Giá vàng đạt mức cao nhất trong 6 tháng vào thứ Ba, tuy nhiên giao dịch thưa thớt vào đầu năm mới khi giới đầu tư tập trung chú ý tới biên bản cuộc họp mới nhất của của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Fed sẽ công bố trong tuần này.

Cụ thể, vào lúc 9 giờ 57 phút giờ Việt Nam, giá vàng giao ngay tăng 0,8% lên 1.838,69 USD/ounce. Giá vàng kỳ hạn của Mỹ tăng 1% lên 1.843,90 USD.

Chỉ số USD index giảm 0,1%, khiến vàng được định giá bằng đồng bạc xanh trở nên hấp dẫn hơn đối với người mua ở nước ngoài.

“Chúng ta đang thấy giá vàng tăng nhẹ và mức 1,830 USD dường như đang thu hút sự chú ý. Nhưng với thanh khoản rất thấp vào ngày đầu tiên của năm mới, có vẻ như đây là hoạt động mua kỹ thuật trái ngược với động thái giá cơ bản,” ông Matt Simpson, nhà phân tích thị trường cấp cao tại City Index cho biết.

“Tôi nghi ngờ biên bản cuộc họp của Fed sẽ tạo ra nhiều cú hích như cuộc họp tháng 12 của Fed, nhưng các nhà giao dịch sẽ tìm kiếm sự xác nhận về lãi suất cuối kỳ thấp hơn đã được dự đoán trước đó trong biểu đồ kinh tế trung bình và điều đó có thể hỗ trợ vàng,” ông Simpson nói thêm.

Biên bản cuộc họp chính sách tháng 12 của Fed dự kiến được công bố vào thứ Tư, nhằm đưa ra gợi ý về lộ trình thắt chặt chính sách của ngân hàng trung ương. Fed đã tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản vào tháng 12 sau bốn lần tăng liên tiếp 75 điểm cơ bản mỗi lần.

Vàng được coi là một hàng rào chống lại lạm phát và những bất ổn kinh tế, nhưng lãi suất cao hơn làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng.

Chuyên gia Ole Hansen, người đứng đầu chiến lược hàng hóa tại Ngân hàng Saxo cho biết trong một lưu ý hôm thứ Hai rằng biến động của đồng USD và lợi suất sẽ là trọng tâm chính của thị trường vàng.

“Việc phi đô la hóa của một số ngân hàng trung ương vào năm ngoái được thể hiện bằng hành động gom số lượng vàng kỷ lục có vẻ sẽ tiếp tục trong năm nay, do đó sẽ tạo ra một mức sàn tương đối cho thị trường.”

Trên thị trường kim loại quý khác, giá bạc giao ngay tăng 1,1% lên 24,25 USD, bạch kim tăng 0,8% lên 1.077,98 USD và palladium giảm 0,1% xuống 1.792,21 USD.

Vàng có phải là tài sản đầu tư hàng đầu trong năm 2023?

Bất chấp một phân tích của ngân hàng UBS trong tháng 12 cho thấy, vàng đã không còn chịu ảnh hưởng nhiều từ mối liên hệ với lãi suất cao hơn, và do đó rõ ràng là hàng rào theo truyền thống chống lại lạm phát cao và bất ổn địa chính trị chính là yếu tố làm nên hiệu suất ổn định của giá vàng.

Trước đây, cứ mỗi lần lợi suất thực tế kỳ hạn 10 năm chuẩn của Mỹ tăng 100 điểm cơ bản, thì vàng sẽ giảm trong khoảng từ 14% đến 20%. Tuy nhiên, trong năm nay, vàng chỉ giảm 6% mặc dù lợi suất tăng 277 điểm cơ bản.

Ngân hàng UBS cho rằng việc đa dạng hóa chiến lược đã ngăn cản làn sóng bán tháo vàng hơn nữa, qua đó cho thấy đã có nhiều nhà đầu tư hơn so với 10 năm trước.

Những nhà đầu tư này đang nắm giữ các vị thế vàng phân bổ tương đối nhỏ, thay vì một số ít có mức đầu tư lớn, do đó có khả năng chịu đựng tốt hơn đối với việc tăng lãi suất và đồng USD vững giá trong năm nay.

Đáng chú ý, tốc độ bán vàng của các quỹ ETF (quỹ giao dịch trao đổi được hỗ trợ bằng vàng) đang diễn ra tương đối nhanh trong năm 2022 so với giai đoạn sau ‘cơn thịnh nộ’ của Fed năm 2013.

Nhu cầu vật chất mạnh mẽ cũng đã hỗ trợ kim loại màu vàng khi các thị trường trọng điểm ở Ấn Độ và Trung Quốc đã gom vàng với khối lượng lớn trong năm nay nhờ giá rẻ hơn. Ngoài ra, nhu cầu đầu tư bán lẻ đối với tiền xu vàng và vàng thỏi ở các thị trường phương Tây đang tăng mạnh. Nguyên nhân có thể là do nhu cầu nắm giữ tài sản thực trong môi trường lạm phát cao.

Ngân hàng UBS cho rằng triển vọng lãi suất thực tế của Mỹ giảm và đồng đô la Mỹ yếu hơn so với các loại tiền tệ trong nhóm G10 đồng nghĩa với việc phần thưởng rủi ro khi mở một vị thế mua vàng hiện rất hấp dẫn giới đầu tư.

Tuy nhiên, thời điểm mở một động thái như vậy là khó khăn vì trong ngắn hạn, lãi suất thực vẫn có thể tăng cao hơn và Fed vẫn dự kiến ​​sẽ tăng lãi suất trong quý đầu tiên của năm 2023.

Ngân hàng UBS nói thêm: “Chúng tôi cho rằng bất kỳ điểm yếu nào cuối cùng cũng sẽ mang lại mức giá đầu vào tốt hơn và vị thế để giá tăng cao hơn trong suốt năm 2023, khi Fed kết thúc việc thắt chặt tiền tệ và cuối cùng chuyển sang lập trường ôn hòa.”

Ngân hàng này thừa nhận có một số rủi ro đối với dự báo cơ bản của mình, gồm cả một kịch bản tăng giá khi tình trạng suy thoái trong lĩnh vực nhà ở toàn cầu nghiêm trọng hơn buộc giá vàng vọt lên tới 2.000 USD/ounce.

Ngân hàng UBS giải thích: “Giá có khả năng tăng khi các đợt cắt giảm lãi suất của Fed kéo dài đến năm 2024, khiến lãi suất chính sách thấp hơn so với kịch bản cơ sở của chúng tôi và lãi suất thực quay trở lại vùng âm. Vàng cũng sẽ được hưởng lợi từ dòng chảy trú ẩn an toàn mạnh mẽ hơn khi thị trường chứng khoán suy yếu làm nổi bật vai trò của vàng như một tài sản thay thế.”