Thị trường giá xuống kéo dài đang khiến ngay cả những người nắm giữ Bitcoin nhiệt tình nhất cũng phải chịu thử thách. Trong khi nhiều người vẫn đạt niềm tin vào một triển vọng tốt đẹp hơn dựa vào các phân tích on-chain thì có vẻ như, một số chỉ báo lại đang cho thấy điều ngược lại.

Theo Willy Woo, một trong những nhà phân tích on-chain nổi tiếng, có vẻ như Bitcoin vẫn chưa chạm đáy. Trong bài đăng mới nhất của mình, nhà phân tích này đã chỉ ra 3 chỉ báo chứng minh cho nhận định đó.

Bitcoin đã thực sự chạm đáy chưa?

Nhiều chuyên gia phân tích gần đây liên tục nhận định, các phân tích on-chain cho thấy Bitcoin đã chạm đáy hoặc tiến tới rất gần mức đáy vĩ mô của thị trường giá xuống hiện tại. 

Các nhà phân tích này đã sử dụng các chỉ báo on chain như Hash Ribbons, Dormancy Flow (dòng bất động), Puell Multiple hoặc Realized Losses (lỗ thực). Tất cả dường như đều xác nhận Bitcoin đã chạm đáy, theo dữ liệu lịch sử.

Ngoài ra, MVRV Z-score gần đây dao động ở mức thấp lịch sử. Ngay cả một chỉ báo tương đối mới được gọi là Pi Cycle Bottom cũng phản ánh đáy vĩ mô của Bitcoin.

Nguồn: Tradingview

Thế nhưng, bất chấp những dữ liệu này nhà phân tích on-chain nổi tiếng Willy Woo vẫn khẳng định: Bitcoin chưa chạm đáy.

Ba chỉ báo cho thấy Bitcoin chưa chạm đáy

Chỉ báo đầu tiên mà Willy Woo phân tích là cơ sở chi phí. Nhà phân  tích này đã so sánh cơ sở chi phí mua Bitcoin của 2 nhóm thực thể nắm giữ Bitcoin trong ngắn hạn và dài hạn. Kết quả cho thấy, trong các giai đoạn thị trường giá xuống năm 2015 và 2019, thị trường chỉ chạm đáy khi cơ sở chi phí của nhóm nhóm nắm giữ ngắn hạn thấp hơn cơ sở chi phí của nhóm nắm giữ dài hạn (khu vực màu đỏ)

Hiện tại, trên biểu đồ cơ sở chi phí, đường màu đỏ của nhóm nắm giữ ngắn hạn vẫn nằm phía trên đường màu xanh của nhóm nắm giữ dài hạn, dù hai đường này đã tiến sát gần nhau. Một khi 2 đường này tạo ra giao cắt, Bitcoin có thể gặp phải đợt đầu hàng cuối cùng và đạt đáy vĩ mô dưới mức hiện tại là 17.622 USD.

Nguồn: Twitter

Chỉ báo thứ hai được Willy Woo sử dụng là tích lũy trong thị trường giá xuống. Nhà phân tích định nghĩa tích lũy xảy ra khi “các đồng coin được chuyển từ người bán sang người mua gấp.”

Trong biểu đồ dưới đây, nhà phân tích này chỉ ra giai đoạn tích lũy hiện tại (bên phải) và 3 giai đoạn trước đó trong lịch sử. Mỗi giai đoạn tương ứng với một đồ thị tăng (đường nét đứt màu đỏ), biểu thị quy mô tích lũy của mỗi thị trường gấu.

Nhà phân tích này đã vẽ các mũi tên có kích thước giống hệt nhau (màu đen), để so sánh kích thước và thời gian của các khoảng thời gian tích lũy. Kết quả cho thấy, mức tích lũy hiện tại mới chỉ đạt hơn một nửa mức của tất cả các giai đoạn tích lũy trước đó. Hơn nữa, các mức thấp vĩ mô trên biểu đồ Bitcoin chỉ xuất hiện sau khi đạt đến đỉnh tích lũy.

Nguồn: Twitter

Chỉ báo cuối cùng cho thấy Bitcoin chưa chạm đáy là Bản đồ mật độ cơ sở chi phí. Biểu đồ này đi kèm với một đường màu xanh đại diện cho phần trăm số coin đang trong tình trạng thua lỗ. Nói cách khác, chi phí mua của các đồng coin này cao hơn giá Bitcoin ở thời điểm hiện tại.

Theo Willy Woo, hiện tại “thị trường không cảm thấy đau đớn như những lần chạm đáy trước đây” vì chỉ có 52% coin thua lỗ. Lịch sử cho thấy, trong các giai đoạn Bitcoin chạm đáy ở các thị trường giá xuống trước đây, tỷ lệ coin thua lỗ lần lượt là 61%, 64% và 57%.

Nguồn: Twitter

Theo chuyên gia phân tích này, nếu tỷ lệ coin thua lỗ trên thị trường đạt đến mức 60%, giá Bitcoin sẽ giảm xuống chỉ còn 9.100 USD.