Cổ phiếu công nghệ blue chip nào đáng mua hơn trong thị trường gấu?

Oracle (ORCL) và Cisco Systems (CSCO) đều là những công ty công nghệ trưởng thành vững vàng được nhà đầu tư sở hữu vì sự ổn định và khả năng trả thu nhập thay vì tăng trưởng mạnh mẽ. Tuy nhiên, những phẩm chất đó cũng biến chúng thành những cổ phiếu trú ẩn an toàn hấp dẫn khi lãi suất tăng và những thách thức vĩ mô khác đè bẹp các cổ phiếu công nghệ tăng trưởng cao hơn.

Nhà đầu tư có nên mua một trong hai cổ phiếu công nghệ blue chip này ở thời điểm hiện tại? Hãy cùng nhìn lại mô hình kinh doanh, định giá và cổ tức của hai công ty để quyết định.

Sự khác biệt giữa Oracle và Cisco

Oracle và Cisco hoạt động ở các thị trường khác nhau, nhưng cả hai đều là những công ty lâu đời và đang mở rộng ra ngoài lĩnh vực kinh doanh cũ của họ.

Oracle là công ty phần mềm quản lý cơ sở dữ liệu hàng đầu thế giới. Trong thập kỷ qua, họ đã chuyển đổi phần mềm cài đặt tại chỗ thành các dịch vụ dựa trên đám mây, gắn bó hơn và dễ mở rộng hơn. Công ty cũng đồng thời mở rộng hệ sinh thái đó với nhiều công cụ hoạch định nguồn lực doanh nghiệp (ERP) hơn.

Trong khi đó, Cisco là nhà sản xuất bộ định tuyến và thiết bị chuyển mạch hệ thống mạng lớn nhất thế giới. Để phát triển ra bên ngoài các thị trường đã bị phổ thông hóa nặng nề đó, công ty đã tung ra các thiết bị không dây mới và mở rộng danh mục phần mềm của mình với nhiều dịch vụ an ninh mạng và phần mềm giám sát mạng hơn.

Công ty nào đang tăng trưởng nhanh hơn?

Tăng trưởng doanh thu của Oracle đã đi ngang trong năm tài chính 2019 và 2020 (kết thúc vào tháng 5 dương lịch) do việc mở rộng các dịch vụ đám mây không thể bù đắp tăng trưởng chậm chạp của các dịch vụ cài đặt tại chỗ cũ kỹ. Tuy nhiên, nhu cầu của thị trường đối với các dịch vụ đám mây sau đó đã tăng vọt trong suốt đại dịch. Kết quả là doanh thu của Oracle đã tăng 4% trong năm tài chính 2021 và tăng 5% trong năm tài chính 2022.

Oracle hiện kỳ vọng doanh thu đám mây của mình sẽ có tăng trưởng hữu cơ 30% trong năm tài chính 2023, cao hơn so với mức tăng trưởng 22% của năm ngoái. Các nhà phân tích cũng kỳ vọng tổng doanh thu của công ty (bao gồm cả Cerner mới được mua lại gần đây) sẽ tăng 17% với mức tăng trưởng thu nhập 67%. Sau khi kết thúc thương vụ sáp nhập lớn đó, các nhà phân tích kỳ vọng doanh thu và thu nhập của Oracle sẽ tăng trưởng với tốc độ lần lượt ở mức 6% và 21% trong năm tài chính 2024.

Doanh thu của Cisco đã tăng 7% trong năm tài chính 2019 (kết thúc vào tháng 7 dương lịch) khi nhiều khách hàng doanh nghiệp nâng cấp phần cứng mạng của họ. Nhưng trong năm tài chính 2020, doanh thu của công ty đã giảm 5% khi những nâng cấp đó hạ nhiệt và chiến tranh thương mại làm sụt giảm doanh thu của công ty ở Trung Quốc. Trong năm tài chính 2021, doanh thu của Cisco chỉ tăng 1% do sự phục hồi bị cản trở bởi các vấn đề chuỗi cung ứng.

Trong năm tài chính 2022, doanh thu của Cisco đã tăng 3% khi hoạt động kinh doanh phần cứng của họ vượt qua các hạn chế trên chuỗi cung ứng và các mảng kinh doanh phần mềm tăng trưởng. Cisco vẫn đang chuẩn bị cho những thách thức bổ sung trên chuỗi cung ứng trong suốt năm tài chính 2023. Tuy nhiên, họ kỳ vọng doanh thu và thu nhập của mình sẽ tăng 4-6% trong cả năm khi áp lực đó dần giảm bớt. Các nhà phân tích kỳ vọng doanh thu và thu nhập của công ty sẽ tăng lần lượt 4% và 7% trong năm tài chính 2024.

Các chương trình mua lại cổ phiếu và trả cổ tức thì sao?

Trong 10 năm qua, Oracle và Cisco đã giảm lần lượt khoảng 45% và 22% tổng số cổ phiếu đang lưu hành của họ. Cả hai công ty đều có thể duy trì những chương trình mua lại cổ phiếu đó trong tương lai có thể thấy được.

Hai công ty cũng trả cổ tức khá tốt. Oracle hiện trả tỷ suất cổ tức kỳ hạn 1,6% trong khi Cisco trả mức tỷ suất cao hơn nhiều là 3,1%. Oracle cũng không tăng cổ tức hàng năm một cách nhất quán trong khi Cisco đã duy trì mức tăng hàng năm kể từ lần trả cổ tức đầu tiên vào năm 2011.

Cái tên nào là cổ phiếu giá trị tốt hơn?

Cổ phiếu Oracle đang giao dịch với giá cao gấp 20 lần thu nhập dự phóng, trong khi Cisco có hệ số giá trên thu nhập dự phóng thấp hơn, chỉ 16 lần. Cả hai cổ phiếu đều có định giá hợp lý, nhưng có vẻ như Oracle là lựa chọn đầu tư tốt hơn một chút vào lúc này vì hoạt động kinh doanh cốt lõi của họ ít bị ảnh hưởng hơn bởi vấn đề gián đoạn chuỗi cung ứng, bộ phận đám mây của họ đang tăng tốc tăng trưởng và họ đang thực hiện các chương trình mua lại cổ phiếu lớn hơn; những yếu tố này sẽ liên tục thúc đẩy tăng trưởng thu nhập của công ty trong dài hạn. Cisco vẫn là một công ty có giá trị tốt, nhưng có khả năng định giá của cổ phiếu sẽ tiếp tục giảm cho đến khi công ty hoàn toàn vượt qua những hạn chế trong chuỗi cung ứng của mình.