Trong phiên giao dịch 16/2, giá vàng tại thị trường châu Á đi lên, khi đồng USD xuống giá. Dù vậy, triển vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất nhiều hơn đang khiến các nhà đầu tư tỏ ra thận trọng hơn.

Vào lúc 14 giờ 02 phút giờ Việt Nam, giá vàng giao ngay tăng 0,1% lên 1.837,64 USD/ounce, sau khi chạm mức thấp nhất kể từ đầu tháng Một trong phiên 15/2. Giá vàng kỳ hạn của Mỹ cũng tăng 0,1% lên 1.846,30 USD.

Lãi suất cao hơn khiến vàng kém hấp hẫn đối với các nhà đầu tư, mặc dù kim loại quý được xem là hàng rào chống lại lạm phát.

Hareesh V, chuyên gia tại tổ chức dịch vụ tài chính Geojit Financial Services, nhận định các số liệu khả quan về tình hình kinh tế Mỹ và sự vững mạnh của đồng USD tiếp tục gây sức ép lên vàng, song kim loại quý này vẫn có khả năng phục hồi khi giá giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều tuần.

Số liệu ngày 15/2 cho thấy doanh số bán lẻ của Mỹ đã phục hồi trong tháng Một sau hai tháng giảm liên tiếp. Điều này cho thấy nền kinh tế vẫn tiếp tục phục hồi bất chấp chi phí đi vay cao hơn.

Bên cạnh đó, thống kê cho thấy lạm phát tại Mỹ vẫn ở mức cao trong tháng trước, đã củng cố mối lo ngại rằng Fed sẽ giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn. Chuyên gia Hareesh cho rằng các số liệu mới công bố có thể khiến Fed tự tin tăng lãi suất mạnh hơn nữa, gây áp lực lên giá vàng trong ngắn hạn.

Trong tuần này, một số nhà hoạch định chính sách của Fed đã báo hiệu rằng cần phải tăng lãi suất nhiều hơn nữa để đưa lạm phát xuống mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.

Thị trường đang kỳ vọng lãi suất mục tiêu của Fed sẽ đạt đỉnh trên 5,2% vào tháng Bảy, so với mức hiện tại là 4,5-4,75%.

Theo nhà phân tích kỹ thuật Wang Tao của Reuters, vàng có thể kết thúc đà phục hồi quanh mức kháng cự 1.853 USD/ounce và tiếp tục giảm sau mức này.

Chỉ số USD index đã giảm 0,2% sau khi chạm mức cao nhất trong gần 6 tuần vào 15/2, khiến vàng được định giá bằng đồng bạc xanh trở nên rẻ hơn đối với người mua ở nước ngoài. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm chuẩn đạt mức cao nhất kể từ ngày 3 tháng 1.

Trên thị trường kim loại quý khác, giá bạc giao ngay tăng 0,1% lên 21,64 USD/ounce, bạch kim cao hơn 0,2% ở mức 916,40 USD và palladium giảm 1% xuống 1.449,22 USD.

Vàng kẹt ở vùng trung lập

Theo một chiến lược gia thị trường, giá mua trú ẩn an toàn và lo ngại lạm phát đã đẩy giá vàng lên cao hơn trong những tháng cuối năm ngoái thì vào tháng 1/2023, động lực này đã “lụi tàn”, và hiện có rất ít thông tin mới có thể đẩy giá vàng trở lại trên 1.900 USD/ounce.

Trong một cuộc phỏng vấn với Kitco News, Rob Haworth, chiến lược gia đầu tư cấp cao tại U.S. Bank Wealth Management (USBWM), không thấy bất kỳ đợt bán tháo vàng đáng kể nào trong năm nay nhưng có dấu hiệu cho thấy thị trường đã đạt đỉnh.

Triển vọng gần như trung lập của Haworth đối với vàng được đưa ra khi kim loại quý này đang cố gắng thu hút đợt tăng giá mới, với giá giảm xuống dưới 1.850/ounce.

Ông lưu ý rằng mặc dù lạm phát vẫn tăng nhưng sẽ tiếp tục có xu hướng giảm xuống; đồng thời, nỗi lo suy thoái cũng tiếp tục giảm bớt. Haworth nói thêm, các nhà kinh tế của USBWM kỳ vọng nền kinh tế Mỹ sẽ tránh được một cuộc suy thoái trong mùa hè này và tăng trưởng sẽ phục hồi vào cuối năm nay.

Ông nói: “Câu hỏi mà các nhà đầu tư cần tự hỏi mình là điều gì sẽ xảy ra tiếp theo đối với vàng. “Khi nhìn lại, chúng ta có thể giải thích và hiểu hành động giá trong ba tháng qua, nhưng liệu điều đó có tiếp tục trong 6 tháng tới không? Điều này có thể biến động nhiều hơn trong phạm vi giao dịch rộng hơn nhiều.”

Động lực quan trọng cho định hướng tương lai của vàng vẫn là đồng USD. Chuyên gia Haworth giải thích rằng đồng USD yếu hơn có thể hỗ trợ cho kim loại quý; tuy nhiên, họ không coi đó là một kịch bản có thể xảy ra.

Mặc dù lạm phát đang chậm lại, nhưng ông Haworth cho biết nó sẽ duy trì ở mức đủ cao để Fed duy trì các chính sách tiền tệ tích cực của mình. Ngân hàng trung ương Mỹ sắp kết thúc chu kỳ thắt chặt với dự kiến có thể có thêm một hoặc hai đợt tăng lãi suất nữa. Haworth lưu ý rằng Fed sẽ không vội vàng nới lỏng chính sách bất cứ lúc nào trong năm nay.

Ông nói: “Chúng tôi dự đoán lãi suất thực tế sẽ tiếp tục tăng khi Fed giữ nguyên quan điểm, nhưng áp lực lạm phát bắt đầu giảm bớt và đó là một yếu tố tiêu cực khác đối với vàng”.

Haworth nói thêm rằng một vấn đề khác mà vàng phải đối mặt là sự cạnh tranh ngày càng gay gắt đối với các tài sản trú ẩn an toàn. Trong khi đường cong lợi suất đảo ngược trên thị trường trái phiếu Mỹ vẫn ở biên độ rộng nhất kể từ đầu những năm 1980, Haworth lưu ý rằng lợi suất trên đường cong tiếp tục tăng.

Ông nhấn mạnh trái phiếu ngắn hạn đang trở nên hấp dẫn trở lại, với tín phiếu kho bạc kỳ hạn một năm hiện mang lại cho các nhà đầu tư mức lãi suất 5%.

Ông nói: “Ngay cả khi lạm phát tăng lên, hiện tại tôi đang được trả một khoản lãi thực tế, về cơ bản là tiền mặt, điều này sẽ làm giảm bớt một số nhu cầu về vàng”.