như phần cứng, đăng ký Google Play và YouTube – vẫn ở mức 32%, vượt trội so với biên lợi nhuận 25% của công ty trên tổng thể.

Alphabet không báo cáo riêng lẻ lợi nhuận hoạt động của các mảng kinh doanh như Tìm kiếm, nhưng nhiều khả năng con số đó sẽ còn cao hơn cả Google Services.

3. Google Cloud có thể là một người khổng lồ

Google Cloud, mảng kinh doanh cơ sở hạ tầng đám mây của Alphabet, đang đi sau các đối thủ Microsoft Azure và Amazon Web Services. Tuy nhiên, bộ phận này đang tăng trưởng nhanh chóng với doanh thu tăng 38% lên 6,9 tỷ USD trong quý gần đây nhất. Không giống như hai đối thủ lớn hơn, Google Cloud vẫn thua lỗ. Nhưng điều đó sẽ thay đổi theo thời gian.

Biên lợi nhuận của Google Cloud đang được cải thiện. Biên lợi nhuận hoạt động của bộ phận đã thu hẹp từ âm 14% xuống âm 10% trong Q3. Và trong báo cáo thu nhập gần đây, ban lãnh đạo cho biết họ đang tập trung vào con đường dài hạn tiến đến lợi nhuận cho mảng đám mây. Mặc dù Google Cloud có thể sẽ không bao giờ mang lại lợi nhuận như AWS hoặc Azure, bộ phận này cũng sẽ là một yếu tố đóng góp đáng kể vào lợi nhuận của công ty một ngày nào đó.

4. Thị trường quảng cáo có tính chu kỳ

Một phần nguyên nhân khiến cổ phiếu Alphabet đi xuống là do thị trường quảng cáo đang giảm tốc khi các doanh nghiệp chuẩn bị cho một cuộc suy thoái tiềm tàng. Doanh thu của Alphabet chỉ tăng 6% trong Q3.

Quảng cáo là một ngành hoạt động theo chu kỳ. Vì vậy, điều tương tự đã xảy ra với công ty khi đại dịch bùng phát và trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008-09. Tuy nhiên, nền kinh tế cuối cùng sẽ phục hồi khi chúng ta chuyển sang một chu kỳ mới, và điều đó có nghĩa là doanh thu quảng cáo của Google cũng sẽ tăng tốc nhanh chóng trở lại.

5. Other Bets có thể thành công một ngày nào đó

Bên cạnh các mảng kinh doanh tìm kiếm và đám mây, Alphabet còn có một số dự án “moonshot” mà họ xếp trong phân khúc “Other Bets”. Nổi tiếng nhất trong số này là Waymo, bộ phận xe tự hành (AV) của công ty.

Phân khúc Other Bets đã thua lỗ hơn 20 tỷ USD trong năm năm qua và mang lại rất ít doanh thu. Tuy nhiên, điều đó có thể thay đổi. Nếu công nghệ AV có thể tạo ra đột phá, nó gần như chắc chắn sẽ là một ngành công nghiệp khổng lồ. Công ty cũng đang đầu tư vào các dự án khoa học đời sống, bao gồm các dự án chống ung thư và sản xuất các sản phẩm chống lão hóa.

Bất kỳ dự án nào trong số đó đều có thể giúp cải thiện đáng kể hoạt động kinh doanh cho Alphabet trong tương lai.

6. Công ty đang thắt lưng buộc bụng

Thật dễ dàng để tranh luận rằng Alphabet đã chi quá nhiều cho các dự án Other Bets mà không thu lại được nhiều thứ. Nhưng công ty đang có kế hoạch kiềm chế chi phí. Trong các báo cáo thu nhập gần đây, công ty cho biết họ sẽ giảm tốc tuyển dụng trong Q4 và trong năm sau.

Không rõ liệu công ty có kế hoạch áp dụng kỷ luật chi phí tương tự cho phân khúc Other Bets hay không. Nhưng dù sao thì nhà đầu tư cũng nên cảm thấy được khuyến khích bởi các biện pháp kiểm soát chi tiêu. Mặc dù Alphabet chưa công bố loại sa thải quy mô lớn mà các cổ phiếu FAANG khác như Meta Platforms và Amazon đã làm, điều đó cũng có khả năng xảy ra vì CEO Sundar Pichai đã nói rằng năng suất hoạt động đang không đạt kỳ vọng.

7. Mua lại cổ phiếu sẽ có tác động

Alphabet từ lâu đã là một cỗ máy in tiền. Nhưng gần đây, công ty đã tăng cường nỗ lực trả lại một phần số tiền mặt đó cho nhà đầu tư thay vì chỉ giữ tiền trên bảng cân đối kế toán hoặc chi tiêu cho các dự án Other Bets.

Trong năm qua, công ty đã mua lại 433 triệu cổ phiếu, chi 43,9 tỷ USD để mua lại cổ phiếu trong chín tháng qua. Những động thái mua lại đó đã làm giảm 3,2% tổng số lượng cổ phiếu đang lưu hành của công ty. Và với giá cổ phiếu đã giảm thấp hơn cùng với 116 tỷ USD tiền và các khoản tương đương tiền trên bảng cân đối kế toán, công ty có thể tích cực hơn với việc mua lại. Điều này sẽ giúp tăng thu nhập trên một cổ phiếu.

8. Cổ phiếu rẻ hơn S&P 500

Trên cơ sở 12 tháng gần nhất, cổ phiếu Alphabet đang giao dịch với hệ số giá trên thu nhập chỉ 19,5 lần trong khi chỉ số S&P 500 đang ở mức 20,5 lần.

Hệ số giá trên thu nhập được thiết lập dựa trên kỳ vọng tăng trưởng thu nhập trong tương lai của công ty. Vì vậy, thị trường dường như đang nói rằng Alphabet sẽ tăng trưởng lợi nhuận chậm hơn so với thị trường chứng khoán rộng lớn hơn. Với thành tích của công ty, sự thống trị trong không gian tìm kiếm và chương trình mua lại cổ phiếu kể trên, dự đoán đó có vẻ là một sai lầm. Mặc dù công ty có thể gặp khó khăn trong năm tới nếu suy thoái xảy ra, họ chắc chắn sẽ phục hồi trong dài hạn.

9. YouTube có thể bùng nổ trong không gian truyền phát trực tuyến

YouTube thường không được coi là một đối thủ cạnh tranh lớn trong cuộc chiến truyền phát trực tuyến. Nhưng điều đó đang thay đổi. Nền tảng chia sẻ video không có đối thủ đồng cấp thực sự nào đối với dịch vụ cung cấp miễn phí. Và các tùy chọn trả phí như YouTube TV và YouTube Premium sẽ giúp công ty kiếm tiền từ cơ sở người dùng cố định đó.

Cùng nhau, hai dịch vụ trả phí này hiện có hơn 80 triệu người đăng ký, tăng từ mức 50 triệu người một năm về trước. Tăng trưởng này đang biến các dịch vụ của Youtube thành đối thủ cạnh tranh đáng gờm của cả Netflix và Spotify.

10. Thành tích rõ ràng

Kể từ khi IPO vào năm 2004, Alphabet đã mang lại cho nhà đầu tư tổng lợi nhuận gần 4.000% khi công ty đều đặn tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của mình.

Cổ phiếu Alphabet đã giảm đáng kể trong năm qua, nhưng bản thân công ty lại đang được cho là mạnh hơn bao giờ hết. Vị thế độc quyền trong không gian tìm kiếm của Alphabet vẫn tiếp tục mở rộng, và ngân sách của các nhà quảng cáo đã chuyển từ mạng xã hội sang tìm kiếm sau khi Apple đàn áp quảng cáo nhắm mục tiêu.

Công ty có nhiều tiền để hoàn lại cho cổ đông thông qua mua lại cổ phiếu. Và thị trường quảng cáo sẽ tiếp tục tăng trưởng theo thời gian, đặc biệt là với sự xuất hiện của TV kết nối, bao gồm cả YouTube.

Bất chấp những thách thức đang đè nặng lên cổ phiếu, những ngày tốt đẹp nhất của Alphabet có vẻ vẫn đang chờ ở phía trước.

Huân Hà - Theo nasdaq.com

Đọc thêm: Cổ phiếu Manchester United vọt 19% sau thông tin nhà Glazer rao bán CLB