Đi theo bước chân của Nhà tiên tri xứ Omaha đã giúp nhà đầu tư trở nên giàu có hơn trong gần sáu thập kỷ.

Ít nhà quản lý đầu tư nào có thành tích tốt như tỷ phú Warren Buffett. Kể từ khi đảm nhận vị trí CEO của tập đoàn Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B) vào năm 1965, ông đã dẫn dắt cổ phiếu Hạng A (BRK.A) của công ty tạo ra mức lợi nhuận trung bình hàng năm khổng lồ 20,1% tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2021. Con số đó cao gần gấp đôi tổng lợi nhuận trung bình hàng năm của chỉ số S&P 500 (10,5%) trong cùng khoảng thời gian – và con số lợi nhuận của S&P 500 đã tính cả các khoản cổ tức được trả!

Nói cách khác, khi Warren Buffett mua hoặc bán cổ phiếu của một công ty, tất cả mọi người từ các nhà đầu tư mới vào nghề đến các chuyên gia với hàng chục năm kinh nghiệm đều có xu hướng theo dõi.

Trong nhiều vị thế mà công ty của Buffett đang nắm giữ, có ba vị thế nổi bật là những cổ phiếu mà Nhà tiên tri xứ Omaha đơn giản là không thể ngừng mua.

Chevron

Thay đổi lớn nhất không thể nghi ngờ trong danh mục đầu tư của Berkshire Hathaway vào năm 2022 là tình yêu mới được tìm thấy của Buffett dành cho các cổ phiếu năng lượng. Chưa từng có thời điểm nào trong 21 năm qua – khoảng thời gian mà chúng ta có dữ liệu theo dõi từ WhaleWisdom.com – lĩnh vực năng lượng lại chiếm một tỷ lệ lớn như vậy trong danh mục đầu tư của Buffett. Một lý do lớn cho việc này là Nhà tiên tri xứ Omaha đã tăng số cổ phần của công ty mình trong Chevron (CVX) lên gần 121 triệu cổ phiếu trong Q1.

Vì Warren Buffett hiếm khi tìm kiếm các khoản đầu tư ngắn hạn, giải thích hợp lý cho việc ông tăng cổ phần trong Chevron là niềm tin rằng giá hàng hóa năng lượng sẽ tiếp tục tăng trong nhiều năm nữa. Chắc chắn có một trường hợp giá dầu và khí đốt tự nhiên sẽ có xu hướng cao hơn mức trung bình. Do các nhà sản xuất dầu khí lớn tại Mỹ và trên quốc tế cắt giảm đầu tư vốn trong thời gian đại dịch, cùng với việc Nga xung đột với Ukraine, đơn giản là không có cách nào nhanh chóng để có thêm nguồn cung cho thị trường. Điều này sẽ là một báo hiệu tốt cho giá dầu và khí đốt tự nhiên trong dài hạn, ngay cả khi biến động ngắn hạn khiến các hàng hóa năng lượng giảm thấp hơn một chút.

Buffett có thể cũng là một fan hâm mộ của mô hình hoạt động tích hợp của Chevron. Mặc dù tạo ra lợi nhuận tốt nhất từ ​​mảng khoan dầu, công ty cũng vận hành các đường ống truyền tải dầu, các nhà máy lọc dầu và nhà máy hóa chất. Các đường ống truyền tải thường hoạt động theo các hợp đồng có phí cố định hoặc dựa trên khối lượng và tạo ra dòng tiền có khả năng dự đoán cao. Trong khi đó, các hoạt động lọc dầu và hóa chất ở hạ nguồn thường được hưởng lợi từ chi phí đầu vào thấp hơn khi giá dầu thô giảm. Rõ ràng Chevron đã có phòng hộ tốt cho mọi hoạt động của mình.

Và phần thưởng cộng thêm cho việc nắm giữ cổ phiếu Chevron là mức tỷ suất cổ tức cao đến 3,7%, cùng với kế hoạch mua lại số cổ phiếu trị giá 10 tỷ USD trong năm 2022. Warren Buffett hiếm khi từ chối một công ty hàng đầu trong ngành với chương trình hoàn vốn lớn đáng kể như vậy.

Occidental Petroleum

Khi năm 2022 bắt đầu, Berkshire Hathaway đã nắm giữ 10 tỷ USD cổ phiếu ưu đãi của công ty dầu khí Occidental Petroleum (OXY). Giờ đây, ngoài số cổ phiếu ưu đãi này – với tỷ suất cổ tức hàng năm 8% – công ty của Buffett còn sở hữu hơn 181 triệu cổ phiếu phổ thông của Occidental.

Tiền đề cho những giao dịch mua lớn này tương tự như tiền đề của Chevron. Nếu giá dầu và khí đốt vẫn ở mức cao trong tương lai gần, Occidental Petroleum sẽ chứng kiến ​dòng tiền hoạt động và lợi nhuận của mình tăng mạnh. Mặc dù Occidental cũng là một công ty tích hợp như Chevron, phần lớn lợi nhuận của công ty này gắn liền với mảng khoan dầu. So với Chevron, có thể nói Occidental thậm chí còn là một lựa chọn cược thuần túy hơn vào xu hướng tăng giá của dầu và khí đốt.

Nhưng không giống như Chevron, bảng cân đối kế toán của Occidental Petroleum đã là một thảm họa trong vài năm qua. Việc công ty mua lại Anadarko vào năm 2019 (thỏa thuận mà Berkshire Hathaway đã cấp số vốn 10 tỷ USD cho Occidental để đổi lấy các cổ phiếu ưu đãi với tỷ suất hàng năm 8%) đã chôn vùi công ty trong nợ nần. Ngay cả khi công ty đã hoàn trả khoản nợ 4,8 tỷ USD trong quý kết thúc vào tháng 6, họ vẫn đang gánh khoản nợ dài hạn ròng khoảng 21,7 tỷ USD. Mặc dù con số đó đã giảm 13,6 tỷ USD so với một năm về trước, công ty vẫn cần giá hàng hóa năng lượng diễn biến có lợi cho họ.

Phần thưởng cộng thêm cho Buffett – nếu tỷ suất 8% của các cổ phiếu ưu đãi vẫn chưa đủ – là Occidental đã bắt đầu mua lại cổ phiếu của chính mình. Công ty đã mua lại hơn 18 triệu cổ phiếu cho đến ngày 1 tháng 8 năm 2022 với chi phí 1,1 tỷ USD.

Berkshire Hathaway

Cổ phiếu thứ ba mà Warren Buffett không thể ngừng mua là của chính công ty của ông!

Trước ngày 17 tháng 7 năm 2018, các quy tắc mua lại cổ phiếu của Berkshire Hathaway khá đơn giản. Nếu Warren Buffett và cánh tay phải của ông Charlie Munger muốn mua lại cổ phiếu, giá cổ phiếu Berkshire Hathaway phải không được vượt quá 120% giá trị sổ sách (tức là không cao hơn 20% so với giá trị sổ sách). Không có thời điểm nào cổ phiếu của công ty đạt gần con số này từ năm 2012 đến giữa năm 2018.

Nhưng vào ngày 17 tháng 7 năm 2018, hội đồng quản trị của Berkshire Hathaway đã thay thế quy tắc này bằng hai quy tắc đơn giản khác. Nếu Berkshire Hathaway có ít nhất 30 tỷ USD tiền mặt và trái phiếu chính phủ Mỹ trên bảng cân đối kế toán và bộ đôi Warren Buffett - Charlie Munger đồng ý rằng cổ phiếu của công ty họ đang giao dịch thấp hơn giá trị nội tại thì việc mua lại có thể được thực hiện mà không cần giới hạn. Kể từ giữa năm 2018, Buffett và Munger đã đồng ý mua lại hơn 61 tỷ USD cổ phiếu Hạng A và Hạng B của Berkshire, bao gồm cả khoản mua lại 3,11 tỷ USD trong Q1/2022 và một con số ít hơn khá nhiều trong Q2.

Mua lại cổ phiếu giúp giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành và có thể, với thu nhập ròng không đổi hoặc đang tăng lên, làm tăng thu nhập trên một cổ phiếu của công ty. Trên lý thuyết, một chương trình mua lại cổ phiếu đang được tiến hành có thể giúp một công ty trở nên hấp dẫn hơn đối với Phố Wall và nhà đầu tư.